ما هو صانع السوق؟

توفر صانعي السوق بشكل أساسي السيولة والاستقرار للسوق، مما يساعد في تخفيف تقلبات الأسعار وتبسيط عملية التداول للمشاركين الآخرين. كصانعي سوق محترفين، فإن صانعي السوق غالبًا ما يكونون مؤسسات استثمارية كبيرة أو شركات متخصصة. إذا قلص صانع سوق ملكيته لرمز معين أو خرج من السوق، فإن عمق سوق الرمز يمكن أن ينخفض بسرعة، مما قد يؤدي إلى تقلبات حادة في الأسعار. قد يؤدي ذلك حتى إلى إثارة موجة من البيع في الأسواق ذات الحجم التداول منخفض. على الجانب الآخر، إذا امتلك صانع سوق نسبة كبيرة من رمز معين، فإن ذلك غالبًا ما يعتبر علامة على الثقة، مما يجذب المزيد من المستثمرين ويدفع الأسعار للارتفاع. ولهذا السبب، يراقب العديد من المحترفين بعناية ملكية الرموز لصانعي السوق الرئيسيين.

يمكن فهم صانع السوق على أنه مورد. على سبيل المثال، إذا أردنا شراء بيتكوين، نضع أمرًا في بورصتنا المختارة. ثم تقوم البورصة بتوجيه طلبنا إلى صانعي السوق الذين يتعاونون معها. يقوم هؤلاء الصانعون بمطابقة طلبنا بناءً على السيولة المتاحة من جهة البيع لديهم وتنفيذ التجارة بسعر مناسب. يوضح هذا المثال أن صانعي السوق يعملون كوسطاء في السوق. يعتمد كل من المشاريع والتجار عليهم لأنهم مركزيون في تنفيذ التجارة.

نظرة عامة على حصص صانعي السوق الأعلى

دعونا نلقي نظرة على الممتلكات الحالية لأفضل 7 صانعي السوق (حسب القيمة السوقية في الوقت الحقيقي).

1. وينترميوت - القيمة السوقية الحالية: 615 مليون دولار

وينترميوت هو صانع سوق للعملات الرقمية يتخصص في التداول الالكتروني عالي التردد وخدمات صنع السوق. يدعم أكثر من 250 رمزًا رئيسيًا وعملات مستقرة وعملات بديلة، مما يجعله واحدًا من أكبر المنصات في الصناعة. يقدم وينترميوت خوارزميات السيولة لصرافات العملات الرقمية من الدرجة الأولى ومنصات التداول مثل Binance و Coinbase و Kraken و OKX، ويأتي أكثر من 50٪ من دعم سيولة Binance من وينترميوت. بالإضافة إلى ذلك، يساعد وينترميوت المؤسسات المالية التقليدية في دخول سوق العملات الرقمية، ويسهل المعاملات التي تُسوَّى بالعملات الرئيسية مثل الدولار الأمريكي والجنيه الإسترليني واليورو.

بيانات وينترميوت (المصدر: https://intel.arkm.com/dashboards/)

اعتبارا من 20 يناير ، بلغت القيمة السوقية الإجمالية لشركة Wintermute 615 مليون دولار ، مع أكبر ثلاث حيازات رمزية هي SOL و USDC و TRUMP ، والتي تمثل 30٪ من إجمالي حيازاتها. تمتلك Wintermute مركزا كبيرا بنسبة 22٪ في SOL ، بقيمة سوقية تتجاوز 135 مليون دولار. بالإضافة إلى ذلك ، فإن عملة الميم التي تحمل عنوان ترامب ، $TRUMP ، تمثل 3٪ من ممتلكاتها ، بقيمة سوقية حالية تبلغ 21 مليون دولار وزيادة يومية بنسبة 66٪. في ذروتها ، تجاوز تخصيص $TRUMP USDC ، ليحتل المرتبة الثانية كأكبر ملكية لشركة Wintermute. يشير هذا إلى أنه في حين أن Wintermute صعودي على Solana ، فإنه يحتفظ أيضا بجزء من USDC لمتابعة الرموز المميزة في السوق.

