#比特币行情观察 Динамика биткоина схожа с золотом: рынок с конца 2025 до 2026 года

В настоящее время биткоин находится на критической грани между «восстановлением после перепроданности» и «неопределённостью тренда». По рыночным показателям, после достижения исторического максимума в 126 300 долларов в начале октября, совокупное падение уже превысило 33%, большая часть годового роста была утрачена, а общая рыночная капитализация криптовалют сократилась на 1 трлн долларов, опустившись до 3,04 трлн долларов.
Однако недавний отскок демонстрирует определённую устойчивость: в районе 84 000 долларов сформировалась краткосрочная поддержка, причём объёмы торгов заметно увеличились — в день обвала 1 декабря объём торгов взлетел до 114,42 млрд долларов, что на 178,44% выше предыдущих значений. Это отражает острое столкновение между паническими распродажами и активными покупками на минимальных уровнях.
Тем не менее, по мнению JPMorgan, сейчас беспокоиться не стоит: аналитики банка ожидают, что биткоин может вырасти на 84% в течение следующих 6–12 месяцев, поскольку их модель прогнозирует, что динамика биткоина будет схожа с золотом.
Группа стратегов под руководством Николаоса Панигирцоглу в последнем отчёте для клиентов пишет: «Наш скорректированный по волатильности показатель сравнения биткоина и золота по-прежнему показывает, что теоретическая цена биткоина близка к 170 000 долларов, что свидетельствует о большом потенциале роста в течение следующих 6–12 месяцев».
JPMorgan уже много лет считает, что биткоин станет торговаться всё ближе к золоту. Особенно ярко это проявилось в апреле этого года, когда опасения по поводу тарифов спровоцировали исторические распродажи на американском фондовом рынке и приток средств в биткоин и другие криптовалюты.
Заседание ФРС по денежно-кредитной политике 10–11 декабря стало ключевым фактором, влияющим на краткосрочную динамику рынка. Хотя ожидания снижения ставки на 25 базисных пунктов сохраняются, ужесточение ликвидности и устойчивость долларового индекса с ноября заметно повысили неопределённость в отношении итогового решения.
По оценкам аналитической компании Arkham Intel, Strategy в ноябре владела примерно 437 000 биткоинов, что ниже пикового значения в 484 000 монет ранее в том же месяце. Генеральный директор Strategy Фонг Ле ранее заявлял, что если их mNAV (мультипликатор рыночной стоимости: рыночная капитализация компании / чистая стоимость криптоактивов) опустится ниже порогового значения 1, компания может в конечном итоге продать свои биткоины.
Однако стратеги JPMorgan отмечают, что компания недавно объявила о привлечении 1,4 млрд долларов в качестве резервов наличности. По их оценкам, этой суммы хватит для покрытия расходов на дивиденды и проценты примерно на два года без необходимости продавать биткоины. Они также добавили, что наличие этих резервов снижает вероятность вынужденных продаж. «С другой стороны, если итоговое решение MSCI окажется положительным, Strategy и биткоин могут сильно восстановиться до уровней, наблюдавшихся до 10 октября. Это означает, что в таком случае криптовалюты могут вернуться к историческим максимумам».