Hassett desafia a Reserva Federal: um jogo nuclear entre independência e mandato de crescimento

Quando Trump "indicou" Hassett como potencial candidato a presidente da Reserva Federal numa reunião na Casa Branca, o mercado não estava apenas a digerir uma notícia de nomeação, mas sim a reavaliar um dos pilares da ordem financeira global dos últimos 40 anos — a independência da Reserva Federal.

Isto não é uma simples “mudança de pombos”, mas sim uma revolução de lógica subjacente que pode trocar o "controlo da inflação" pelo "crescimento a todo o custo".

A marca fatal de Hassett: do "crescimento acima de tudo" ao "corte de taxas politizado"

Kevin Hassett não é um economista tradicional, mas sim um defensor fiel do "crescimento acima de tudo" de Trump. As suas três principais tendências políticas estão a minar a confiança do mercado na Fed:

1. Super dovish: cortes nas taxas sem limites

Hassett afirmou publicamente várias vezes que “devia cortar-se as taxas já”, considera que as taxas de juro atuais “estão um pouco altas” e defende um corte de 100 pontos base até 2026. A sua lógica central é “crescimento > todos os riscos de inflação”, o que para os traders significa: o crédito do dólar pode ser destruído por ele.

Mais radical ainda, não se contenta com cortes convencionais. O mercado teme que venha a impulsionar cortes super agressivos de 0,5%-1%, ou até iniciar QE antecipadamente, voltando a transformar a Fed numa "máquina de imprimir dinheiro".

2. Decisão politizada: da independência à "obediência"

O maior receio do mercado é a "proximidade zero" entre Hassett e Trump. Enquanto diretor do Conselho Económico Nacional da Casa Branca, é visto como a figura-chave capaz de "levar a visão de cortes de Trump para dentro da Fed". Fontes afirmam que Trump o escolheu para "controlar a direção".

Isto desafia diretamente o limite da independência da Fed. Analistas da Guosheng Securities avisam que, se Hassett for nomeado, o mercado irá negociar com base na “perda de independência” da Fed, com expectativas de inflação e prémios de risco a subirem em simultâneo no longo prazo.

3. Registo de previsões preocupante: o otimismo da “fantasia de crescimento”

Durante a era Trump, Hassett previu repetidamente que o crescimento económico “iria duplicar” e que os cortes de impostos “iriam impulsionar a economia para sempre”, subestimando gravemente o risco de inflação. Este estilo de “só dar boas notícias” faz Wall Street recear que, no poder, ignore a inflação para priorizar o crescimento.

Avaliação de mercado: uma tempestade de cortes e reavaliação de ativos

O efeito Hassett já se faz sentir. O dólar caiu temporariamente quando o seu nome foi apontado como candidato, e os mercados de apostas mostram a sua probabilidade de escolha a subir. A lógica de Wall Street é clara:

Mercado de Treasuries: maior risco de volatilidade. Se Hassett “insistir nos cortes ignorando a inflação”, os yields podem cair num primeiro momento, mas a longo prazo podem disparar devido à perda de controlo da inflação, tornando a curva de rendimentos mais inclinada.

Índice do dólar: viragem de grande escala. Cortes agressivos vão enfraquecer o dólar, podendo o DXY quebrar o nível dos 100 e entrar numa tendência descendente de longo prazo.

Bolsa dos EUA: tecnológicas celebram primeiro, depois divergem. A liquidez impulsiona o Nasdaq, mas um retorno da inflação pode fazer rebentar a bolha das avaliações.

Ouro e BTC: grandes beneficiados. O ouro ganha com a queda dos juros reais; o bitcoin pode atrair ainda mais fluxos institucionais devido ao argumento do “imprimir dinheiro faz subir”. Hassett detém ações da Coinbase avaliadas entre 1 e 5 milhões de dólares, sinalizando abertura aos criptoativos.

Altcoins: primeiro sobem todas, depois diferenciam-se. Na abundância de liquidez tudo sobe, mas só os projetos sólidos sobrevivem quando a maré recua.

Bastidores em Washington: porque está o Tesouro a "sondar discretamente"?

A Bloomberg relata que o Tesouro está a contactar individualmente figuras de Wall Street para recolher opiniões sobre a nomeação de Hassett. O sentimento geral é de preocupação, com a lista de candidatos vista como “extremamente restrita” e Hassett como “forte favorito”.

Isto revela um sinal chave: até o Tesouro reconhece que esta nomeação pode mudar a estrutura financeira global. A demissão inesperada da governadora Kugler criou uma oportunidade para Trump preencher a vaga antecipadamente. Se Powell não se demitir voluntariamente, Trump não terá nova oportunidade de nomeação até 2028.

