O corte das taxas pela Fed pode não conseguir impulsionar uma recuperação económica rápida

Fonte: Coindoo Título Original: Corte das Taxas da Fed Pode Não Conseguir Impulsionar uma Recuperação Económica Rápida Link Original: https://coindoo.com/fed-rate-cut-may-fail-to-spark-a-fast-economic-rebound/ Prevê-se amplamente que a Reserva Federal reduza novamente os custos de financiamento na próxima semana, mas os economistas alertam que esta ronda de flexibilização poderá ter um impacto muito menor do que ciclos anteriores.

Os obstáculos que travam a contratação, o investimento e o consumo das famílias derivam da incerteza política, das tensões comerciais, das pressões persistentes sobre os preços e dos problemas de acessibilidade — desafios que as reduções das taxas de juro, por si só, não conseguem resolver.

Principais Destaques

• Os cortes das taxas da Fed podem ter um impacto reduzido devido à incerteza sobre as tarifas e a economia.
• A redução dos custos de financiamento não está a reavivar a procura porque a confiança continua fraca.
• Empresas e consumidores dizem que a clareza é mais importante do que dinheiro mais barato neste momento.

Normalmente, taxas mais baixas proporcionam alívio a indústrias sensíveis aos juros, como a habitação e o setor automóvel. Mas, embora os custos de hipotecas e empréstimos tenham descido ligeiramente desde o pico do ano passado, o custo de vida subjacente aumentou muito mais rapidamente. Muitas famílias deparam-se com preços de casas e veículos que continuam fora do alcance, juntamente com faturas de cartões de crédito e pagamentos de empréstimos estudantis persistentemente elevados.

Essa desconexão significa que o habitual intervalo de 12 a 18 meses entre cortes de taxas e impacto económico pode prolongar-se bem até 2026 — ou aplicar-se apenas aos americanos mais abastados que beneficiaram do boom bolsista deste ano.

“Já não vivemos num mundo onde os custos de financiamento são o maior entrave”, explicou Kathy Bostjancic, economista-chefe da Nationwide Mutual. “As empresas estão hesitantes porque não sabem para onde vai a política — especialmente com as tarifas a mudarem de semana para semana.”

Confiança dos Consumidores, Não as Taxas, Está a Travar a Habitação

As recentes descidas das taxas hipotecárias estimularam ligeiramente as vendas de casas e aumentaram a assinatura de contratos. O stock também começou a normalizar. No entanto, a ansiedade económica continua suficientemente forte para manter os compradores de primeira habitação afastados. A Mortgage Bankers Association defende que é o sentimento — e não o preço ou a taxa — o fator determinante da procura neste momento.

Mesmo com custos de capital mais baixos, “muitos potenciais compradores simplesmente não acreditam que seja o momento certo”, afirmou Michael Fratantoni, economista-chefe da MBA, apontando para a inflação impulsionada por tarifas e receios de perda de emprego.

Os mercados já incorporaram grande parte da flexibilização da Fed, mas essa expectativa ainda não chegou ao agregado familiar médio ou ao fabricante. As yields das obrigações do Tesouro mantêm-se elevadas devido às expectativas de inflação a longo prazo e às pressões orçamentais federais, limitando a margem de descida das taxas de empréstimos.

Batalhas Políticas Ofuscam a Medicina Monetária

A Fed navega entre mandatos concorrentes: flexibilizar demasiado devagar arrisca perdas de emprego, mas agir demasiado agressivamente pode reacender a inflação. A divisão dentro do comité de política alargou-se antes das transições de política.

O impacto dos cortes de taxas anteriores também foi fortemente desigual. Os mercados acionistas dispararam, enriquecendo os investidores — mas os agregados familiares de baixos rendimentos afundam-se cada vez mais em incumprimentos de créditos automóveis e empréstimos estudantis.

Os executivos corporativos partilham a mesma visão: dinheiro mais barato não chega. Os líderes empresariais acreditam que o alívio das taxas pode ajudar alguns clientes, mas as empresas precisam primeiro de previsibilidade. “A confiança vem da clareza política, não apenas dos custos de financiamento”, defendem.

Esta hesitação reflete-se nos dados industriais: a indústria transformadora dos EUA contraiu-se durante nove meses consecutivos apesar do financiamento mais barato. Uma resposta recente a um inquérito captou o sentimento de forma clara: “Taxas mais baixas não vão mudar nada — os nossos projetos estão congelados até os clientes regressarem e a incerteza desaparecer.”

Neste contexto, o corte de taxas esperado para a próxima semana poderá funcionar mais como um gesto simbólico do que como um catalisador económico — um que compra tempo, e não impulso.