Сегодня вечером будут опубликованы данные по PCE за сентябрь, которые могут стать якорем на фоне текущей хаотичной ситуации на рынке.

Глобальная ликвидность сейчас находится в противоречивом состоянии: в США, возможно, готовятся снизить ставки, а в Японии уже явно собираются их повышать. Такая редкая дивергенция в политике приводит к тому, что многие в краткосрочной перспективе теряются в догадках.

Поэтому сегодняшние данные крайне важны — они покажут, в какую сторону движется американская политика. Сейчас рынок оценивает вероятность снижения ставки в декабре примерно в 87%. Логика проста: если данные не окажутся существенно выше ожидаемых 2,9%, это фактически даст зелёный свет для снижения ставки. Это частично снизит давление на распродажи, вызванное повышением ставок в Японии, и обеспечит базовую ликвидность для рискованных активов.

В краткосроке стоит быть внимательным к волатильности после реализации ожиданий. Данные совпадут или окажутся ниже прогнозов? Осторожно — возможна фиксация прибыли после выхода позитивной новости. Неожиданно сильные данные? Это может усилить опасения по поводу ужесточения политики и привести к усилению снижения. Но если смотреть на более длинную перспективу, большой нарратив о снижении ставок в США остаётся в силе, и любые краткосрочные коррекции, вызванные статистикой, наоборот, могут стать возможностью для среднесрочной позиции.

В двух словах: не дайте отдельным данным сбить вас с толку. Понимайте большую картину — «Япония ужесточает, США смягчает», — только так можно удержать позиции.