обеспечение

Коллатерализация подразумевает использование криптоактивов в качестве обеспечения для получения средств или кредита — например, для займа стейблкоинов, открытия маржинальных позиций или выпуска стейблкоинов. Платформы определяют лимит заимствования по коэффициенту обеспечения. Если стоимость активов снижается ниже порога ликвидации, обеспечение может быть реализовано. Такой механизм применяется в маржинальной торговле на биржах, кредитных протоколах DeFi и на платформах типа MakerDAO. Он основан на ценовых оракулах и правилах управления рисками. Эффективное управление обеспечением помогает оптимизировать использование капитала и избежать ликвидации и штрафных сборов.

Аннотация

Значение: Блокировка криптовалютных активов в смарт-контрактах в качестве залога для обеспечения займов, участия в майнинге или получения доходности.

Происхождение и контекст: Происходит из традиционного ипотечного кредитования. После DeFi-бума в 2020 году платформы, такие как Maker и Compound, внедрили ончейн-залогирование, позволяя пользователям брать кредиты без проверки кредитоспособности, что стало основой инфраструктуры DeFi.

Влияние: Изменило способы использования активов крипто-пользователями. Пользователи могут брать займы в стейблкоинах или других активах, не продавая свои сбережения, что позволяет торговать, тратить или повторно инвестировать, снижая финансовые барьеры. Также это стало основным способом поглощения ликвидности протоколами DeFi.

Распространенное заблуждение: Путать залогирование с "заморозкой актива" или "потерей права собственности". На самом деле заложенные активы остаются под контролем пользователя и могут быть возвращены после погашения долга. Еще одно заблуждение — считать доходность от залога "бесплатными деньгами", игнорируя риски ликвидации и потери из-за волатильности рынка.

Практический совет: Перед залогом рассчитайте цену ликвидации (по какой цене произойдет принудительная ликвидация). Установите безопасное соотношение залога (обычно 50–70%), регулярно отслеживайте цены и настраивайте ценовые оповещения. Используйте DeFi-дэшборды, такие как Zapper или официальные инструменты Aave, чтобы отслеживать состояние залоговой позиции в реальном времени.

Напоминание о рисках: Основные риски включают: 1) Риск ликвидации — принудительная ликвидация при обвале цен с потерей основного актива; 2) Риск смарт-контрактов — уязвимости в коде, приводящие к краже активов; 3) Риск ликвидности — невозможность быстро вывести средства в экстренных случаях; 4) Регуляторный риск — правовой статус DeFi-кредитования остается неясным в некоторых юрисдикциях. Не закладывайте все активы; оставляйте резервный фонд.

Что такое обеспечение?

Обеспечение — это активы, заложенные в качестве гарантии для получения займа или кредитной линии.

В криптовалюте обеспечение используется в двух ключевых сферах: маржинальная торговля и кредитование на биржах, а также займы или выпуск стейблкоинов в DeFi-протоколах. Платформы рассчитывают лимит займа по “коэффициенту обеспечения” — это соотношение суммы займа к стоимости обеспечения. Если цена актива падает и коэффициент превышает “порог ликвидации”, система автоматически продает обеспечение для погашения долга. Для оценки стоимости обеспечения используются ценовые данные, которые обычно предоставляют “оракулы”.

Пример: если вы внесли ETH на сумму $10 000, а платформа установила максимальный коэффициент обеспечения 70%, вы можете занять до $7 000 в стейблкоинах. Если цена ETH падает и стоимость обеспечения снижается до $8 000, ваш коэффициент увеличивается до 87,5%. Если он превышает порог ликвидации (например, 85%), часть или все обеспечение будет ликвидировано, а комиссия за ликвидацию составит от 1% до 10%. Пороговые значения и комиссии различаются на разных платформах.

Почему важно понимать обеспечение?

Обеспечение — базовый инструмент для эффективного управления капиталом в криптовалюте.

