Оценка ETH подверглась сомнению: коэффициент P/S достигает 380 — пузырь или смена парадигмы?

Question

【Bitpush】В сообществе разгорелся жаркий спор — действительно ли ETH стоит своей нынешней цены?

Один из основателей фонда, Сантъяго, прямо заявил: посмотрите на коэффициент цена/продажи! Сейчас капитализация ETH составляет 380 миллиардов долларов, а годовой доход — всего 1 миллиард, то есть соотношение составляет 380 раз. Даже в самый разгар интернет-пузыря у Amazon этот показатель не превышал 28. Другими словами, держатели ETH платят за каждый заработанный доллар в 146 раз больше, чем тогдашние инвесторы Amazon. Он особо подчеркнул — Amazon тоже был успешной сетью, но в конечном итоге цена определяется такими жесткими показателями, как доход и денежный поток. Все эти TVL, залоговые активы, объемы расчетов — это не реальные деньги.

Однако компания SharpLink (казначейство Ethereum) полностью не согласна с такой логикой. Они возражают: вы пытаетесь применить корпоративную модель оценки к сети? Это совершенно разные вещи! ETH — это инфраструктура, на которую будет переходить вся будущая финансовая система, и потенциальный рынок у него куда больше, чем был у Amazon. На самом деле стоит обращать внимание на то, какой объем активов обеспечивает сеть — исторические данные показывают: чем больше активов на блокчейне (рост TVL), тем выше цена ETH. Пусть это и не синхронно, но тренд очевиден.

У каждой стороны свои аргументы. А ты на чьей стороне?

MEVSandwichMaker · Accepted Answer

Братан, я уже устал слушать этот амазоновский сравнительный анализ, почему сетевые активы и компании не могут оцениваться одинаково? С такими рассуждениями Сантьяго в 2010 году смог бы так оценить Facebook?

ZeroRushCaptain · Answer

380-кратный коэффициент P/S? Братан, как только я увидел эту цифру, сразу понял, что пора закупаться на дне, исторически самый сильный обратный индикатор снова в деле.

StablecoinAnxiety · Answer

Цена/продажи 380 раз? Братан, эта цифра пугает, но если применять корпоративную оценку к сетям — это вообще нелепо.

История с денежным потоком — всё верно, но криптосети и Amazon вообще разные вещи... Кто всё ещё зацикливается на этом вопросе, тем стоит остыть.

Как на самом деле оценить стоимость ETH? Честно говоря, я сам не понимаю, но сравнивать с интернет-пузырём — это как-то натянуто.

Столько времени прошло, а мы всё ходим по кругу с этими доводами — может, это уже устарело?

На самом деле, всё упирается в веру: сторонники жёстких метрик против футуристов — никто никого не переубедит.