Одно из золотых правил традиционных финансовых рынков заключается в том, что высокий риск часто приводит к высокой доходности. Однако, как развивающееся инвестиционное пространство, рынок криптовалют переживает стремительный рост и бросает вызов законам традиционного финансового рынка. На крипторынке появился новый механизм количественной торговли, который противоречит этому золотому правилу, согласно которому высокая доходность достигается только за счет принятия высоких рисков. Инвесторы в криптовалюты могут получать доходность в размере от 15% до 20% в год при низком риске. Этот механизм — арбитраж спота-фьючерсов.
Это что, пирог в небе?
Это не чудо небесное. На самом деле спот-фьючерсный арбитраж возник не просто так. Чтобы лучше понять его, давайте посмотрим, что такое “арбитраж” и “спот-фьючерс” соответственно. Арбитраж широко доступен на всех типах финансовых рынков. С научной точки зрения, арбитраж — это торговля со спредом, при которой кто-то покупает базовый актив, одновременно продавая или приобретая соответствующий фьючерсный контракт, а затем получает прибыль от разницы в цене. Например, учитывая, что существует криптовалюта, торгуемая по цене 1200 долларов на бирже A и по 1000 долларов на бирже B, если инвестор покупает одну единицу валюты на бирже B за 1000 долларов, а затем продает ее по 1200 долларов на бирже A, 200 долларов будут заработаны бесплатно с помощью этого метода. сделки купли-продажи. Практика, когда инвестор покупает на рынке по более низкой цене и продает на рынке по более высокой, известна как арбитраж.
Арбитраж, как правило, приносит более стабильную прибыль и снижает риск по сравнению с обычными инвестициями. Традиционные финансовые рынки, по сути, также являются домом для большого числа арбитражеров, которые постоянно используют разницу в ценах между различными рынками для арбитражных операций и, таким образом, получения прибыли. Арбитражная операция также приводит к сближению цен на разных рынках до тех пор, пока они не станут абсолютно одинаковыми и не останется места для арбитража. Используя тот же пример, что и упомянутый выше, предположим, что все большее число людей обнаруживают разницу в ценах между биржами A и B и начинают постоянно продавать валюту на бирже A и покупать ее на бирже B. Это приводит к снижению цены валюты на бирже A и повышению цены на бирже B до тех пор, пока цена валюты на обеих биржах не станет одинаковой, и инвесторы не смогут получить прибыль из-за расхождений в ценах.
Термин “спот-фьючерс” в “спот-фьючерсном арбитраже” относится к бессрочным фьючерсам и спот-фьючерсам. В сочетании с приведенной выше интерпретацией арбитража, спот-фьючерсный арбитраж - это торговая практика, при которой разница в цене между фьючерсами и спотом используется для арбитража. В качестве основы для спот-фьючерсного арбитража бессрочные фьючерсы существуют только на рынке криптовалют. Итак, термин спот-фьючерсный арбитраж, о котором мы говорим сегодня, на самом деле является арбитражной операцией, существующей только на рынке криптовалют. Свойства “низкого риска при высокой доходности” также вытекают из бессрочного контракта на криптовалютных рынках.
Так, что же такое бессрочный контракт?
Все, что вам нужно знать о бессрочном контракте, можно найти в этой статье (https://www.gate.com/help/futures/perpetual/16697). Вкратце, бессрочные контракты похожи на традиционные фьючерсы, но у них нет даты истечения срока действия. Те, кто настроен оптимистично по отношению к цене валюты, будут заключать сделки в лонг и покупать контракты по высокой цене, в то время как те, кто настроен пессимистично по отношению к цене, будут заключать сделки в шорт и покупать по низкой цене. В традиционных контрактах цена контракта постепенно приближается к цене спота по мере приближения даты поставки. Бессрочные контракты без даты истечения срока действия никогда не заключаются в традиционном смысле. Чтобы избежать чрезмерных отклонений между ценами бессрочных контрактов и спотовыми ценами, была разработана система ставок финансирования, позволяющая привязать цену бессрочных контрактов к спотовой цене.
Принцип, лежащий в основе механизма ставок финансирования, заключается в том, что, когда слишком много участников и фондов по бессрочным контрактам работают на одной стороне, контрагенту необходимо выплачивать определенную ставку финансирования, чтобы стимулировать увеличение числа участников-контрагентов и объема инвестиций. Конкретнее:
1.Когда на рынке доминируют трейдеры, торгующие в лонг, им необходимо выплачивать пропорциональную комиссию за финансирование трейдерам, торгующим позиции в шорт.
2.Когда на рынке доминируют трейдеры, торгующие позиции в шорт, им необходимо выплачивать пропорциональную комиссию за финансирование трейдерам, торгующим в лонг.
3.Когда рынок сбалансирован между ними, позиции в лонг и шорт не должны оплачивать комиссионные друг другу.