Многие пользователи предпочитают держать активы с долгосрочным потенциалом роста, но им требуется ликвидность для инвестиций или платежей. Обеспечение позволяет превращать “холдинг” в “доступный кредит”. Типичные сценарии: заимствование стейблкоинов для ликвидити-майнинга, запуск сеточных или количественных стратегий, открытие маржинальных позиций на биржах, использование blue-chip NFT в качестве обеспечения для краткосрочных ETH-займов. Понимание коэффициентов обеспечения и порогов ликвидации помогает избежать принудительной ликвидации при увеличении плеча или заимствовании.

Обеспечение также влияет на доходность. Некоторые протоколы позволяют арбитражировать между ставками по займам и депозитам; протоколы выпуска стейблкоинов, такие как MakerDAO, дают возможность создавать дешевый капитал за счет залога активов. Неправильное управление рисками может привести к внезапной ликвидации на волатильном рынке, что превращает потенциальную прибыль в убытки.

Как работает обеспечение?

Кредитование под обеспечение включает три ключевых компонента: кредитный лимит, мониторинг цен и ликвидацию.

Шаг 1: Внесите обеспечение. Вы размещаете активы, такие как ETH, BTC или стейблкоины, на бирже или в кредитном протоколе. Эти активы “замораживаются” как обеспечение, но остаются вашими.

Шаг 2: Получите лимит займа. Платформа рассчитывает максимальный объем займа по коэффициенту обеспечения (также LTV — Loan-to-Value). Стартовые коэффициенты обычно составляют 60%–75%, пороги ликвидации — 80%–85%. Чем выше лимит, тем меньше запас безопасности.

Шаг 3: Заимствуйте или открывайте позиции. Можно взять в долг стейблкоины, например USDT или DAI, либо открыть маржинальные позиции на спотовых или фьючерсных счетах. По мере использования лимита или снижения цен активов “здоровье” счета ухудшается.

Шаг 4: Мониторинг цен и пополнение. Цены активов предоставляют оракулы, агрегируя данные из разных источников. Если цена приближается к порогу ликвидации, необходимо добавить обеспечение или частично погасить долг для снижения коэффициента.

Шаг 5: Ликвидация. Если коэффициент превышает порог ликвидации, система автоматически продает обеспечение с дисконтом и взимает комиссию — обычно 1%–10%. Скорость ликвидации зависит от ликвидности и глубины рынка.

Пример: при обеспечении $10 000 и займе $7 000, если обеспечение падает на 20% до $8 000, коэффициент становится 87,5%, что превышает порог 85%. Система продает часть обеспечения, чтобы вернуть LTV в безопасный диапазон. Альтернативно, если заранее добавить обеспечение на $2 000 или погасить $1 000–$2 000, можно избежать ликвидации.

Как используется обеспечение в криптовалюте?

Обеспечение применяется как на биржах, так и в DeFi-протоколах.

На биржах для маржинальной торговли и кредитования: например, на Gate можно использовать BTC или ETH как обеспечение для займа USDT и увеличения экспозиции к тому же активу. На фьючерсных счетах маржа в USDT определяет размер позиции и цену ликвидации.

Выпуск стейблкоинов: на MakerDAO можно использовать ETH или другие активы как обеспечение для выпуска DAI; фактически, вы заимствуете стейблкоины у протокола, при этом коэффициенты обеспечения и пороги ликвидации определяются типом хранилища.

Кредитование в DeFi: на протоколах, таких как Aave или Compound, вы размещаете активы для получения кредита, затем берете другие активы для арбитража или реализации стратегий. Платформы используют показатель “health factor” для оценки безопасности — приближение к 1 означает риск неминуемой ликвидации.

Кредитование под NFT: blue-chip NFT (например, BAYC) можно использовать как обеспечение для краткосрочных ETH-займов. Такие сделки отличаются более высокими ставками и рисками ликвидности и ценообразования.

