ЕС движется к централизованному надзору за криптовалютами: ESMA готовится взять контроль

Источник: ETHNews
Оригинальное название: ЕС движется к централизованному надзору за криптовалютами: ESMA готовится взять под контроль
Оригинальная ссылка: https://www.ethnews.com/eu-moves-toward-centralized-crypto-oversight-as-esma-poised-to-take-control/
Европейская комиссия готовит предложение, которое кардинально изменит порядок надзора за криптовалютными активами по всему Европейскому союзу.

Согласно предварительной информации, которая ожидает официального оформления в декабре 2025 года, план предусматривает централизацию регулирующих полномочий в руках Европейского управления по ценным бумагам и рынкам [image]ESMA(. Этот шаг обусловлен растущей озабоченностью тем, что действующая система, основанная на MiCA и регулировании на уровне отдельных стран-участниц, привела к возникновению регуляторных пробелов, неравномерному соблюдению правил и конкурентным перекосам в рамках союза.

ESMA получит широкие надзорные полномочия

В соответствии с готовящимся проектом, ESMA получит прямой надзор над биржами и поставщиками услуг с криптоактивами, расширяя свою роль до уровня, близкого к Комиссии по ценным бумагам и биржам США. Это станет значительным отходом от текущей структуры MiCA, при которой компании могут получить лицензию у одного национального регулятора и “паспортировать” ее по всему ЕС.

Еврокомиссия рассматривает такую фрагментацию как системную слабость, особенно учитывая обвинения, выдвинутые в адрес некоторых стран, в первую очередь Францией, в том, что они стремятся к “гонке ко дну”, предлагая мягкий надзор ради привлечения криптокомпаний.

На прицеле — крупные трансграничные криптокомпании

В то время как ESMA возьмет на себя ответственность за надзор над крупнейшими трансграничными игроками, национальные регуляторы продолжат контролировать более мелкие, внутренние компании. Такая структура нацелена на упрощение надзора за системно значимыми субъектами без полного исключения государств-членов из надзорного процесса.

Разногласия в отрасли: поможет ли централизация?

Предложение вызвало смешанную реакцию в финтех- и криптосекторе.

Критики предупреждают, что передача всех существенных надзорных полномочий ESMA может замедлить инновации, увеличить административную нагрузку и создать барьеры для небольших компаний, которые полагаются на более легкие национальные процедуры для роста. Такие страны, как Мальта и Люксембург — оба выигравшие от децентрализованной модели MiCA — выразили осторожность в отношении передачи контроля центральному органу.

С другой стороны, сторонники считают, что единая надзорная структура давно назрела. Президент Европейского центрального банка Кристин Лагард, а также регуляторы Франции, Италии и Австрии полагают, что централизованный надзор необходим для обеспечения конкурентных и гармонизированных финансовых рынков по всему ЕС.

Дебаты, которые определят следующий этап MiCA

Проектное предложение вызовет ожесточенные политические и регуляторные дебаты после публикации. Для утверждения потребуется согласие как Европейского парламента, так и всех стран-членов ЕС — процесс, который может оказаться непростым с учетом противоречивых национальных интересов.

Тем не менее, движение к централизации отражает растущий консенсус среди крупных государств-членов и европейских чиновников, что фрагментарность исполнения подрывает цели MiCA. В случае принятия этот шаг станет одним из самых значительных изменений в архитектуре регулирования цифровых активов в Европе и радикально изменит работу криптокомпаний на всем континенте.