С золотом в последнее время творится что-то странное. Некоторые аналитики говорят о признаках пузыря, но вот в чем дело — это может быть не типичный спекулятивный ажиотаж. Динамика цен на металл демонстрирует паттерны, которых мы не видели десятилетиями.

Что изменилось на этот раз? Центральные банки скупают золото, будто завтра не наступит. Розничные инвесторы тоже подключаются. Традиционные корреляции рушатся. Может ли это быть признаком чего-то большего — фундаментального сдвига в восприятии активов-«хранителей стоимости» рынками?

Параллели с цифровыми активами слишком очевидны, чтобы их игнорировать. Когда традиционные тихие гавани начинают вести себя иррационально, это часто сигнализирует: старые правила игры больше не работают. Неважно, держите ли вы физическое золото или криптовалюту, эти макроизменения имеют значение. Вопрос не в том, меняется ли парадигма, а в том, с какой скоростью.