LST и рекурсивное обеспечение: можно обменять ETH на токен ликвидного стейкинга (например, stETH), затем использовать этот токен как обеспечение для займа стейблкоинов для реинвестирования. Это усиливает потенциальную доходность и риски, связанные с ценой и ликвидацией.

Базовые шаги для кредитования под обеспечение на Gate:

Шаг 1: В разделе маржинальной торговли или кредитования выберите актив обеспечения и актив для займа; ознакомьтесь с лимитами и ценами ликвидации, установленными платформой.

Шаг 2: Внесите обеспечение; подтвердите стартовый коэффициент обеспечения и настройки оповещений о маржин-колле; установите уведомления о ценах.

Шаг 3: Заимствуйте USDT или нужный актив; проводите сделки партиями, сохраняя запас безопасности (например, поддерживайте LTV ниже 60%).

Шаг 4: Регулярно проверяйте здоровье счета; добавляйте обеспечение или частично погашайте займы при высокой волатильности.

Как снизить риски по обеспечению?

Снижение рисков требует управления коэффициентами, ценами активов и ликвидностью.

Шаг 1: Поддерживайте запас. Держите коэффициент обеспечения на уровне 50%–60%, минимум на 15 процентных пунктов ниже максимума платформы, чтобы учесть колебания цен.

Шаг 2: Настройте оповещения. Используйте уведомления о ценах от бирж или протоколов; реагируйте сразу при приближении к порогу ликвидации. На Gate включите оповещения о маржин-колле через SMS или email.

Шаг 3: Диверсифицируйте обеспечение. Не используйте только волатильные активы — комбинируйте их со стейблкоинами или ликвидными активами; избегайте малоизвестных токенов, которые могут сильно просесть при ликвидации.

Шаг 4: Следите за ставками и комиссиями. Процентные ставки по займам, комиссии за финансирование и ликвидацию влияют на чистую доходность. В периоды роста ставок сокращайте срок займа или снижайте плечо.

Шаг 5: Используйте автоматизацию. Автопогашение или защита health factor помогают снизить риски при резких движениях цен; если таких функций нет, держите резервные средства для пополнения.

Шаг 6: Избегайте избыточного наслоения рисков. Рекурсивное обеспечение увеличивает доходность, но также складывает риски волатильности, ставок и ликвидации; новичкам не рекомендуется использовать сложные “looping”-стратегии.

Какие тренды и данные наблюдаются в использовании обеспечения?

За последний год пороги безопасности и диапазоны ставок по займам под обеспечение стали более прозрачными, появились расширенные инструменты управления рисками.

Ставки и диапазоны: по данным публичных дашбордов за 3 квартал 2025 года, ведущие кредитные протоколы показывают годовые ставки по займам в стейблкоинах обычно в диапазоне 2%–8% в зависимости от спроса, предложения и волатильности; ставки Aave по USDT/USDC часто 3%–7%, ставки по займам в ETH обычно ниже, но сильнее реагируют на рыночные циклы.

Коэффициенты обеспечения и пороги ликвидации: в 2025 году на крупных протоколах стартовые коэффициенты — 60%–75%, пороги ликвидации — 80%–85%, комиссии за ликвидацию — обычно 1%–10%. По сравнению с 2024 годом эти диапазоны почти не изменились, но ликвидации случаются чаще в периоды высокой волатильности.

Изменения структуры активов: с 2024 года и по настоящее время доходность от реальных активов (RWA) приобрела большее значение в ряде протоколов — внешние стабильные источники дохода делают системы обеспечения более устойчивыми к волатильности. В то же время стратегии рекурсивного плеча стали более осторожными; платформы усилили метрики health factor и системы оповещений.

Волатильность цен и ликвидации: в отдельные дни текущего года наблюдались однодневные колебания ≥10%, что приводило к всплескам ликвидаций на уровне протоколов; платформы увеличили частоту оповещений и уведомлений о рисках. Для пользователей поддержание LTV ниже 60%, диверсификация обеспечения и заимствование партиями доказали свою эффективность в последние месяцы.

