Вот над чем стоит поразмышлять: Адам Позен недавно сделал довольно смелое заявление. Он ставит на то, что инфляция окажется намного выше, чем сейчас закладывают большинство участников рынка.

Речь идет о значительном превышении текущих прогнозов к III кварталу 2026 года. Не просто чуть-чуть — значительно.

Что за этим стоит? Тарифы — часть уравнения, но он указывает и на «другие факторы». Эта расплывчатая фраза «плюс другие факторы» — именно то, что не дает спать по ночам менеджерам по рискам.

Подумайте, что более высокая, чем ожидалось, инфляция делает с рисковыми активами. Центробанки ужесточают политику, когда все ожидали снижения ставок? Это совсем другая игра для криптовалют, акций — для всего.

Консенсус и так уже шаткий. Если Позен прав и показатели CPI начнут удивлять в большую сторону в следующем году, нас может ждать серьезная переоценка по всем направлениям. Не только на традиционных рынках — цифровые активы тоже почувствуют это.

Здесь важен тайминг. Третий квартал 2026 года не так уж далеко. Занять позицию сейчас, в мире с упорной инфляцией, может означать разницу между тем, чтобы быть застигнутым врасплох или опережать движение.

Просто стоит держать это на радаре, пока мы лавируем в этих макроэкономических потоках.