Сегодня в 23:00 будет опубликован ключевой показатель — базовый индекс PCE США, по прогнозам рынок ожидает его на уровне 2,9%. Может показаться, что это просто еще один экономический индикатор, но на самом деле он напрямую влияет на дальнейшие действия ФРС, а значит и на ваши активы.

Почему этот показатель так важен? Базовый PCE — это наиболее приоритетный для ФРС индикатор инфляции. В отличие от привычного нам CPI, PCE охватывает более широкий спектр — учитываются не только товары, которые вы покупаете напрямую, но и, например, медицинские расходы, оплачиваемые работодателем. Кроме того, структура PCE регулярно пересматривается, что позволяет точнее отражать поведение потребителей — например, переход на более дешевые альтернативы при росте цен. Самое главное — базовый PCE исключает волатильные компоненты, такие как энергия и продукты питания, и фокусируется на более «жестких» статьях расходов, таких как жильё и медицина — именно они позволяют понять, действительно ли инфляция замедляется.

За ожидаемыми 2,9% скрываются противоречивые тенденции. В сентябре цены на бензин выросли на 3,5% по сравнению с прошлым месяцем, но аренда жилья и стоимость финансовых услуг пошли вниз — в итоге получился этот «ни рыба ни мясо» показатель. Однако заседание ФРС в декабре уже не за горами: «ястребы» считают, что 2,9% — всё ещё слишком далеко от целевых 2% и настаивают на сохранении жёсткой политики; «голуби» же указывают на рост безработицы до 4,4% и опасаются, что дальнейшее повышение ставок может навредить экономике.

Как только данные будут опубликованы, рынок отреагирует мгновенно:

На уровне 2,9%? Технологические компании и рисковые активы могут немного отыграть вверх, доллар немного подрастёт, золото останется в боковике.
Внезапно 3%? Доллар, скорее всего, укрепится, золото и акции роста окажутся под давлением.
Снижение до 2,8%? Рынок воспримет это как сигнал к снижению ставок, акции и драгметаллы могут показать рост.

Стоит отметить, что эти данные должны были выйти раньше, но публикация задержалась из-за бюджетного кризиса в правительстве. Когда даже выход статистики зависит от политики, её значимость как ориентира тоже снижается.

Как вы считаете, данные сегодня вечером выйдут спокойно или вызовут бурную реакцию рынка?