Последние данные довольно интересны — годовой индекс базовых цен PCE в США за сентябрь снизился до 2,8%, что даже ниже ожиданий. Более важно то, что рынок труда тоже начал остывать. Эти два сигнала вместе, судя по всему, позволят людям из ФРС немного выдохнуть — опасения по поводу рецидива инфляции временно существенно ослабевают.

Сейчас рынок ставит на снижение ставки в декабре. Но не стоит смотреть только на поверхность, настоящее шоу — в дот-плоте: именно он раскроет направление денежно-кредитной политики на 2026 год. Правительство США тоже недавно начало намекать на снижение ставок, плюс ходят слухи о возможной смене руководства ФРС — ожидания смягчения политики усиливаются.

Однако, радоваться рано. ETF на серебро в последнее время сокращают позиции, ликвидность начинает сбоить — в такое время гнаться за ростом опасно, легко попасть в ловушку. До выхода важных решений лучше действовать консервативно.

С технической точки зрения, золото по-прежнему выглядит бычьим на четырехчасовом графике. Вверх стоит следить за уровнем 4230 — это серьёзное сопротивление, пробить его получится только при поддержке объёмов.