Сегодня на рынке A-акций было довольно интересно — с утра все основные индексы резко просели, но к обеду смогли отыграться и выйти в плюс. Еще более удивительно, что утренний объем торгов даже не превысил триллион, всего 992,7 млрд. Такая низкая активность выглядит немного странно, интересно, что будет дальше? Давайте разберёмся.

**Сначала посмотрим на внешние рынки**
Вчера вечером на американском рынке не было явного направления: три основных индекса показали смешанную динамику. Зато сектор чипов был весьма бодр: лидер рынка GPU вырос на 2,12%, SanDisk из сегмента памяти рванул аж на 9,74%. В АТР сегодня тоже у всех своя игра: Япония упала почти на 1,5%, Корея после утреннего снижения к обеду прибавила около 1%, Австралия практически не изменилась.

**Разнонаправленная динамика китайских активов**
Американские акции китайских компаний вчера прибавили 0,39%, фьючерсы на A50 ночью выросли на 0,17%, но к обеду откатились до 0,02%. Гонконг с утра был слабым: Hang Seng после снижения на 0,4% сократил потери до -0,21%, технологический индекс Hang Seng в моменте падал более чем на 1%, но к обеду отыгрался до примерно -0,2%.

**Сценарий разворота для A-акций**
С утра на Шанхайской бирже тематические акции сразу начали продавать, индексы удерживали только крупные компании. Индекс в моменте падал на 0,31%, но затем тематические акции пошли в атаку и к обеду индекс вышел в плюс, прибавив 0,08% и закрылся на отметке 3878,99. Индекс Шэньчжэня, ChiNext и STAR50 утром снижались на 0,50%, 0,55% и 1,65% соответственно, но к обеду все ушли в плюс: +0,39%, +0,47%, +0,05%.

Ситуация с отдельными акциями еще интереснее — 3535 выросли в цене, 1705 упали, и только 107 бумаг просели более чем на 3%. Но объем торгов действительно удивляет: индексы растут, акции тоже, а оборот так и не дотянул до триллиона. Судя по всему, сегодня по итогам дня может быть установлен новый рекорд минимального объема торгов.

**Как понять текущий рынок?**
На самом деле сокращение объема не удивляет: перед настоящим весенним ралли всегда идет этап коррекции и «промывания» позиций. Если вспомнить волну роста в сентябре прошлого года, то каждый раз, когда объемы снижались до 1,5-1,6 трлн, это становилось локальным дном, после чего рынок поднимался.

Ключевой момент — раннее утро четверга на следующей неделе (по Пекину 11 декабря), когда ФРС должна объявить о снижении ставки. Посмотрим, сможет ли объем торгов вырасти к середине месяца и восстановится ли настроение на рынке — возможно, весенний рост начнётся вот так незаметно.