Wall Street está a fazer os últimos esforços para travar a chegada de Hassett. Os principais receios são: intervenção política destruir a independência do banco central e provocar turbulência, cortes agressivos em ambiente de inflação persistente desencadear vendas massivas de obrigações, e subida das taxas de longo prazo acabar por travar o crescimento.

O maior risco: não é o afrouxamento, é o "colapso da confiança"

O medo do mercado não é simplesmente cortes de taxas. O verdadeiro risco reside em:

1. Inflação descontrolada: se a Fed se tornar uma “ferramenta política” e cortar taxas enquanto a inflação ainda persiste, pode reacender as chamas inflacionistas. O mercado será forçado a reavaliar o risco de “estagflação” e os ativos de risco enfrentarão mudanças bruscas de política.

2. Credibilidade da Fed arruinada: se o mercado acreditar que a política monetária foi capturada politicamente, a sua credibilidade será profundamente afetada. Isto pode anular o papel de “porto seguro” das Treasuries, com bancos centrais globais a reduzirem as suas reservas em dólares, criando um ciclo vicioso.

3. Desequilíbrio estrutural: investigadores da Universidade Renmin apontam que, se Hassett “romper com o passado da Fed” e priorizar o crescimento em detrimento da estabilidade de preços, as Treasuries tornar-se-ão “o elo mais fraco”. A longo prazo, isto pode acelerar o processo de “desdolarização” global.

Considerações especiais para o mercado cripto: oportunidades e armadilhas

Para o mercado cripto, Hassett pode ser uma “faca de dois gumes”:

Narrativa de curto prazo: presidente dovish + exposição a cripto reforça a narrativa da “entrada institucional”. O mercado pode passar de “cortes preventivos” para “cortes de estímulo”, desencadeando um “rali de Natal”.

Risco estrutural de longo prazo: se a estrutura do dólar for politizada, o bitcoin reforça o seu papel de “ouro digital”. Mas se a inflação descontrolada obrigar a Fed a um aperto súbito, o mercado cripto pode sofrer volatilidade extrema.

Mais importante ainda, a atitude de Hassett perante criptoativos pode envolver conflitos de interesse. As suas ações da Coinbase, avaliadas em milhões de dólares, podem influenciar a sua visão regulatória, mas também servir de munição para adversários políticos.

Estratégia para investidores: construir portfólios antifrágeis perante a “tempestade de cortes”

Face a potenciais mudanças radicais de política, os investidores devem abandonar previsões e focar-se na preparação:

1. Cobrir o risco dólar: se Hassett for nomeado, a probabilidade do dólar cair é alta. Considere ouro, bitcoin e outros ativos resistentes à desvalorização, mas limite a exposição a 20%.

2. Atenção aos ativos sensíveis a taxas: Treasuries de longo prazo podem subir no início dos cortes, mas se as expectativas de inflação aumentarem, os preços podem colapsar. Prefira Treasuries de curto prazo ou obrigações de taxa variável.

3. Gestão da exposição cripto: o BTC pode beneficiar da liquidez, mas atenção à possibilidade de reversão brusca da política. Construa posições entre $85.000-$90.000, evitando entrar com tudo de uma só vez.

4. Monitorize sinais políticos: a decisão do Banco do Japão a 19 de dezembro e o anúncio formal de Trump vão definir o rumo de curto prazo. Nas 48 horas antes e depois de grandes anúncios, reduza operações e evite armadilhas de liquidez.

Conclusão: um jogo sem vencedores

A chegada de Hassett pode marcar a transição da Fed de “regulador independente” para “instrumento político”. Para a Casa Branca será uma vitória, para o mercado será o início de uma crise de confiança.

Como avisa Wall Street: “Não tememos os cortes, tememos cortes ilimitados, politização e radicalismo.” Se a Fed perder a sua independência, após a euforia dos ativos de risco, o que virá serão oscilações violentas e um futuro ainda mais incerto.

Para o mercado cripto, Hassett pode ser o iniciador do “melhor dos tempos” (liquidez ilimitada) ou do “pior dos tempos” (aperto abrupto após inflação descontrolada).

A única certeza: neste jogo não há vencedores, só sobreviventes. #美联储独立性 #哈塞特 #加密货币 #降息预期 #Trump

Aviso de risco: a mudança de liderança na Fed é incerta, a volatilidade do mercado é elevada, avalie cuidadosamente o risco político e faça uma gestão prudente das posições. $BTC ‌$ETH ‌$SOL ‌