A maior gestora de ativos do mundo acabou de publicar a sua perspetiva de investimento para 2026, destacando várias tendências-chave: inteligência artificial, geopolítica e stablecoins estão a reconstruir as regras do mercado a uma velocidade inimaginável.

Comecemos pela linha da IA. Já não estamos na fase da especulação conceptual; é dinheiro real que está a impulsionar a subida das ações norte-americanas. Onde está o problema? O desfasamento temporal entre o investimento e o retorno. Construir centros de computação, comprar chips, montar infraestruturas – o dinheiro sai primeiro, os lucros só aparecem daqui a três ou cinco anos. Este tipo de "investimento de longo ciclo" transformou o mercado no palco principal das tecnológicas, enquanto os restantes setores ficam temporariamente à margem.

Mas este relatório oferece outra perspetiva: quando os lucros gerados pela IA começarem a espalhar-se por todos os setores, surgirão oportunidades para a seleção ativa de ações. Uma previsão ainda mais ousada é que, em 2026, o investimento relacionado com IA poderá elevar o ritmo de crescimento da economia americana para o triplo da sua média histórica. Mesmo que o mercado de trabalho arrefeça, a economia continuará a crescer.

A questão das stablecoins é ainda mais interessante. O relatório considera que as stablecoins já começaram a corroer o negócio de depósitos dos bancos tradicionais. Se as políticas regulatórias forem ainda mais flexíveis, até o mercado de crédito pode ser afetado. Em alguns mercados emergentes, as stablecoins já assumem funções de moeda local, ampliando a influência do dólar e aumentando significativamente a pressão sobre os bancos centrais desses países. Isto não é apenas uma moeda digital – é uma competição pela infraestrutura financeira.

Em termos de estratégia de investimento, a escolha desta instituição é clara: apostar a longo prazo em IA e construção de infraestruturas, alocar a curto prazo em tecnológicas norte-americanas e obrigações de mercados emergentes, sendo o ouro apenas um instrumento de proteção temporário.

Será que este ciclo de elevado investimento em IA é uma verdadeira oportunidade ou o prenúncio de uma bolha? Conseguirão as stablecoins abalar realmente a posição dos bancos tradicionais?