2025: O Ano da Tokenização Global - Quadros Regulatórios e Implicações Fiscais

Fonte: CryptoNewsNet Título Original: 2025 foi o ano da tokenização | Opinião Link Original: Depois de escrever sobre a regulação e tributação de ativos digitais desde 2017, nunca pensei que iria escrever este artigo durante a minha vida. Então, cá vamos nós… 2025 foi um ano de rutura para a tokenização do sistema financeiro dos EUA e para os ativos digitais em geral.

Resumo

• A Lei GENIUS dos EUA catalisa stablecoins regulamentadas e totalmente lastreadas; grandes empresas norte-americanas e bancos globais na Europa, Japão e Ásia aceleram emissões, enquanto países desde a Índia até aos Emirados Árabes Unidos promovem modelos soberanos ou regulamentados de stablecoin.
• Normas AML [image]FATF(, regras BSA/FinCEN dos EUA, relatório fiscal global CARF )2027–28( e novas regras de divulgação para corretores nos EUA ampliam a supervisão. Contudo, a implementação transfronteiriça desigual e regimes fiscais digitais unilaterais criam inconsistências regulatórias e fiscais.
• Necessidades divergentes em matéria de AML, impostos e política monetária impedem um sistema mundial unificado de pagamentos digitais; as nações resistem a ceder soberania financeira mesmo à medida que a tokenização avança passo a passo através de quadros nacionais e iniciativas bilaterais ou regionais.

A Lei federal GENIUS dos Estados Unidos criou uma estrutura regulatória para stablecoins, exigindo uma reserva de 100% com ativos líquidos e divulgação pública mensal das reservas. Esta legislação impulsionou o crescimento, com um inquérito a mostrar que 41% das organizações que utilizam stablecoins relataram poupanças de custos de 10% ou mais, principalmente em pagamentos transfronteiriços.

Grandes empresas financeiras norte-americanas lançaram stablecoins indexadas ao dólar dos EUA e lastreadas por Treasuries dos EUA, seguindo outras grandes empresas financeiras dos EUA que lançaram stablecoins disponíveis para um público mais amplo.

Vários grandes bancos globais anunciaram planos para explorar ou emitir stablecoins, incluindo um grupo de dez bancos que integra Bank of America, Deutsche Bank, Goldman Sachs e Citi. Existe também um grupo separado de nove bancos europeus, incluindo ING, Barclays e Santander, que seguem o mesmo caminho. Os três maiores bancos do Japão, MUFG, Sumitomo Mitsui Financial Group e Mizuho, também planeiam emitir conjuntamente uma stablecoin.

Em Hong Kong, arquitetos técnicos exploraram formas de apoiar stablecoins e moedas digitais de bancos centrais dentro de ecossistemas para fins de pagamento e interoperabilidade. A Índia está a preparar o lançamento de uma stablecoin regulada e com garantia soberana chamada Certificado de Reserva de Ativos, com possível lançamento no 1º trimestre de 2026. Os EAU e a Arábia Saudita estão a trabalhar ativamente numa stablecoin conjunta chamada ABER e já emitiram stablecoins regulamentadas como parte das suas estratégias nacionais de modernização financeira e economia digital.

Simultaneamente, o Senado dos EUA está a considerar um projeto de lei que estabeleceria um quadro para empresas privadas emitirem stablecoins, como grandes empresas tecnológicas a explorar stablecoins corporativas como opção de pagamento para clientes. Foram realizadas conversações iniciais com empresas de criptomoedas e fornecedores de cloud já aceitaram pagamentos em ativos digitais e stablecoins, estabelecendo um precedente para faturação baseada em cloud em cripto. Empresas tecnológicas estão a considerar a integração de stablecoins de terceiros para reduzir custos em pagamentos a criadores nas plataformas.

Em várias regiões, empresas tecnológicas e instituições financeiras estão a desenvolver alternativas de stablecoin em conformidade. Divisões bancárias japonesas estão a lançar stablecoins. Entidades sediadas na Alemanha receberam aprovação regulatória e começaram a emitir stablecoins denominadas em euros. Instituições financeiras tradicionais estão envolvidas com stablecoins através de parcerias estratégicas e investimentos em empresas de tecnologia blockchain.

No entanto, o Conselho de Estabilidade Financeira observou que a implementação regulatória entre jurisdições continua desigual e inconsistente, com lacunas significativas na regulamentação dos arranjos globais de stablecoin. O mesmo se verifica em relação à gestão internacional da tributação digital, que levou muitos países a adotarem unilateralmente os seus próprios impostos sobre serviços digitais, criando potencial para um sistema fragmentado e disputas comerciais.

