Сможет ли сеть после TGE Monad превратить ажиотаж в долгосрочную конверсию?

Источник: Blockworks Оригинальное название: После TGE Monad сможет ли сеть превратить хайп в долгосрочную конверсию? Оригинальная ссылка: https://blockworks.co/news/after-monad-tge

Обзор рынка

Рынки продолжили восстановление после понедельничных потерь: BTC, S&P 500 и Nasdaq выросли на 2,52%, 0,22% и 0,05% соответственно. Аппетит к риску улучшился, даже золото-убежище отдало часть роста, снизившись на -0,12% за день.

Рост последовал за неожиданным снижением занятости в частном секторе. Частные работодатели сократили 32 000 рабочих мест в ноябре, в то время как ожидался рост занятости, что увеличило вероятность снижения ставки до 85% по сравнению с 80% неделей ранее. Microsoft потянула Nasdaq вниз, упав более чем на -2% после сообщений о снижении компанией планов по продажам ПО для ИИ из-за более слабого, чем ожидалось, спроса.

Динамика крипторынка

В большинстве криптосекторов индексы завершили день в плюсе, за исключением Gaming, который упал на -1,65%. Гейминг был одним из самых слабых секторов в этом году и снизился на -77% с начала года. Мемы, обычно наиболее рефлексивный сектор при восстановлении рынка, также отставали с умеренным ростом в 1,24%, на который давили отдельные токены, упавшие на -2,54% и -1,80% соответственно.

В лидерах роста оказался сектор AI с прибавкой 7,46%. TAO продолжает тянуть индекс вверх и вырос на 7,6% накануне халвинга на следующей неделе. Сети первого уровня выросли на 6,45%, чему способствовали ETH и BNB, составляющие 63% индекса, прибавившие 6,6% и 5,2% соответственно.

Потоки в ETF

Потоки показывают более осторожную картину. После пяти дней притока потоки в BTC ETF вновь стали отрицательными с умеренным оттоком в -14,9 млн долларов. ETF на ETH, напротив, показали сильный отскок с притоком в 140,2 млн долларов после двух дней снижения ранее на неделе. Тем не менее, потоки пока не демонстрируют настоящей уверенности на фоне чистого оттока в -4,4 млрд долларов за ноябрь.

Обновление по Monad

Примерно полторы недели прошло с момента TGE Monad, и сейчас хороший момент оценить, как сеть показывает себя после запуска. После сильного первоначального роста MON охладел и снизился на -28% за неделю, оставшись лишь на 16% выше цены ICO. В то же время TVL в DeFi-экосистеме продолжает расти и сейчас составляет $277,5 млн.

Значительная часть этого TVL сосредоточена в стейблкоинах. Около $144 миллионов из $277,5 млн находится в протоколе стейблкоинов, которые фармятся в различных протоколах для получения экосистемных стимулов. Различные платформы размещают эти активы в DeFi-протоколах, таких как Morpho, отдельные DEX и Euler. Morpho сейчас предлагает 4,5% APY по стейблкоину и 5,98% по USDC, причем большая часть доходности обеспечивается стимулами MON, а не органическим спросом на заимствование. Стимулы — приемлемый способ запустить раннюю ликвидность, но настоящий тест — сможет ли Monad привлечь DeFi-приложения, которые будут генерировать устойчивую органическую доходность, когда поток стимулов иссякнет.

Что касается нативных приложений, нативная мемкойн-лаунчпад Monad с первого дня лидирует по количеству аккаунтов и транзакций. Однако его устойчивость не гарантирована. Только два токена, запущенных там, перешагнули рубеж капитализации $1 миллионов. Даже первый комьюнити-токен сети упал более чем на 65% от своих максимумов и сейчас составляет $4,5 млн. Это не совсем тот начальный импульс, который нужен для яркой экосистемы мемов.

Другие локальные проекты набирают обороты. Протокол LST стал основным вариантом на Monad. Новый DEX появляется в качестве альтернативы. MMORPG тихо показывает сильные показатели использования и занимает третье место по аккаунтам и второе по транзакциям.

Активность в сети

На уровне сети активность выглядит многообещающе для столь ранней стадии. За последние семь дней Monad сгенерировал $100 000 комиссий, что ставит его впереди таких сетей, как Avalanche и Ton. Ежедневно совершается около 2,2 миллиона транзакций и 117 000 активных адресов. Это достойные показатели для только что запущенной сети.

Однако один показатель выделяется. Данные кроссчейн-моста показывают, что 75% активов, переброшенных в Monad, уже ушли обратно на другие сети. Это ранний признак того, что пользователи могут заниматься фармингом и ротацией, а не задерживаться надолго.

Вывод

Для Monad следующий этап — это конверсия. Сможет ли сеть превратить ранние спекулятивные притоки в устойчивую ликвидность и реальную экономическую активность? Выше приведены метрики, за которыми стоит внимательно следить, чтобы понять, сможет ли эта экосистема превратить ранний хайп в долгосрочный успех.