A aplicação inovadora de Liquid Re-Staking Tokens (LRSTs) e o recente lançamento do Blast, uma cadeia pública que suporta staking automático Layer2, estão liderando uma nova onda no campo de staking DeFi. Este artigo da Bing Ventures enfocará os antecedentes por trás dessa dinâmica, a importância desse desenvolvimento para o campo de staking DeFi e as principais tendências e perspectivas atuais nessa área.

A mais recente inovação no campo do LSD: Protocolos de Retirada de Líquido

Fonte: Bing Ventures

No ecossistema Ethereum, especialmente após a atualização de Xangai, o desenvolvimento do Liquid Staking Derivatives (LSD) demonstrou inovação e adaptabilidade significativas. Tudo começou com o Lido, um dos principais participantes do mecanismo de staking do Ethereum. Ao fornecer uma solução de staking para a Ethereum, a Lido abordou um problema significativo de bloqueio de liquidez. Sua abordagem permite que os usuários façam staking de Ethereum e, ao mesmo tempo, mantenham um certo nível de liquidez, marcando um salto significativo em relação aos paradigmas tradicionais e rígidos de staking.

Posteriormente, a entrada da Pendle Finance trouxe uma nova mudança, permitindo que os usuários negociassem ganhos por meio de rendimentos tokenizados por meio de protocolos baseados em taxas, introduzindo uma nova jogabilidade no campo do LSD e abrindo novos caminhos para a otimização de rendimentos e o gerenciamento de riscos.

No entanto, o desejo do mercado de obter rendimentos mais altos e uma utilização mais eficiente dos ativos em participações permaneceu insatisfeito. Isso levou ao desenvolvimento de mecanismos mais complexos, como o protocolo de re-staking Eigenlayer. O Eigenlayer permite que os stakers reposicionem seu Ethereum, aumentando a segurança e a confiabilidade de outros protocolos. Isso não apenas aumenta o potencial de retorno dos stakers, mas também contribui para a resiliência e a segurança de toda a rede Ethereum.

No entanto, surgiu um desafio quando os tokens bloqueados no Eigenlayer perderam liquidez e se tornaram inativos, limitando a diversidade no espaço DeFi. Isso levou à inovação dos Liquid Re-Staking Tokens (LRT), uma solução que desbloqueia a liquidez desses ativos reestaqueados e permite que os stakers aumentem ainda mais os retornos participando do DeFi. Os usuários podem depositar LRT em protocolos de retomada de liquidez para ganhar recompensas.

Como resultado, o campo de LSD evoluiu de suas origens de staking de camada única para um ecossistema mais complexo e multifacetado. Desenvolvimentos recentes, como o lançamento do Blast, refletem essa tendência. A Blast é uma rede Ethereum Layer2 compatível com EVM que oferece recompensas de staking nativas de ETH e stablecoin, democratizando a aquisição de recompensas de staking e tornando o processo mais amigável e diversificado. Essa evolução da narrativa do LSD ressalta um ecossistema Ethereum dinâmico e adaptável, inovando continuamente para atender às demandas dos usuários por maior liquidez e retornos, ao mesmo tempo em que navega pela complexidade e pelos riscos inerentes ao mundo financeiro descentralizado.

A próxima narrativa de DeFi: LRT

Fonte: Dune, Bing Ventures

O surgimento dos Liquid Re-Staking Tokens (LRT) no espaço DeFi representa uma profunda inovação nos modelos tradicionais de staking. O LRT não apenas rompe as limitações do staking único na teoria, mas também promove a popularização do aprimoramento do staking multiprotocolo na prática. Por meio de plataformas como a EigenLayer, os usuários podem transcender os limites de protocolos individuais e diversificar seu staking de ETH em vários Active Validation Services (AVS), aumentando significativamente a segurança da rede e injetando uma camada de segurança mais complexa no ecossistema DeFi.

As vantagens incorporadas pelo LRT são várias: melhoria significativa na eficiência do capital, maior segurança da rede e economia substancial para os desenvolvedores na alocação de recursos. No entanto, ao mesmo tempo, também devemos estar atentos aos riscos associados, incluindo possíveis riscos de penalidades, problemas de centralização de protocolos e diluição da receita causada pela intensa concorrência no mercado.

