Rússia aposta no ouro com 42% das reservas enquanto a tese do Bitcoin como ‘ouro digital’ ganha força

A Rússia acabou de fazer uma declaração audaz no jogo global do dinheiro. As suas reservas de ouro ultrapassaram os $310 mil milhões em dezembro. O ouro representa agora 42,3% do total das reservas do país, a maior quota desde 1995. Ao mesmo tempo, as reservas internacionais totais da Rússia subiram para 734,6 mil milhões de dólares. Este é o quarto aumento mensal consecutivo nas reservas de ouro. A direção é clara. Moscovo está a apostar cada vez mais em ativos tangíveis. Está a fazê-lo enquanto reduz a exposição a ativos ligados ao dólar norte-americano.

Desde a invasão da Ucrânia, a Rússia tem enfrentado algumas das sanções financeiras mais severas da história moderna. Cerca de $300 mil milhões das suas reservas estrangeiras foram congeladas por governos ocidentais. Esse momento mudou tudo. Provou que ativos denominados em dólares podem ser congelados, restringidos e usados como arma. O ouro, guardado em casa, não pode.

Ouro como Escudo Soberano contra Sanções

O ouro dá à Rússia algo que nenhuma moeda estrangeira pode proporcionar. Dá controlo soberano. O ouro físico não pode ser bloqueado pelo SWIFT. Não pode ser congelado por um tribunal estrangeiro. Está dentro das fronteiras russas. Isso faz do ouro uma forte proteção contra o risco de confisco. Também explica porque a Rússia continua a acumular reservas mesmo com preços elevados. Isto não é especulação de curto prazo. É uma posição defensiva.

Ao mesmo tempo, a Rússia aprofundou as relações comerciais fora do dólar com a China e outros parceiros. A liquidação baseada em yuan aumentou. As nações BRICS continuam a explorar alternativas ao sistema do dólar. Todos os caminhos apontam para a desdolarização. No entanto, à medida que esta estratégia clássica do ouro cresce, surge uma nova comparação: Bitcoin.

Bitcoin como “Ouro Digital” e a Questão do Choque de Oferta

O ouro e o Bitcoin estão agora na mesma conversa macroeconómica. Ambos são ativos não soberanos e ambos estão fora do controlo direto de qualquer governo. Mas as suas histórias de oferta são muito diferentes. A oferta de ouro cresce cerca de 1,7% a 2% ao ano através da mineração. A oferta de Bitcoin está fixada para sempre em 21 milhões de moedas. A sua emissão diminui a cada quatro anos devido ao halving. Nenhum banco central pode alterar isso, nenhuma política de emergência pode inflacioná-lo.

Agora surge a grande questão: “e se?”. Se o facto de a Rússia acumular ouro nesta escala pode apertar a oferta de ouro, o que aconteceria se uma grande nação começasse a acumular Bitcoin pelos mesmos motivos geopolíticos? O mercado de Bitcoin é muito menor do que o do ouro. Mesmo uma alocação soberana modesta poderia criar um choque de oferta violento. É por isso que políticos nos EUA e noutros países discutem abertamente reservas estratégicas de Bitcoin.

Porque É que a Rússia Ainda Prefere Ouro ao BTC

Então, porque é que a Rússia ainda não adotou o Bitcoin diretamente? A resposta é simples. Volatilidade. O ouro move-se lentamente. Não duplica nem colapsa em poucos meses. Os bancos centrais valorizam a estabilidade acima do potencial de valorização. O Bitcoin ainda se comporta como um ativo de alto crescimento. Isso torna-o mais difícil de usar como reserva central atualmente. Ainda assim, a Rússia não ignora a infraestrutura cripto. As nações BRICS têm explorado moedas digitais lastreadas em ouro para liquidações transfronteiriças. A Rússia também testou sistemas digitais de ouro baseados em blockchain para transferir valor sem recorrer ao dólar.

Isso é importante. Mesmo quando o Bitcoin não é o ativo de eleição, a tecnologia por trás das criptomoedas continua a ser validada. O aumento das reservas de ouro da Rússia envia um sinal claro. As nações procuram agora ativos tangíveis politicamente neutros. O ouro cumpre esse papel hoje. O Bitcoin está a construir esse caminho digitalmente. O percurso é diferente, mas o destino parece o mesmo. A escassez domina agora a estratégia das reservas globais.