Интрига вокруг понижения ставки еще не раскрыта, а кадровая драма уже разыгрывается.

Недавно экономический советник Белого дома Кевин Хассетт прямо высказал свою позицию: на следующем заседании по ставкам ставка будет снижена на 25 базисных пунктов, без вариантов. Сказано предельно откровенно, но еще интереснее то, что происходит за кулисами.

Список кандидатов на пост председателя ФРС, который ранее насчитывал десять человек, внезапно сократился до одного. Официальная версия — «изменения в расписании», но, чуть подумав, становится ясно: решение уже принято заранее. Недавно, когда Трампа спросили об этом журналисты, он с улыбкой сказал, что Хассетт — «потенциальный кандидат на пост председателя», что прозрачно намекает на всё. Лояльность и понимание рынка — обе эти черты у Хассетта есть.

Время выбрано тоже удачно. Данные по занятости ADP за ноябрь вышли с сокращением на 31 тысячу рабочих мест, хотя рынок рассчитывал на рост на 5 тысяч. Показатели занятости в сфере услуг еще хуже — уже шесть месяцев подряд наблюдается спад. Это последний важный отчет по занятости перед декабрьским заседанием, и причин для понижения ставки сейчас накопилось предостаточно.

Инструмент «FedWatch» от CME показывает, что трейдеры оценивают вероятность понижения ставки в декабре уже в 87%. Все практически ждут только официального подтверждения решения.

Однако Deutsche Bank остудил пыл: не спешите радоваться. Экономическая основа США может не выдержать слишком агрессивного снижения ставок, а внутри ФРС хватает ястребов, выступающих против этого. Если и будут снижать ставку, темпы могут оказаться гораздо осторожнее, чем ожидает рынок.

Кратко о кандидатах: у Хассетта сейчас самые высокие шансы, его позиция — за понижение ставок; Уолш более традиционен и больше обращает внимание на инфляцию; Уоллер опирается на данные, занимает нейтральную позицию; Пауэлл — действующий председатель, но у него сложные отношения с Трампом, он больше настаивает на независимости Центробанка.

Похоже, решение о смене главы уже принято, позиция по политике тоже ясна, а данные как раз подыгрывают. Но впереди еще два препятствия — фундаментальные экономические показатели и внутреннее сопротивление. Сейчас рынок ждет ответа уже не на вопрос «будет ли снижение», а на «как будут снижать и насколько быстро».