Источники данных и справочные ресурсы: актуальные данные рекомендуется получать непосредственно из дашбордов платформ; полезны раздел кредитования DeFiLlama, аналитика MakerDAO/Aave и экраны ставок и порогов кредитования или маржи на бирже (например, Gate).

В чем разница между обеспечением и стейкингом?

Обеспечение гарантирует займы; стейкинг блокирует активы для получения наград от сети или протокола.

Обеспечение связано с заимствованием — необходимо поддерживать определенный коэффициент и учитывать риск ликвидации; доходность формируется за счет использования заемных средств. Стейкинг — это получение наград, где активы участвуют в валидации сети или распределении доходов протокола — обычно без займов или риска ликвидации; основные риски — сроки блокировки и безопасность протокола.

Пример: использование ETH как обеспечения для выпуска DAI — это обеспечение; стейкинг ETH для получения наград валидатора Ethereum — это стейкинг. Токены ликвидного стейкинга (LST) делают стейкинговые позиции ликвидными — если их используют как обеспечение для новых займов, сочетаются оба механизма и риски суммируются.

Основные термины

Обеспечение: блокировка криптоактивов как гарантии для получения займов, выпуска стейблкоинов или доступа к функциям протокола.
Smart Contract: самоисполняемый код в блокчейне, который автоматически инициирует транзакции по заданным условиям без посредников.
Gas: вычислительные комиссии за проведение транзакций и контрактов в блокчейне, уплачиваемые в нативных токенах сети.
Liquidity Mining: предоставление средств в торговые пары децентрализованных бирж для получения комиссий и наград в токенах управления.
Oracle: сервисы, безопасно передающие внешние реальные данные в блокчейн и выступающие источниками достоверной информации для смарт-контрактов.

FAQ

Если стоимость моего обеспечения упадет, могут ли мои активы быть автоматически ликвидированы?

Да, такой риск существует. Когда цена обеспечения падает ниже порога ликвидации, платформа автоматически продает обеспечение для погашения долга. Чтобы избежать ликвидации, поддерживайте коэффициент обеспечения не ниже 150%–200%, отслеживайте цены и своевременно добавляйте обеспечение или погашайте займы.

Безопасно ли использовать BTC как обеспечение для займов в стейблкоинах при торговле криптовалютой?

Относительно безопасно, если управлять рисками. BTC — крупнейший криптоактив по капитализации, обладает высокой ликвидностью и широко используется как обеспечение. Однако цена BTC волатильна, поэтому есть риск ликвидации. Выбирайте надежные платформы, такие как Gate, и устанавливайте разумные коэффициенты LTV для защиты.

Можно ли продать активы, находящиеся в обеспечении, в период займа?

Как правило, нет. Обеспечение заморожено платформой в качестве гарантии, вы не можете продать или перевести его до полного или частичного погашения займа. Чтобы получить доступ к этим активам, сначала погасите долг, чтобы разблокировать обеспечение для торговли или перевода.

Различаются ли ставки по займам под обеспечение на разных платформах?

Да, различия могут быть существенными. Из-за разных моделей управления рисками, структур ценообразования и ликвидности процентные ставки могут отличаться на 1%–10%. Сравнивайте актуальные ставки и условия на платформах, таких как Gate, чтобы выбрать оптимальное сочетание безопасности и выгодных условий, и учитывайте скрытые комиссии.

Что происходит, если мое обеспечение ликвидировано, но не покрывает сумму займа?

Это зависит от результата ликвидации. Если вырученные средства покрывают сумму займа и комиссии, долг закрывается. Если нет (“underwater”), остаток долга остается на вас — платформа может потребовать дополнительную оплату или принять юридические меры. Всегда поддерживайте достаточный уровень обеспечения, чтобы не попадать в зону высокого риска.