Le 6 mars 2025, le président américain Donald Trump a signé un décret intitulé "Établissement de réserves stratégiques de Bitcoin et de réserves d'actifs numériques américains". Le lendemain, la Maison Blanche a organisé un sommet sur la cryptographie.

Cela marque une autre étape importante pour l'industrie de la crypto.

Bitcoin entre dans l'arène stratégique : un nouveau mouvement dans les réserves stratégiques des États-Unis

Examinons ceci du point de vue du gouvernement américain. L'objectif de l'établissement d'une réserve stratégique de Bitcoin est de renforcer et de consolider la dominance des États-Unis dans le système financier mondial. Le décret exécutif est clair : "Le gouvernement américain détient actuellement une quantité importante de BTC, mais aucune politique n'a été mise en œuvre pour tirer parti de la valeur stratégique de ces BTC dans le système financier mondial. Tout comme la gestion de la propriété nationale et le contrôle d'autres ressources servent les intérêts nationaux, nous devons exploiter - plutôt que restreindre - le potentiel des actifs numériques pour promouvoir la prospérité nationale."

Les États-Unis ont un précédent historique pour les réserves stratégiques, y compris:

Réserves d'or stratégiques - Au 19ème siècle, les États-Unis fonctionnaient selon l'étalon-or, la valeur du dollar étant garantie par des réserves d'or. En 1933, le président Roosevelt a signé l'ordonnance exécutive 6102, interdisant la possession privée d'or et exigeant sa confiscation et son dépôt à la Réserve fédérale. En 1934, les États-Unis ont adopté la Loi sur les réserves d'or, transférant les réserves d'or au Trésor. En 1944, grâce au système de Bretton Woods, les États-Unis se sont engagés à échanger de l'or à 35 dollars l'once, faisant du dollar la monnaie mondiale. Ce système a perduré jusqu'en 1971, lorsque le président Nixon a annoncé la fin de l'étalon-or, entraînant l'effondrement de Bretton Woods.

Réserves pétrolières stratégiques - En 1974, les États-Unis ont conclu un accord avec l'Arabie saoudite et les nations de l'OPEP, exigeant que le commerce pétrolier soit effectué en dollars américains, ce qui a consolidé le dollar en tant que devise de réserve mondiale. En 1975, le Congrès a adopté la Loi sur la politique énergétique et la conservation, établissant la Réserve pétrolière stratégique (RPS). À son apogée, les États-Unis détenaient près de 700 millions de barils de pétrole dans leur RPS, bien que les réserves aient diminué à 350 millions de barils d'ici 2024. Le 9 juin 2024, l'accord pétrodollar entre les États-Unis et l'Arabie saoudite a officiellement expiré, l'Arabie saoudite ayant annoncé qu'elle ne renouvellerait pas l'accord.

De plus, les États-Unis ont maintenu d'autres réserves stratégiques, notamment d'uranium, de métaux des terres rares, d'argent et de céréales, bien que leur impact ait été moins profond.

Moins d'un an après la fin du système pétrodollar, les États-Unis ont maintenant établi une réserve stratégique de Bitcoin. Cela souligne le consensus croissant autour du Bitcoin en tant que « or numérique ».

Considérations stratégiques derrière la réserve stratégique de Bitcoin des États-Unis

1. Consolidation de l'hégémonie financière du dollar

Pendant longtemps, le dollar américain a dominé le système financier mondial en tant que principale devise pour le commerce international et les transactions financières. Cependant, avec les changements dans le paysage économique mondial, l'émergence des économies émergentes et la refonte des dynamiques géopolitiques, la domination financière du dollar est confrontée à des défis.

En tant que monnaie numérique décentralisée, Bitcoin possède des avantages uniques dans la circulation mondiale. Ses transactions ne sont pas contrôlées par des institutions financières traditionnelles ou des gouvernements, ce qui lui permet de contourner les restrictions géopolitiques et de faciliter des transferts mondiaux rapides et sans heurts.

Si les États-Unis renforcent le lien entre le dollar, Bitcoin et l'écosystème cryptographique plus large tout en prenant la tête dans l'établissement d'une réserve stratégique de Bitcoin, cela pourrait sécuriser une position dominante dans l'espace cryptographique et intégrer le marché crypto dans le système de règlement en dollars. Cela renforcerait davantage le rôle du dollar dans les transactions financières internationales, renforçant l'hégémonie financière des États-Unis dans la nouvelle ère financière.

Comme l'a déclaré Trump lors du sommet sur la cryptographie à la Maison Blanche, établir une réserve de Bitcoin revient à créer un 'Fort Knox virtuel' (Fort Knox étant l'installation américaine pour stocker les réserves d'or nationales). Il a également mentionné que les législateurs du Congrès poussent à légiférer pour fournir une clarté réglementaire aux stablecoins adossés au dollar et au marché plus large des actifs numériques, garantissant la stabilité à long terme du dollar.

