Хочешь, чтобы я рассказал о Falcon Finance? Честно говоря, изначально у меня вообще не было интереса. Прошлым летом до сих пор свежа в памяти та история с проектом, который обещал тысячекратную прибыль, а в итоге испарился за три часа. Теперь, стоит мне увидеть слова «высокая доходность», у меня условный рефлекс — обходить стороной. Но на прошлых выходных, когда было нечем заняться, я решил углубиться в ончейн-данные и дотошно проверить каждый поток средств Falcon. В итоге обнаружил любопытную вещь — самая привлекательная черта проекта как раз в том, насколько скучна его модель работы.

Сегодня не будем говорить о каких-то радужных планах развития. Сосредоточимся на двух вещах: откуда на самом деле берутся деньги? И выдержит ли проект, если начнется медвежий рынок?

Сначала о источниках дохода. Я не смотрел на все эти яркие Dashboard, которые делает команда проекта, а просто открыл блокчейн-эксплорер, начал с адреса контрактов комиссий и пошёл по каждой транзакции. Что я увидел? Доля комиссий с кроссчейн-мостов, арбитраж на разнице ставок в протоколах кредитования, и оплата за вызовы слоя доступности данных. Всё это — реальные доходы от реального бизнеса. Не какие-то игры с цифрами из левого в правый карман и не поддержка видимого процветания за счёт бешеной эмиссии токенов. Для примера: ты зарабатываешь в ресторане на продаже блюд, или печатаешь скидочные купоны, чтобы новые клиенты платили за старых? Первый вариант не такой эффектный, но позволяет стабильно зарабатывать; второй выглядит шумно, но рано или поздно обречён на крах. Falcon выбрал первый путь.

Конечно, у такого подхода есть и очевидный минус — потолок дохода полностью зависит от активности экосистемы. Если на рынке начнётся зима, а количество ончейн-взаимодействий резко упадёт, реальные доходы тоже значительно сократятся.