Последние данные опроса потребителей показали нечто интересное: в целом инфляционные ожидания остаются довольно стабильными, но вот в чем загвоздка — расходы на медицинское обслуживание? Люди ожидают, что они взлетят до небес.

Мы наблюдаем странное расхождение: общее ощущение стабильности цен уже заложено в ожиданиях, но здравоохранение идет по совершенно другой траектории. Игнорировать этот разрыв становится все труднее. Когда один сектор начинает выбиваться из общей тенденции, это обычно сигнализирует о более глубоких структурных проблемах.

Для всех, кто отслеживает макроэкономические условия и их влияние на рискованные активы, эта информация важнее, чем кажется на первый взгляд. Потребительские привычки трат меняются, когда здравоохранение начинает съедать большую часть бюджета. Меньше свободных средств — обычно это значит более жесткие условия для спекулятивных активов по всему рынку.

Стоит внимательно следить за развитием ситуации в ближайшие несколько кварталов.