2. تداول القفزات - القيمة السوقية الحالية: 333 مليون دولار

شركة Jump Trading هي شركة رائدة عالميًا في التداول الكمي تأسست في عام 1999. تختص في استراتيجيات التداول التلقائي وعالي التردد، وتوفر السيولة وتستغل فرص السوق في الأسواق المالية العالمية. تستخدم Jump Trading تقنيات متقدمة مثل علوم الكمبيوتر والذكاء الاصطناعي والبيانات الضخمة بنشاط لتوقع الأسواق واتخاذ قرارات التداول. على مر السنين، تعاونت وابتكرت وتداولت في مجال العملات المشفرة.

بيانات تداول القفزات (المصدر: https://intel.arkm.com/dashboards/)

تظهر أحدث البيانات أن أربعة رموز رئيسية تابعة لـ Jump Trading تنحدر جميعها من شبكة Ethereum، وتشكل 99% من محفظتها. تشمل هذه STETH (30%، 98.43 مليون دولار)، و ETH (24%، 81.44 مليون دولار)، و USDC (21%)، و USDT (20%). تعكس ممتلكات Jump Trading تفضيلها الواضح لشبكة Ethereum، حيث يتم تخزين 99% من أصولها على Ethereum. مع USDT و USDC التي تمثل أكثر من 40% من محفظتها، يبدو أن Jump Trading يعتمد حاليًا استراتيجية محافظة، حيث يحتفظ بجزء كبير من العملات الثابتة للاستفادة من الفرص المستقبلية مع الحفاظ على الثقة في أداء Ethereum في عام 2025.

3. كمبرلاند (شركة DRW Holdings) - القيمة السوقية الحالية: 220 مليون دولار

تأسست كامبرلاند في عام 2014، وهي واحدة من الشركات الرائدة في مجال توفير سيولة الأصول المشفرة في العالم وتعمل كقسم للعملات المشفرة في DRW Holdings. تختص في تقديم حلول سيولة الأصول الرقمية للأسواق العالمية. كما أنها تدعم العملاء المؤسسيين وأصحاب الثروات العالية في تنفيذ صفقات كبيرة في العملات الرقمية الرئيسية والأصول الرقمية الناشئة.

Cumberland Data (Source: https://intel.arkm.com/dashboards/)

يبلغ القيمة السوقية الحالية لـ Cumberland 220 مليون دولار، مع حيازات تصل إلى 1672 بيتكوين، تشكل 82٪ من إجمالي أصولها. تشكل الأصول المستندة إلى إثيريوم 9٪، مما يجعلها في المرتبة الثانية، بما في ذلك ETH وتخصيصات أصغر في UNI و SHIB و LINK. تشكل حوزات الرموز الرقمية الأخرى بشكل جماعي أقل من 1٪، في حين تبلغ العملات المستقرة أكثر من 7.7 مليون دولار، مما يمثل 4٪ من محفظتها. تشير هذه التوزيعات إلى أن Cumberland لديها موقف بيتكوين متركز للغاية، يميل بشكل كبير إلى BTC. وبما أن بيتكوين يستمر في الوصول إلى مستويات جديدة، فإن التخصيص الثقيل لـ BTC في Cumberland يشير إلى أن قيمتها السوقية يمكن أن تستمر في الارتفاع.

4. مجموعة B2C2 - القيمة السوقية الحالية: 217 مليون دولار

تأسست في عام 2015، B2C2 Group هي واحدة من أبرز مزودي السيولة الرقمية في العالم، متخصصة في تقديم حلول سيولة فعالة للعملاء المؤسسيين. إنها توفر الوصول إلى خدمات السوق الفورية والمشتقات وصنع السوق، مما يضمن سيولة موثوقة في ظروف السوق المختلفة، مما يمكّن الوصول المؤسسي إلى عملات العمل الرقمية. في عام 2020، تم استحواذ B2C2 من قبل مجموعة SBI المالية في اليابان ولكنها تستمر في العمل كشركة مستقلة.

