A Fed acabou de deixar alguns sinais cruciais nas suas últimas atas. Os responsáveis estão agora convencidos de que os saldos de reserva estão em níveis confortáveis, o que abre caminho para compras de Títulos do Tesouro destinadas a gerir as reservas de forma mais eficiente.

Aqui está a tensão: Enquanto o comité está aberto a reconstruir o balanço, eles simultaneamente soam alarmes sobre a redução adicional das taxas. A principal preocupação deles? Cada corte adicional de taxa corre o risco de consolidar uma inflação mais elevada na economia—basicamente trabalhando contra a meta de 2% de inflação.

É um dilema clássico de política. Por um lado, querem aliviar as condições financeiras e apoiar o crédito através da expansão do balanço. Por outro, estão aterrorizados com o corte de taxas de forma demasiado agressiva e, basicamente, a render a luta contra a inflação que passaram os últimos anos a combater. A mensagem é clara: não esperem uma flexibilização agressiva tão cedo. Isto importa imenso para os mercados de criptomoedas, onde a política da Fed impacta diretamente os fluxos de capital e o apetite ao risco.