Um sistema regulatório e fiscal global para uma estrutura financeira globalmente tokenizada

Um sistema global de pagamentos digitais enfrenta obstáculos significativos e é geralmente considerado inviável sem um elevado grau de acordo internacional em matéria de regulação e fiscalidade. As principais razões incluem:

) Leis anti-branqueamento de capitais

Cada país detém soberania sobre os seus sistemas financeiros e moeda. Tem havido uma implementação global das regras AML para ativos digitais, liderada pelo Grupo de Ação Financeira Internacional (FATF), que estendeu as suas normas AML/CFT para incluir Prestadores de Serviços de Ativos Virtuais em 2019, exigindo medidas como diligência devida ao cliente e a “Travel Rule”, que obriga à recolha e partilha de informações sobre o originador e o beneficiário das transações. Embora muitos países tenham adotado estas regras, a implementação está em curso e varia entre jurisdições, com alguns a aplicarem quadros robustos e outros ainda a desenvolvê-los.

Os EUA implementaram regras AML para ativos digitais, principalmente exigindo que certas empresas se registem na FinCEN e sigam os regulamentos existentes do Bank Secrecy Act. Intermediários de ativos digitais como exchanges e fornecedores de carteiras estão sujeitos a regras que exigem verificações KYC e cumprimento da “Travel Rule”, que obriga à recolha e transmissão de informações identificativas para transações acima de determinado limite.

( Fiscalidade e reporte

As leis fiscais variam amplamente. Um sistema global exigiria um método universal para rastrear, reportar e remeter impostos sobre vendas, IVA, impostos sobre rendimento de transações e mais-valias transfronteiriças, que atualmente dependem de regras complexas específicas de cada país e de uma rede global de tratados fiscais.

A iniciativa da OCDE para ativos digitais é principalmente o desenvolvimento do Crypto-Asset Reporting Framework, ou CARF, um novo padrão global para melhorar a transparência e conformidade fiscal em relação a transações com criptoativos. O CARF está a ser amplamente implementado, com mais de 60 países, incluindo a maioria das economias do G7 e G20, a comprometerem-se com ele. A primeira vaga de países começará a trocar dados em 2027, seguida por uma segunda vaga em 2028. O quadro exige que os prestadores de serviços de criptoativos recolham e reportem informações sobre os seus utilizadores, como residência fiscal e números de identificação, às autoridades fiscais nacionais para troca transfronteiriça.

Nos EUA, as regras de divulgação fiscal para corretores centralizados exigem que estes reportem as transações dos clientes ao IRS, com novas regras para ativos digitais a entrarem em vigor em 2025. Para vendas em 2025, os corretores devem entregar o novo Formulário 1099-DA com o valor bruto. Para transações a partir de 2026, os corretores também devem reportar a base ajustada do cliente e, em certos casos, podem ser obrigados a implementar retenção na fonte.

Embora o IRS tenha finalizado regulamentos para exigir que plataformas de finanças descentralizadas reportem transações de ativos digitais a partir de 2027, as regras foram anuladas pelo Congresso em abril de 2025. Assim, brokers DeFi não estão atualmente sujeitos a estes requisitos fiscais específicos, embora se previsse a inclusão do reporte de valores brutos no Formulário 1099-DA, juntamente com uma isenção transitória de penalizações para 2027.

Contudo, a obrigação fiscal subjacente para os contribuintes dos EUA que declaram rendimentos e mais-valias de ativos digitais a nível mundial mantém-se. O ónus de manter registos e reportar com precisão recai sobre o contribuinte individual norte-americano. Os contribuintes devem reportar qualquer evento/ transação tributável envolvendo um ativo digital que resulte numa venda ou troca )por exemplo, trocas cripto-para-cripto, venda de cripto por moeda fiduciária, uso de cripto para pagar bens/serviços### ao IRS. E acompanhar detalhes como data de aquisição, base de custo ###preço original de compra(, data de alienação e valor de mercado à data de cada transação para calcular mais-valias ou menos-valias.

Se um contribuinte dos EUA detiver ativos digitais em instituições financeiras estrangeiras: o FATCA exige que contribuintes dos EUA reportem ativos financeiros estrangeiros especificados no Formulário 8938 se o seu valor exceder $50.000, enquanto o FBAR exige que o contribuinte norte-americano reporte o valor agregado de todas as contas financeiras estrangeiras que excedam um total de $10.000 em qualquer altura do ano à Financial Crimes Enforcement Network )Formulário 114(.

) Política monetária e estabilidade

Embora os sistemas atuais (como SWIFT, redes de cartões de crédito e algumas criptomoedas) facilitem pagamentos internacionais, fazem-no operando dentro do mosaico atual de regulamentos nacionais e recorrendo a sistemas bancários intermediários, em vez de existirem como um quadro global único, unificado e universalmente acordado.

Um sistema regulatório universal para ativos digitais poderia interferir com a capacidade dos bancos centrais individuais de gerir a sua política monetária nacional, controlar a inflação e manter a estabilidade económica. Assim, a vontade de adotar regras globalmente compatíveis para ativos digitais é dificultada por países que, frequentemente, relutam em ceder o controlo da sua infraestrutura financeira a uma entidade externa ou supranacional.

Alcançar o consenso político necessário para uma iniciativa desta dimensão é um enorme desafio. Ainda assim, lenta mas seguramente, os mercados financeiros globais estão a tokenizar-se e o quadro regulatório e fiscal está a desenvolver-se em paralelo para acomodar esta realidade, um passo de cada vez.