Вчерашние данные по PCE действительно стали неожиданностью для рынка — базовый индекс PCE в США за сентябрь снизился до 2,8% в годовом выражении, что оказалось ниже ожиданий. Как только этот сигнал о замедлении инфляции вышел, он практически открыл дорогу для снижения ставки в декабре: сейчас рынок оценивает вероятность понижения ставки уже в 87%.

Реакция на стороне активов тоже была достаточно прямой. Американские акции продолжают стремиться к историческим максимумам, а биткоин еще более стремителен — сразу отскочил и преодолел отметку в 91 000 долларов. Индекс доллара оказался в менее выгодном положении: с ростом ожиданий снижения ставки он начал ослабевать и теперь колеблется в районе 99, не находя направления.

Но если посмотреть глубже, хорошие инфляционные данные были достигнуты, так сказать, ценой "ущерба мышцам и костям". Личные потребительские расходы в сентябре практически остановились, траты на товары резко упали, а реальный располагаемый доход уже два месяца подряд стоит на месте. Другими словами, инфляция снизилась не потому, что экономика сильная, а потому что у потребителей опустели кошельки и они не могут тратить. Для экономики это тревожный сигнал.

С точки зрения трейдинга, техническая картина по американским акциям все еще оптимистична, традиционное "рождественское ралли" может продолжиться. По S&P 500 диапазон 6776-6784 — ключевая поддержка: если удержится, можно рассчитывать на дальнейший рост. По индексу доллара ситуация слабее: отскок, скорее всего, встретит давление продавцов, а уровень 98,60 — важная поддержка, и если он не устоит, движение вниз может продолжиться.

В заключение хочу напомнить: сейчас экономические сигналы довольно противоречивы — инфляция замедляется, но вместе с ней и потребление, а публикация данных задерживается. Хотя настроение на рынке оптимистичное, такие противоречия могут вызывать волатильность, поэтому при краткосрочных операциях стоит внимательно следить за размером позиций.