بيانات مجموعة B2C2 (المصدر: https://intel.arkm.com/dashboards/)

أعلى ثلاث محافظ لمجموعة B2C2 هي ETH (39٪) و BTC (34٪) و USDT (14٪) ، والتي تمثل معًا 87٪ من محفظتها. أكبر ما تمتلكه هو عملة SHIB الميمية ، التي تمثل فقط 3٪ من إجمالي الأصول. تشير توزيع المحفظة إلى أن B2C2 تتبع استراتيجية محافظ نسبياً محافظة ، مركزة بشكل أساسي على العملات المشفرة الرئيسية. حتى استثماراتها في عملات الميم ، بما في ذلك SHIB و PEPE و CAT ، تأتي من مشاريع مستقرة ومنشأة منذ فترة طويلة. بينما تكون المحفظة متركزةً ، فإن تخصيص 14٪ من USDT يوفر مرونة لفرص الاستثمار الجديدة.

5. QCP Capital - القيمة السوقية الحالية: 207 مليون دولار

مقرها سنغافورة وتأسست في عام 2017 ، QCP Capital هي واحدة من أكبر صانعي سوق المشتقات في العالم. يقدم حلول تداول مبتكرة للمؤسسات والعملاء ذوي الثروات العالية ، وتغطي الأسواق الفورية والخيارات والمشتقات الأخرى. تحتل QCP Capital موقعًا هامًا في الأسواق الرقمية الآسيوية والعالمية. يأتي أعضاء فريقها الأساسيون من مؤسسات مثل Standard Chartered Bank و Dymon Asia Capital ، مما يجلب خبرة واسعة في المشتقات وتداول العملات الأجنبية والسندات.

بيانات QCP Capital (المصدر: https://intel.arkm.com/dashboards/)

مثل Cumberland، تستثمر QCP Capital بشكل كبير في Bitcoin و Ethereum. ومع ذلك، فإن حيازات QCP Capital المستندة إلى Ethereum تركز تقريبًا بالكامل في ETH دون التنويع كثيرًا. حاليًا، تحتفظ بـ 1،239 BTC (65٪ من قيمتها السوقية الإجمالية) و 20،634 ETH (34٪)، مع هذين الأصلين يشكلان 99٪ من محفظتها. نظرًا للأداء القوي الأخير لـ Bitcoin، وحركات الأسعار المتحطمة القياسية، وتوقعات السوق العالية لـ Ethereum قبل ترقية Pectra في مارس، فإن أي ارتفاع كبير في سعر BTC أو ETH قد يرفع قيمة السوق لـ QCP Capital بشكل أكبر.

6. أسواق GSR - القيمة السوقية الحالية: 128 مليون دولار

تأسست GSR Markets في عام 2013 ، وهي صانع سوق ومستثمر نشط ومتنوع لديه أكثر من 11 عامًا من الخبرة في سوق العملات الرقمية. يعمل عبر البيع بالمكشوف والمشتقات وأسواق التمويل اللامركزي (DeFi). كانت GSR Markets مزودًا لسيولة على المدى الطويل لبورصات الطبقة الأولى مثل Binance و Coinbase و Gate.io. قيمة السوق الحالية للشركة تبلغ 128 مليون دولار ، وحيث أن أعلى ثلاث ممتلكات لديها هي USDT (19٪) و RENDER (12٪) و RSC (7٪).