Com relação às perspectivas de mercado da LRT, observamos o enorme fascínio de seu potencial de alto rendimento. O LRT oferece canais de receita adicionais para os stakers de ETH, incluindo não apenas recompensas básicas de staking, mas também recompensas do EigenLayer e emissão potencial de tokens. Além disso, por meio de incentivos como airdrops, o LRT está preparado para atrair uma gama mais ampla de usuários, impulsionando assim o crescimento geral da alavancagem do DeFi, com potencial para replicar ou até mesmo superar o frenesi do DeFi verão 2020.

As tendências futuras são promissoras. Com o ímpeto do LRT, espera-se que o espaço DeFi testemunhe uma concorrência semelhante à "Curve War", e a economia de tokens pode evoluir para modelos veTokenomics mais complexos. Simultaneamente, a introdução de AVS emergentes, com sua influência por meio de recompensas de tokens ou da tomada de decisões sobre a emissão de tokens para protocolos LRT, poderia ser um fator importante para atrair a retomada da ETH.

Em resumo, a LRT demonstrou seu valor único em desbloquear a liquidez, aumentar os retornos e otimizar a governança e o gerenciamento de riscos. Dessa forma, o LRT não é apenas uma ferramenta de piquetagem, mas também um fator-chave que impulsiona a inovação e o crescimento no DeFi. Seu desenvolvimento e aplicação trarão mudanças profundas ao ecossistema DeFi, abrindo novas possibilidades para usuários, desenvolvedores e todo o mundo do blockchain.

Riscos e desafios que o acompanham

A Stader Labs, como um azarão no setor, lançou recentemente o rsETH, um token de restauração líquida na rede principal do Ethereum, atraindo ampla atenção. Por meio do rsETH, os usuários podem recuperar os tokens de piquetagem líquidos existentes (como o cbETH da Coinbase, o stETH da Lido e o rETH da Rocket Pool) em várias redes diferentes para piquetagem secundária, cunhando novos tokens líquidos que representam suas participações no protocolo de piquetagem. Isso aumenta muito a flexibilidade e a liquidez dos ativos com estaca. Com o apoio da EigenLayer, a rsETH conseguiu restaurar a ETH em larga escala, fortalecendo ainda mais as características de descentralização da rede Ethereum.

No entanto, essa ferramenta financeira inovadora também traz muitos riscos. O cofundador da Ethereum, Vitalik Buterin, e o cofundador da EigenLayer apontaram que a restauração pode levar a cenários complexos, representando uma ameaça à segurança da rede principal. Além disso, com o surgimento de mais AVS e LRT, a diversificação excessiva dos fundos e da atenção do setor pode levar à instabilidade do mercado e ao enfraquecimento das estruturas de governança.

Como uma força em ascensão no ecossistema Web3, a cadeia pública Blast Layer2 injeta nova vitalidade nas soluções Layer 2 por meio de seu inovador recurso de composição automática. A inovação da Blast está em fornecer retornos básicos sobre depósitos em redes de Camada 2, colaborando com protocolos como o Lido para oferecer recompensas de staking estáveis, além de investir ativos de stablecoin em protocolos como o MakerDAO para obter retornos adicionais. Embora o modelo operacional da Blast traga conveniência e retorno aos usuários, a composição e as estratégias de sua TVL também revelam riscos potenciais de centralização e problemas de sensibilidade do mercado.

O desafio futuro da Blast está em como suas estratégias afetam a utilização real dos ativos e a conversão dinâmica de capital no ecossistema. A estratégia de TVL da Blast precisa mudar da preservação do capital estático para a valorização dinâmica do capital, garantindo a vitalidade da rede e a liquidez dos Dapps. Somente assim ela poderá realmente atingir seu objetivo de impulsionar o crescimento do blockchain

O desafio futuro da Blast é como sua estratégia afeta a utilização real dos ativos e a conversão dinâmica de capital no ecossistema. A estratégia de TVL da Blast precisa mudar da preservação do capital estático para a valorização dinâmica do capital para garantir a vitalidade da rede e a liquidez do Dapp. Somente dessa forma ele poderá realmente atingir seu objetivo de promover o crescimento da rede blockchain, em vez de servir apenas como um meio de armazenamento de capital.

De modo geral, o surgimento das cadeias públicas rsETH e Blast Layer2 da Stader Labs marca a inovação e o progresso do modelo de staking no campo DeFi. Mas, ao mesmo tempo em que buscamos a maximização dos retornos, também devemos ficar atentos aos riscos potenciais desses modelos emergentes para garantir a segurança e o desenvolvimento saudável da rede Ethereum. O futuro ecossistema DeFi precisará encontrar um equilíbrio mais robusto e sustentável entre inovação e gerenciamento de riscos.