Les pièces sont en place, et l'élan se construit. Bien que cela puisse être la première reconnaissance publique d'une telle stratégie au plus haut niveau, les sociétés américaines se sont déjà positionnées dans des secteurs clés de l'industrie de la cryptomonnaie :

Émission d'actifs - Malgré les préoccupations persistantes au sein de l'industrie concernant l'incapacité à atteindre une confiance totale dans la tokenisation d'actifs réels (RWA), Franklin Templeton s'est imposé comme la plus grande institution financière traditionnelle émettant des obligations du Trésor américain tokenisées.

Titrisation d'actifs - Les géants financiers traditionnels, dirigés par BlackRock, ont émis des ETF Bitcoin spot américains, avec des actifs sous gestion (AUM) dépassant 100 milliards de dollars.

Trading d'actifs et garde – Coinbase, une entreprise cotée au Nasdaq, sert de gardien principal pour les ETF Bitcoin.

Ce dont nous avons besoin de toute urgence maintenant est un cadre réglementaire clair pour protéger l'industrie de la cryptographie du genre de suppression ambiguë observée sous l'administration Biden et pour éliminer la surveillance réglementaire fragmentée, chevauchante et désorganisée de multiples agences gouvernementales.

2. Bitcoin comme un outil pour lutter contre l'inflation

En théorie, la création d'une réserve stratégique de Bitcoin peut servir de couverture contre l'inflation dans une certaine mesure.

Selon les données de la Banque mondiale, la courbe de l'offre de monnaie M2 aux États-Unis de 1960 à aujourd'hui est la suivante :

La courbe de la dette nationale des États-Unis est la suivante :

La dette totale du gouvernement fédéral américain a dépassé 36 billions de dollars, établissant un nouveau record historique. De plus, le ratio de la dette fédérale au PIB a augmenté ces dernières années, ce qui indique que la croissance de la dette dépasse la croissance économique. En raison du fardeau croissant de la dette et du taux d'intérêt élevé actuel, les paiements d'intérêt fédéraux américains ont atteint environ 882 milliards de dollars en 2024, exerçant une pression significative sur les finances publiques.

Bitcoin, souvent appelé "or numérique", pourrait servir d'outil potentiel pour lutter contre l'inflation et résoudre la crise de la dette nationale. Les gouvernements du monde entier ont recours à l'expansion monétaire pour stimuler leurs économies, ce qui entraîne une dévaluation de la monnaie et de l'inflation. Étant donné que Bitcoin a une offre fixe, il est considéré comme un actif idéal pour se protéger contre l'inflation.

Il existe plusieurs raisons qui poussent le gouvernement américain à établir une réserve stratégique de Bitcoin. Au-delà de la consolidation de l'hégémonie du dollar et de la lutte contre l'inflation, la poussée en faveur de l'innovation financière joue un rôle clé - le Bitcoin et la technologie de la blockchain présentent de nouvelles opportunités pour le secteur financier. Du point de vue de la concurrence financière mondiale, le décret présidentiel déclare explicitement que « le premier pays à établir une réserve stratégique de Bitcoin obtiendra un avantage stratégique ». Du point de vue des intérêts politiques américains, Trump tient sa promesse de campagne. L'influence des groupes d'intérêts liés à la crypto au sein de l'administration Trump a considérablement augmenté, influençant certaines décisions gouvernementales.

L'impact profond sur le marché des crypto-monnaies

Le décret exécutif de Trump est en deçà des attentes du marché

Les principales exigences de cet ordre exécutif sont les suivantes :

1. Le Secrétaire du Trésor doit établir un bureau chargé de gérer et de contrôler le compte de garde de la Réserve Stratégique de Bitcoin (SBR). Les fonds de cette réserve proviennent de BTC confisqués dans des affaires criminelles ou civiles détenus par le Département du Trésor. Les BTC déposés dans la SBR ne peuvent pas être vendus.

2. Le ministère du Trésor doit établir un bureau chargé de gérer et de contrôler le compte de garde de la Réserve d'actifs numériques des États-Unis. Cette réserve comprend tous les actifs numériques détenus par le Trésor, à l'exception du BTC. Le Trésor est tenu d'élaborer une stratégie responsable pour gérer cette réserve (sans interdire explicitement les ventes).

3. Le secrétaire du Trésor et le secrétaire au Commerce doivent élaborer une stratégie pour acquérir plus de BTC pour le gouvernement, sans augmenter le budget ou imposer de coûts supplémentaires aux contribuables américains. (Comment acquerront-ils plus de BTC exactement ? C'est à eux de le découvrir...)

Actuellement, le gouvernement américain détient environ 200 000 BTC, qui ont été saisis dans des affaires criminelles ou civiles. La directive de Trump exige que les secrétaires du Trésor et du Commerce trouvent des moyens d'augmenter les avoirs en BTC sans coûts pour les contribuables.

