Пересылка оригинального заголовка: Децентрализованный ли DeFi? Важно ли это вообще?

DeFi родился, чтобы создать открытую, безразрешительную и недоверительную финансовую систему. Ранние проекты, такие как MakerDAO, Uniswap и Compound, полностью приняли эту этику, с сообщественным управлением, прозрачностью и самохранением. Но по мере того, как DeFi превратился в то, что он есть сейчас, мне хочется спросить: все ли он еще децентрализован? И что важнее, имеет ли это значение? И что вы можете сделать, чтобы обойти это?

Многих людей на CT не было на момент рождения DeFi в 2017/2018 году или даже летом DeFi в 2020 году. Тогда децентрализация была всем. Нам было важно технология. Мы проверяли контракты на возможные мошенничества или риски сохранности и праздновали специалистов по безопасности, которые находили уязвимости.

Люди, которые доверяли централизованным институтам, таким как BlockFi, Celsius, Nexo и Genesis? Они были обычными людьми. Они не могли покорить волну DeFi, и когда эти централизованные сущности потерпели неудачу, пришел дьявол за своим. Их пользователи остались собирать осколки и входить в многолетние, чрезвычайно дорогостоящие банкротства. Это только подкрепило наше презрение к централизации.

Сейчас? Большинство людей в этой сфере не испытывают того же ПТСР от краха централизованных систем. Так что неудивительно, что эта новая волна проектов DeFi в основном отказалась от децентрализации. Децентрализация - это компромисс. Вы отказываетесь от эффективности в пользу безопасности. И если люди не ценят безопасность, зачем проекты делать такой жертвы?

Децентрализация - это спектр

У нас нет уникального определения того, что является «децентрализованной» системой. Поэтому я попытаюсь сформулировать одно сам. Что составляет «децентрализованную» систему?

• Вы имеете прямую курацию над своими активами: если правила системы позволяют (например, достаточно ликвидности на денежном рынке, истек период охлаждения и т.д.), вы должны иметь возможность вывести свои средства без внешнего разрешения.
• Ваши средства не могут быть заморожены: оператор системы не может заморозить или конфисковать ваши средства. Вы остаетесь полностью под контролем
• Система не может быть обновлена, или по крайней мере имеет длительный временной замок: Неизменяемость гарантирует, что правила, в которых вы вошли в систему, останутся неизменными.
• Децентрализация уровня управления: система, которую вы используете, действительно децентрализована? Сотрудничали ли участники блокчейна ранее для блокировки или замораживания средств кого-то? Есть ли несколько узлов? Распределено ли число стейков? Фактически ли проверяются валидаторы или они просто слепо подписывают то, что говорит фонд? Они контролируют всю систему? (т. е. стадия 0 L2)
• Внешние факторы: зависит ли система от вмешательства централизованной третьей стороны для правильного функционирования? Если ваш денежный рынок зависит от оракула, установленного централизованным куратором рисков, то ваши средства зависят от честности этого куратора.

Давайте посмотрим, какие протоколы проходят этот тест.

Как показано на графике, старые проекты занимают более высокие позиции на спектре децентрализации, в то время как новые проекты этого не делают так хорошо. Это четкий индикатор предпочтения рынка.

В 2024 году централизованные инвестиционные фонды, работающие в сети, накопили 8 млрд долларов вкладов, DAI/USD вырос на 2,3%, а децентрализованные стейблкоины, такие как LUSD, снизились на 65%.

https://makerburn.com/#/charts

https://coinmarketcap.com/ru/currencies/liquity-usd/#markets

https://coinmarketcap.com/currencies/ethena-usde//https://coinmarketcap.com/currencies/ethena-staked-usde/

Я вырос в этом пространстве с децентрализацией как этосом, поэтому адаптация к этому новому метау не была легкой. Я еще полностью не отказался от этого, но учусь адаптироваться. Ниже я разберу некоторые примеры и поделюсь советами по выживанию без серьезных потерь.

Примеры централизации "DeFi"

1. Hyperliquid: Централизованная биржа без KYC на цепочке. Вы отправляете деньги на адрес на Arbitrum и получаете USDC на их платформе. Они контролируют и средства, и платформу. Единственное хорошее? Их адрес депозита публичный и проверяемый в реальном времени. Вы можете узнать большездесь.
2. Ethena: Инвестиционный фонд, который в основном занимается основной торговлей. Зарегистрированные пользователи отправляют им деньги, а эти пользователи продажи LP-акций на вторичном рынке. Ethena контролирует все средства, выплаты и погашения. USDe не может быть заморожен. Вы можете узнать большездесь.
3. Usual: Подобно Ethena, Usual управляет фондом, в котором содержатся счета Treasury. Они устанавливают правила для погашения и оценки активов. Usual дал нам представление о рисках централизации, односторонне устанавливая цену выкупа своих заблокированных облигаций, в то время как Gauntlet и MEV Capital, по мнению большинства, зашивали свой оракул на $1. Вы можете прочитать большездесь,
4. MakerDAO: Maker теперь является инвестиционным фондом фондов, управляемым DAO. Сообщество голосует за распределение средств, которое включает инвестиции в централизованных хранителей и проекты, такие как Blocktower Andromeda и Ethena (через жестко закодированный пул Morpho). Вы можете прочитать большездесь.
5. Uniswap: Uniswap проверяется как полностью децентрализованный, особенно при работе на основной сети Ethereum. Вы остаетесь полностью контролируете свои средства, не зависите от внешних данных, а контракты неизменны. Шапки снимаются перед Uniswap.

