Сегодняшние данные по PCE за сентябрь, возможно, являются самым важным сигналом в текущей хаотичной ситуации на рынке. Сейчас глобальная денежно-кредитная политика напоминает два поезда, мчащихся навстречу друг другу: в США с высокой вероятностью грядет снижение ставок — педаль газа в пол; а в Японии, наоборот, повышение ставок уже практически решено — тормоза зажаты до упора. Такая редкая разнонаправленная политика в краткосрочной перспективе полностью дезориентирует рынок, никто не понимает, в какую сторону двигаться.

Почему сегодняшние данные так важны? Потому что они напрямую определяют следующий шаг денежно-кредитной политики США. Сейчас рынок оценивает вероятность снижения ставки ФРС в декабре примерно в 87%, так что логика проста: если данные не окажутся слишком неожиданными и не превысят ожидаемые 2.9%, это практически зеленый свет для снижения ставки. Это в определённой степени поможет смягчить панику, вызванную "разбором позиций" из-за повышения ставки в Японии, а также вольет ликвидность в рисковые активы.

Что делать в краткосроке? Стоит быть осторожным с волатильностью после отработки ожиданий. Если данные совпадут с ожиданиями или окажутся ниже, есть риск, что после выхода хороших новостей краткосрочные деньги быстро уйдут; если же данные неожиданно окажутся сильными, усилятся ожидания ужесточения политики, и риски падения резко вырастут. Но если смотреть на более длинную перспективу, общий тренд на снижение ставки в США сохраняется, и любые краткосрочные коррекции, вызванные статистикой, могут стать хорошей возможностью для среднесрочных позиций.

Не позволяйте одному показателю сбить вас с толку. Поняв большую картину "жёсткая Япония — мягкие США", сможете уверенно держать позиции.