Cependant, ce décret exécutif est tombé en deçà des attentes du marché. La communauté crypto s'attendait à une position plus agressive en raison d'une autre proposition au niveau fédéral : l'« ordre Bitcoin » présenté par la sénatrice Cynthia Lummis, qui proposait que le Trésor américain achète 1 million de BTC sur cinq ans et le garde pendant 20 ans. Cette proposition a finalement été rejetée, laissant la communauté déçue.

La législation fédérale sur les cryptomonnaies en cours a un impact neutre sur le marché

Aux États-Unis, les ordonnances exécutives présidentielles (EO) et la législation du Congrès diffèrent considérablement. Malheureusement, la législation récente sur le Bitcoin au niveau fédéral n'a pas réussi à être adoptée avec succès. Cependant, il existe trois projets de loi fédéraux en cours concernant les crypto-monnaies.

• H.R.148: Loi sur la conservation de vos pièces de 2025
• S.394: Loi GENIUS de 2025
• H.Res.111: Exprimant son soutien à la technologie de la blockchain et aux actifs numériques

Parmi eux, la H.Res.111 semble largement symbolique et manque de contenu substantiel, ce qui rend peu probable son adoption. Le projet de loi Keep Your Coins (H.R.148) vise à protéger les droits des individus de conserver eux-mêmes leurs actifs crypto. Pendant ce temps, le projet de loi GENIUS (Guidage et Établissement de l'Innovation Nationale dans les Stablecoins Américains) est un projet de loi réglementaire pour les stablecoins en dollars américains, établissant des exigences de licence et de réserve pour les émetteurs de stablecoins.

Lors du sommet sur la cryptomonnaie à la Maison Blanche, Trump a exprimé son désir d'avoir un projet de loi sur son bureau avant la pause estivale d'août, faisant principalement référence à la Loi GENIUS. Cependant, la communauté des cryptomonnaies a peu d'attentes concernant ce projet de loi, car il ne semble pas offrir d'avantages significatifs.

Les projets de loi sur les réserves stratégiques en Bitcoin au niveau de l'État montrent des promesses

Au-delà de la législation fédérale, certains gouvernements d'État américains font activement avancer des propositions de loi sur la réserve stratégique de Bitcoin. Des États tels que l'Arizona, le Texas, le New Hampshire et l'Oklahoma font avancer des efforts législatifs pour établir des réserves de Bitcoin au niveau de l'État. Cependant, cinq États ont déjà rejeté des propositions similaires, notamment le Montana, le Dakota du Nord, le Dakota du Sud, la Pennsylvanie et le Wyoming.

Le processus législatif d'établissement de réserves stratégiques de Bitcoin au niveau de l'État aux États-Unis suit généralement ces étapes : Rédaction et soumission - Un législateur ou comité d'État rédige et soumet le projet de loi à la législature de l'État. Processus de vote - Le projet de loi doit passer par les deux chambres de la législature de l'État (Chambre et Sénat) par le vote. Approbation du gouverneur - S'il est approuvé par les deux chambres, le projet de loi est envoyé au gouverneur de l'État pour être signé en loi. Ci-dessous se trouve le processus législatif en cours en Arizona pour la loi sur les réserves stratégiques de Bitcoin.

La proposition de loi sur la réserve stratégique de Bitcoin de chaque État varie en contenu. Par exemple, l'Oklahoma propose de permettre au gouvernement de l'État d'investir 10% des fonds publics dans Bitcoin ou tout actif numérique ayant une capitalisation boursière dépassant 500 milliards de dollars. Pendant ce temps, le Kentucky propose d'investir jusqu'à 10% de l'excédent de trésorerie dans des cryptomonnaies ayant une capitalisation boursière de plus de 750 milliards de dollars et des stablecoins ayant reçu une approbation réglementaire adéquate.

Dans l'ensemble, le décret exécutif de Trump sur la Réserve stratégique de Bitcoin est sans aucun doute une évolution positive à long terme. En termes de politique, tant que le décret exécutif de Trump reste cohérent, l'environnement politique sera favorable pour au moins les prochaines années. D'un point de vue financier, bien qu'il n'y ait aucun plan au niveau fédéral pour accumuler des millions de BTC, des propositions au niveau de l'État, si elles sont adoptées, pourraient entraîner des investissements en capital réels. D'un point de vue de l'offre et de la demande sur le marché, du côté de l'offre, les Bitcoins saisis par le gouvernement américain seraient déposés dans la Réserve stratégique de Bitcoin et ne seraient pas vendus, réduisant ainsi la pression de vente sur le marché. Du côté de la demande, la décision du gouvernement américain d'établir une Réserve stratégique de Bitcoin pourrait attirer plus d'investisseurs vers Bitcoin, y compris des institutions financières traditionnelles et de grandes entreprises. Cela pourrait atténuer les préoccupations liées à l'entrée dans l'espace crypto et inciter même davantage de pays à établir leurs propres réserves stratégiques de Bitcoin.

Fin

L'histoire retiendra le moment où la Réserve Stratégique de Bitcoin des États-Unis a été établie, un tournant dans le paysage financier et géopolitique du 21e siècle.

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