بيانات أسواق GSR (المصدر: https://intel.arkm.com/dashboards/)

تتركز حصة رموز GSR بشكل أساسي عبر الشبكات Ethereum و Solana و Base، حيث تشكل الأصول على هذه السلاسل الثلاثة 98٪ من محفظتها. على Ethereum ، تحتفظ GSR بكمية كبيرة من الرموز عالية الجودة ، بما في ذلك الأصول الرئيسية ورموز مشروع Layer 2. تشكل حيازات مبنية على Ethereum 75٪ من إجمالي أصولها - مما يدل على ثقتها القوية في النظام البيئي Ethereum. على شبكة Solana ، تستثمر GSR بشكل أساسي في الرموز الميمية مثل Render و WIF و CHILLGUY و TNSR ، معظمها لديها دورة تداولية أولية منخفضة نسبيًا. تجذب هذه الرموز المتداولين المضاربين بسبب ندرتها وارتفاع الطلب عليها. مع استمرار تطوير نظام Solana ، لدى GSR Markets فرصة كبيرة لمزيد من نمو القيمة السوقية.

7. مجموعة أمبر - القيمة السوقية الحالية: 76 مليون دولار

تعتبر مجموعة Amber شركة رائدة عالميًا في مجال الأصول الرقمية، وتقدم للمستثمرين المؤسسيين والأفراد مجموعة كاملة من الخدمات المالية للعملات المشفرة، بما في ذلك صنع السوق وإدارة الأصول وتداول المشتقات. يضم فريقها الأساسي محترفين من كبار مؤسسات الخدمات المالية التقليدية مثل مورغان ستانلي وHSBC. حاليًا، تستند تقريبًا جميع أصول مجموعة Amber على شبكة Ethereum، بقيمة سوقية إجمالية تبلغ 76 مليون دولار.

بيانات مجموعة أمبر (المصدر: https://intel.arkm.com/dashboards/)

أكبر ثلاث حيازات لمجموعة Amber Group هي USDC (31٪) و ZRO (25٪) و ETH (22٪) ، والتي تمثل مجتمعة 78٪ من محفظتها. مثل العديد من صناع السوق ، تحتفظ Amber Group بمكانة كبيرة في USDC لنشرها في استثمارات جديدة. وقد شاركت بنشاط في الروايات الشائعة مثل التخزين السائل ، والطبقة 2 ، وبروتوكولات التشغيل البيني. مع تراكم المزيد من الحيتان ETH وتزايد ثقة السوق في Ethereum ، تحذو Amber Group حذوها. والجدير بالذكر أن Amber لا تزال تحتفظ بقيمة 16.45 مليون دولار من ZRO ، مما يشير إلى استمرار موقعها الاستراتيجي في هذا الأصل.

استنتاج

معظم صانعي السوق يركزون أموالهم على الرموز الرئيسية مثل BTC و ETH. نمو الصاروخي للعملات الميمية على شبكة سولانا (SOL) العام الماضي دفع أيضًا SOL إلى محافظ العديد من صانعي السوق الكبار. مع استمرار ارتفاع سعر BTC ، وزيادة الحيتان والمؤسسات لحيازاتهم من الرموز الرئيسية ، والترقية المرتقبة لإثريوم بيكترا ، وتأثير شخصيات مثل دونالد ترامب وإيلون ماسك ، فإن السوق لا يزال متفائلاً للغاية بتطور التكنولوجيا البلوكتشين في عام 2025. يستثمر معظم صانعي السوق بشكل كبير في BTC و ETH مع الاحتفاظ بجزء من العملات المستقرة المتاحة للاستفادة من الفرص الناشئة.

تؤثر نسبة الرموز المحتفظ بها من قبل صانعي السوق على سيولة السوق واستقرار الأسعار وتلعب دورًا حاسمًا في ثقة المستثمر. ولهذا السبب ، يراقب العديد من الأشخاص عن كثب حيازات صانعي السوق المؤسسية - فلديهم القدرة على زيادة أسعار الرموز أو تضخيم انخفاضات السوق. لذلك ، مراقبة محافظ صانعي السوق وتأثيرهم المحتمل يمكن أن يساعد المستثمرين على التنقل بشكل أفضل في تقلبات السوق.