Aqui está algo em que vale a pena pensar: Adam Posen fez recentemente uma previsão bastante ousada. Ele aposta que a inflação vai ser muito mais alta do que aquilo que a maioria das pessoas está a prever neste momento.

Estamos a falar de valores significativamente acima das previsões atuais para o terceiro trimestre de 2026. Não é apenas um pequeno desvio—é significativo.

O que está a impulsionar isto? As tarifas fazem parte da equação, mas ele aponta também para “outros fatores”. Aquela vaga referência a “mais outros fatores”? É isso que tira o sono a quem gere risco.

Pense no que uma inflação mais alta do que o esperado faz aos ativos de risco. Bancos centrais a apertar quando todos pensavam que iriam cortar? Isso muda completamente as regras do jogo para cripto, ações, tudo.

O consenso já está instável. Se Posen tiver razão e o IPC começar a surpreender pela positiva no próximo ano, podemos assistir a uma reavaliação séria em todos os mercados. Não apenas nos mercados tradicionais—os ativos digitais também sentiriam o impacto.

O timing é importante aqui. O terceiro trimestre de 2026 não está assim tão longe. Posicionar-se agora para um cenário em que a inflação se mantém teimosamente elevada pode ser a diferença entre ser apanhado desprevenido ou antecipar o movimento.

Apenas algo a ter no radar enquanto navegamos estas correntes macroeconómicas.