Эти настройки сопряжены с большими предположениями о доверии и большим количеством бинарных рисков. Вы либо неприхотливы, либо нет. Мы еще не видели каких-либо крупных крахов, но когда один из этих централизованных проектов терпит крах, это будет жестоко: замороженные выкупы, судебные баталии и заоблачные комиссии (например, имущество FTX).

Как минимизировать риски

1. Займ под рискованное залоговое имущество: не держите рискованные централизованные активы напрямую. Используйте их в качестве залога для получения займов. Если цена рискованного актива снижается, вы не несете убытков, получая при этом аналогичную доходность. DeFi всегда будет местом для плеча, поэтому не будет недостатка в местах, где можно одалживать под такие рискованные залоговые активы.
2. Вывод во время рыночных потрясений: Когда ситуация становится непредсказуемой, выведите свои средства заранее. Вы потратите комиссию за газ и потеряете несколько базисных пунктов (например, 100% годовых - это всего лишь 18 базисных пунктов за 24 часа), но это лучше, чем потерять все ваши средства.
3. Установите минимальные премии за риск: Заранее решите, что стоит риска. Если рискованный инвестиционный объект предлагает 2-3 раза больше вашего эталона, может быть, это того стоит. Но если разрыв сокращается до 30%, не будьте жадными.
4. Мониторинг активности On-Chain: Следите за большими переводами или внутренними движениями. Например, если бы вы отслеживали USD0++, вы могли бы выйти по цене $0.99 вместо $0.9251. Умные предупреждения Nansen здесь работают отлично.
5. Понимайте риски: разберитесь, что вы предоставляете на страхование. Помните, что помимо риска, вам нужно активно отслеживать позиции. Плата за газ может взлететь во время спадов (300-400 гвей), поэтому выбирайте соответствующий размер. Если размер проблематичен, придерживайтесь Layer 2. Более подробную информацию о правильном управлении рыночными рискамиздесь

Заключение

Децентрализация была главным преимуществом DeFi. Теперь многие проекты меняют ее на эффективность и массовое принятие. Это определенно размывает исходную концепцию, но это также реальность рынка.

Я верю, что со временем все склонно к централизации. Мы видим начальное состояние централизации, затем кембрийское всплеск инициативы пользователей, и в конечном итоге мы оказываемся в руках централизованных крупных институтов, управляющих каждым нашим движением. Мы медленно переходим к миру централизованной цепи. Централизованные стабильные монеты являются любимцами рынка, и децентрализованные проекты в конечном итоге централизуются, чтобы оставаться актуальными. Децентрализованные денежные рынки включают сберегательное обеспечение для увеличения прибыли, децентрализованные стабильные монеты привязывают свои монеты к монетам, обеспеченным фиатными деньгами, чтобы оставаться стабильными, а децентрализованные биржи вообще отказываются от децентрализации, чтобы быть эффективными. Волна банкротств 2022/2023 годов была препятствием на нашем пути к централизации. Единственный способ предотвратить это, по крайней мере в ближайшей перспективе, - это заставить текущий централизованный кабал удариться головой о стену и обмануть всех.

В Древнем Риме, после убийства республики, Октавиан (Август) правил 41 год как диктатор. Это было настолько долго, и его правила и стимулы настолько закрепились, что когда Октавиан умер, сенат и народ Рима не вернули свои свободы. Они просто спросили: «Кому мы должны доверять дальше?» Я надеюсь, что этот момент DeFi все еще далеко, и мы можем временно избавиться от тиранов.

Итак, является ли DeFi децентрализованным? Не совсем. Важно ли это? Это зависит. Если вы быстро реагируете, прежде чем все эти недавно образовавшиеся централизованные институты рухнут, вы можете заработать хорошие деньги. Если вы занимаетесь управлением деньгами, оставьте свои идеалы за дверью.

В любом случае, быть информированным и готовым - это ваш лучший способ выжить в этой игре.

Отказ от ответственности:

1. Эта статья взята из[Сантиса]. Пересылка оригинального заголовка: Децентрализованный ли DeFi? Имеет ли это значение? Все авторские права принадлежат оригинальному автору [ Сантиса]. Если есть возражения по поводу этого перепечатывания, пожалуйста, свяжитесь с Gate Learnкоманда, и они обработают это незамедлительно.
2. Отказ от ответственности: Все мнения и высказывания, содержащиеся в данной статье, являются исключительно мнениями автора и не являются инвестиционным советом.
3. Переводы статьи на другие языки выполняются командой gate Learn. Если не указано иное, копирование, распространение или плагиатство переведенных статей запрещено.