Vislumbrando novos horizontes no staking de Ethereum

Acreditamos que as estratégias dinâmicas de staking, como o LRT, estão tendo um impacto profundo no mercado de staking de Ethereum. Em primeiro lugar, a automação e a eficiência dessas estratégias estão diminuindo a barreira de entrada, atraindo mais investidores individuais. Em segundo lugar, com a entrada de mais fundos, a liquidez do mercado está aumentando significativamente, o que ajuda a estabilizar todo o ecossistema DeFi. Além disso, as estratégias dinâmicas de staking estão impulsionando a inovação e o desenvolvimento do mercado, oferecendo opções de investimento diversificadas e personalizadas. No entanto, a implementação dessas estratégias também enfrenta desafios técnicos, principalmente na criação de modelos de algoritmos eficientes e precisos, além de garantir a segurança e a resistência do sistema contra ataques à rede.

Fonte: Bing Ventures

Enquanto isso, alguns paradigmas de staking do Ethereum além do LRT também estão sendo explorados e merecem destaque.

O Layered Staking System, como um novo modelo, está surgindo no contexto da maturidade do mercado e das diversas demandas dos investidores. Esse sistema distribui os ativos apostados em diferentes níveis de risco, cada um com potencial de lucro e perfis de risco variados. Os níveis de risco mais baixos oferecem retornos relativamente estáveis, adequados para investidores avessos ao risco, enquanto os níveis de risco mais altos são adequados para aqueles com maior tolerância ao risco. A flexibilidade desse sistema permite que os investidores aloquem ativos com base em suas preferências de risco e previsões de mercado. A implementação de um sistema de staking em camadas exige contratos inteligentes complexos e estratégias sofisticadas de gerenciamento de risco para garantir liquidez e segurança em diferentes níveis. O surgimento do Layered Staking System oferece aos investidores mais opções e flexibilidade, levando o mercado de staking de Ethereum a uma maior maturidade e diversificação.

Além disso, as estratégias de staking automatizadas baseadas em contratos inteligentes aumentam a eficiência e a eficácia do gerenciamento de ativos, executando automaticamente o staking, o unstaking ou a realocação de ativos staked. Os recursos de gerenciamento de risco das estratégias de staking automatizadas são aprimorados por meio de parâmetros de risco específicos definidos em contratos inteligentes. Quando as condições de mercado acionam esses parâmetros, os contratos inteligentes ajustam automaticamente as posições de staking. Apesar dos desafios, como garantir a segurança e a confiabilidade dos contratos inteligentes, espera-se que, com os avanços tecnológicos, a segurança dos contratos inteligentes seja reforçada, impulsionando a aplicação mais ampla de estratégias de staking automatizadas.

Os modelos de estaca coletiva e de receita compartilhada permitem que vários investidores apostem coletivamente em seus ativos e compartilhem proporcionalmente a receita gerada. Esse modelo distribui automaticamente a receita por meio de contratos inteligentes, oferecendo oportunidades de valor agregado cooperativo para investidores de pequeno porte. Os contratos inteligentes desempenham um papel central no modelo de staking coletivo, executando automaticamente a distribuição de receita, garantindo que cada participante receba retornos justos. O staking coletivo oferece aos investidores de pequena escala oportunidades de reduzir riscos e custos, aumentando a inclusão do ecossistema DeFi.

Por fim, a vinculação dos ativos em participação aos ativos do mundo real (RWA) é um desenvolvimento inovador no campo DeFi. De acordo com esse modelo, os ativos do mundo real, como imóveis e arte, podem servir como ativos subjacentes para os ativos em estaca, representados e usados para estaca por meio de tokenização no blockchain. Isso proporciona liquidez para ativos que normalmente não a possuem, oferecendo novas fontes de recursos para os proprietários de ativos do mundo real. Apesar dos desafios, como garantir a avaliação precisa e a tokenização de ativos do mundo real, bem como tratar de questões regulatórias e de conformidade relacionadas a ativos do mundo real, espera-se que o modelo de vinculação de ativos em participações com RWA tenha aplicações mais amplas no futuro. Isso proporciona aos detentores de ativos tradicionais novos canais de financiamento e oferece aos investidores em criptomoedas novas oportunidades de investimento, aprofundando a integração entre o mercado de criptomoedas e os mercados financeiros tradicionais.

Concluindo, o campo de staking DeFi está pronto para mais inovação e desenvolvimento, o que o torna altamente digno da atenção de investidores e entusiastas do DeFi.

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