Ты, возможно, думаешь, что самая большая угроза для рынка сейчас — это повышение ставки ФРС. Ошибаешься. Настоящая бомба замедленного действия — в Японии.

Сначала расскажу одну историю. За последние тридцать лет японская экономика напоминала больного с загадочной болезнью — дефляцией. Молоко в супермаркете сегодня стоит 10 иен, завтра — 9, послезавтра — 8. Купишь ли ты его сегодня? Конечно нет, подождёшь ещё. Вся страна так думает, в итоге никто не тратит деньги, заводы закрываются, сотрудники теряют работу, и денег на потребление становится ещё меньше. Замкнутый круг.

Банк Японии забеспокоился и начал активно "заливать" экономику деньгами. Процентные ставки? Сразу рубанули до 0%. Мало? Тогда отрицательные процентные ставки — деньги в банке не только не приносят процентов, но за хранение ещё и доплачиваешь комиссию. Вынуждают тратить.

Но этот ход случайно открыл ящик Пандоры. Умные деньги со всего мира (хедж-фонды, акулы с Уолл-стрит, включая Баффета) заметили лазейку для лёгкого заработка: почти бесплатно занимать иену в Японии, менять её на доллар, покупать американские гособлигации (доходность 5% годовых), спекулировать на американских акциях или криптовалюте. Это называется "кэрри-трейд в иене".

Последние десятилетия Япония была как бесплатный банкомат, работающий 24/7 — весь мир приезжал снимать деньги. Эти средства вливались в американский рынок акций, в крипторынок, раздувая цены активов по всему миру.

Но сейчас правила игры меняются. Япония начинает "просыпаться"...

(Продолжение следует — дальше поговорим о том, какие цепные реакции вызовет это "пробуждение")