Процент средств, выплачиваемых контрагенту, является ставкой фондирования. Комиссия за финансирование - это арбитражная прибыль, получаемая инвесторами, осуществляющими арбитражную торговлю спот-фьючерсами.
Арбитраж ставки финансирования
Теперь, когда мы знаем, каковы ставки финансирования и комиссионные за финансирование, как спот-фьючерсный арбитраж помогает нам получать комиссионные за финансирование с низким риском или практически без него? Прежде чем перейти к арбитражу с комиссионным финансированием, необходимо сделать еще несколько замечаний.
Во-первых, ставка финансирования рассчитывается каждые 8 часов и будет меняться 3 раза в день.
Во-вторых, положительная и отрицательная ставки финансирования отражают направление платежа, при этом положительная ставка финансирования показывает, что трейдеры, занимающие позиции в лонг, платят за позиции в шорт, а отрицательная ставка означает, что трейдеры, занимающие позиции в шорт, платят за лонг.
В-третьих, учитывая, что ставка финансирования по бессрочным контрактам на криптовалютном рынке в большинстве случаев положительная, трейдеры с бессрочными контрактами, занимающие позиции в лонг, в подавляющем большинстве случаев склонны платить комиссионные за позиции в шорт.
Ниже приведен пример того, как арбитраж спот-фьючерсов работает со спотовыми и бессрочными контрактами BTC. Если рыночная ставка финансирования составляет 0,03% и остается неизменной, арбитражер покупает спотовые и шортовые бессрочные контракты. Предполагая, что текущая цена BTC составляет 5000 USDT, инвестор осуществляет арбитраж спот-фьючерсов с инвестициями в размере 10 000 USDT и сроком действия стратегии 365 дней:
Во-первых, общая сумма средств (10 000 USDT) делится на две равные части. Покупка 1 BTC (5000 USDT) и продажа 1 BTC на рынках бессрочных контрактов на сумму 5000 USDT. (без использования кредитного плеча)
Во-вторых, после расторжения бессрочного контракта инвестор получит 1,5 USDT. (150000.03%=1,5 USDT)
В-третьих, за время действия стратегии инвестор может получать в 1095 раз больше своего заработка (3653=1095; 3 раза в день), с общей доходностью 1642,5 USDT (10951,5=1642,5). И доходность в годовом исчислении может достигать 16.425%(1642.5/10000*100%).
Пользователи могут легко зарабатывать, используя стратегию арбитража спот-фьючерсов с помощью копитрейдинга Gate, вместо того чтобы покупать спот и контракты самим.
Низкий риск не значит, что риска совсем нет!
Хотя стратегия арбитража спот-фьючерсов отличается низким уровнем риска, она не является полностью безрисковым инвестиционным подходом. В некоторых экстремальных ситуациях она также может привести к убыткам для инвесторов. Основные риски связаны с:
1.Изменение направления ставки финансирования - когда направление ставки финансирования меняется во время действия стратегии арбитража спот-фьючерсов, инвесторы могут понести убытки из-за превращения из получателя комиссионных за финансирование в плательщика. Хорошей новостью является то, что направление ставок финансирования на Gate очень стабильно и изменения в направлении ставок финансирования происходят редко. Случайные убытки, вызванные изменениями ставок финансирования, могут быть компенсированы за счет следующих сборов за финансирование.
2.Ликвидация - стратегия арбитража спот-фьючерсов требует использования бессрочных контрактов для открытия позиции, которая предполагает использование кредитного плеча. Когда цена валюты существенно меняется, ваша позиция может быть ликвидирована. Чтобы снизить этот риск, Gate в стратегии арбитража спот-фьючерсов ограничено использование кредитного плеча. Пользователи могут использовать только 3-кратное кредитное плечо при открытии позиции.
Используйте арбитраж спот-фьючерсов одним щелчком мыши
В копитрейдинг Gate добавлена стратегия арбитража спот-фьючерсов, которая позволяет пользователям осуществлять арбитражную торговлю спот-фьючерсами следующим образом:
1.Перейдите к “Копитрейдингу” и нажмите “Шаблон стратегий”.
2.Найдите раздел “Спот-фьючерсный арбитраж”.
3.Установите параметры
Во-первых, вам необходимо выбрать торговую пару для вашей стратегии арбитража спот-фьючерсов. Вы можете ознакомиться с этой страницей (https://www.gate.com/futures_info_new/futures/usdt/BTC_USDT#baseinfo), чтобы узнать больше об исторических курсах финансирования для выбранных валют и их изменениях.
Во-вторых, введите общую сумму инвестиций. Вам нужно всего лишь инвестировать USDT для арбитража спот-фьючерсов, не покупая спот-фьючерсы.
Наконец, установите кредитное плечо. 1-кратное кредитное плечо означает, что для контракта не требуется кредитное плечо, и пользователи могут использовать до 3-кратного кредитного плеча.
Gate оставляет за собой окончательное право на интерпретацию продукта.
