#美联储重启降息步伐 **Впервые за десять лет, $BTC и американский фондовый рынок полностью разошлись**

Начало 2025 года ознаменовалось на рынке странной картиной: S&P 500 взлетел на 16%, а биткоин, напротив, упал на 3%. Это первый раз за последнее десятилетие, когда наблюдается столь явное расхождение.

Рост американских акций на этот раз вполне объясним. Ожидания снижения ставок сняли ограничения с оценок, отчетности в технологическом и энергетическом секторах превзошли ожидания, а временное смягчение торговых трений позволило капиталу смело устремиться в рисковые активы. Все логично для классических рынков.

А что же с криптовалютами? Тут история совсем другая.

Деньги потекли в такие твердые активы, как золото — это и защита, и хедж от инфляции, а нарратив биткоина как «цифрового золота» временно не работает. Еще хуже то, что приток средств в биткоин-ETF заметно замедлился, высокорискованные фьючерсы массово ликвидируются, негативная обратная связь повторяется раз за разом. К тому же, регуляторы по всему миру ужесточили политику, и спекулятивный пыл был резко сбит на паузу.

Это расхождение весьма любопытно: биткоин больше не «повторюшка» за американским рынком, он постепенно избавляется от ярлыка «чисто рискованный актив». А американские акции? Они по-прежнему следуют за корпоративными прибылями и экономическими фундаментами — если должны расти, значит растут.

Происходит структурный сдвиг в логике ценообразования этих двух рынков.