Do ponto de vista fundamental, a Sonic construiu uma roda de crescimento sustentável de Finanças Descentralizadas através da tripla inovação de desempenho técnico + modelo econômico + incentivos ecológicos.
Escrito por: Lawrence
No último mês turbulento do mercado cripto, quase todos os TVL das principais blockchains enfrentaram uma queda.
No entanto, neste cenário sombrio, a rede Sonic tornou-se um belo ponto de vista, com seu crescimento revolucionário tornando-se a Layer1 blockchain com o crescimento de TVL mais rápido. Com a Circle anunciando que o USDC nativo e o protocolo de cross-chain CCTP V2 serão oficialmente implementados na Sonic, o TVL (valor total bloqueado) da rede ultrapassou 854 milhões de dólares, com um aumento impressionante de 83%. Este salto, impulsionado pela inovação tecnológica e pelo apoio de capital, está redefinindo o panorama competitivo das blockchains Layer1.
Cooperação Estratégica: O “Voto de Confiança” da Circle e a Prosperidade na Cadeia
A USDC nativo e o protocolo de cross-chain CCTP V2 estão prestes a chegar ao Sonic. Isso significa:
- Injeção de liquidez de 1 bilhão: como a primeira cadeia de alto desempenho a suportar diretamente USDC nativo, Sonic pode acomodar um estoque de stablecoins de mais de 28 bilhões de dólares do ecossistema da Circle;
- Revolução da eficiência entre cadeias: CCTP V2 reduzirá o tempo de transferência de ativos entre cadeias de uma média de 15 minutos para menos de 2 minutos, com uma redução de 76% nos custos de Gas;
- Atualização de conformidade: A auditoria de nível institucional e a estrutura de conformidade do USDC pavimentam o caminho para a Sonic expandir cenários como RWA e pagamentos.
O estoque de stablecoins da Sonic na blockchain aumentou nos últimos 30 dias de 100 milhões de dólares para 260 milhões de dólares, um aumento de mais de 160%, sendo que a participação de concorrentes como DAI e FRAX caiu 22 pontos percentuais, mostrando o forte reconhecimento do capital das grandes baleias em relação à atualização da infraestrutura.
TVL em alta: os “três motores” por trás dos 83% de subir
Nos últimos mais de um mês, enquanto a maioria das blockchains públicas enfrentava uma estagnação do TVL, a Sonic conseguiu atrair fundos a uma média de 13 milhões de dólares por dia. Até o momento da publicação, o TVL da cadeia Sonic ultrapassou 850 milhões de dólares, ocupando a 12ª posição no ranking Layer1. No último mês, subiu mais de 83%, liderando todas as blockchains públicas.
O seu crescimento vem de três protocolos principais:
1. Silo Finance (Empréstimos, TVL $194 milhões)
Adota um design de pool de risco isolado, suportando colaterização excessiva de ativos não padrão como BTC e ETH. A sua inovadora “curva de taxa de juros dinâmica” faz com que o APY dos empréstimos esteja sempre abaixo do limiar de liquidação em 30%, com uma taxa de inadimplência de apenas 0,17%, tornando-se a primeira escolha para arbitragem institucional.
2. Beets (staking líquido, TVL 187 milhões de dólares)
Converter o token de staking S em um ativo gerador de rendimento stS, alcançando um rendimento anual de 23% através de uma estratégia de juros compostos automáticos. Os usuários podem fazer um segundo staking de $stS no Aave V3, construindo um modelo de “matryoshka de rendimento”, com um APY real que ultrapassa 35%.
3. Aave V3 (empréstimo, TVL 180 milhões de dólares)
Em 3 de março, a Aave implantou um mercado de empréstimos no Sonic, um blockchain de alto desempenho que evoluiu do Fantom. Este é o primeiro escalonamento de Camada 1 da Ave este ano, marcando mais um passo em seus esforços para escalar em blockchains. No primeiro dia de lançamento, o limite de oferta foi acionado, e a Sonic Foundation e a Aave DAO forneceram conjuntamente US$ 15,8 milhões em incentivos de liquidez, o que fez o depósito USDC APY subir para 19% em um ponto, e o volume de liquidação em um único dia foi tão baixo quanto US$ 370.000, e o controle de risco foi melhor do que o da maioria dos produtos concorrentes.
O co-fundador da Sonic, Andre Cronje (AC), também retweetou, afirmando que o APY do token Sonic S é de 15,9%. Se você investir 6,28 milhões de dólares hoje, você ganhará 1 milhão de dólares em um ano. Isso é muito superior aos retornos de staking de outros tokens Layer1.
Além disso, o Sonic teve um grande crescimento nos últimos meses com diversos novos talentos em protocolos de Finanças Descentralizadas, com dados impressionantes. Os leitores também podem escolher projetos adequados a partir de perspectivas como APY e risco, podendo obter um bom rendimento estável durante esta fase de volatilidade no mercado de criptomoedas.
Ruptura Técnica: A Superação das Moedas Estáveis Algorítmicas e o “Dilema PTSD” da AC
“Nós resolvemos o problema das stablecoins algorítmicas, mas traumas históricos me fazem hesitar.” O cofundador da Sonic, Andre Cronje (AC), fez essa declaração chocante em um tweet em 21 de março. Sua equipe afirma ter resolvido as falhas fatais de projetos predecessores como UST, através de um algoritmo de ajuste dinâmico da taxa de colateralização e um mecanismo de proteção contra liquidações em múltiplas camadas. Apesar do avanço tecnológico significativo, AC ainda admite que “o PTSD causado pelo colapso da LUNA ainda não desapareceu.”
DeFi pesquisador highonalpha disse: Não tenho certeza se ele deve ser ligado diretamente ao S ou a um protocolo diferente… Pode ser bom para o preço ser atrelado ao S, mas certamente há traumas potenciais para $UST e $USDN, e o blockchain é mais importante do que o algoritmo em si.
Além disso, algumas pessoas propuseram as seguintes soluções:
- Design de combate à espiral da morte: quando a stablecoin desanexa, o sistema prioriza a destruição de tokens de governança em vez de emissão adicional, evitando a diluição da liquidez;
- Modelo de taxa de juros em três etapas: ajusta dinamicamente a taxa de juros dos empréstimos com base na taxa de colateral, permitindo que o APY oscile de forma flexível entre -5% e +25%, a fim de conter a venda especulativa;
- Mecanismo de interrupção entre cadeias: se o preço se desviar de 1 dólar por mais de 48 horas, ativa automaticamente o resgate de ativos entre cadeias, evitando a disseminação de riscos sistêmicos.
A mentalidade contraditória do cofundador da Sonic reflete o profundo dilema na pista de stablecoins algorítmicas — as stablecoins algorítmicas não têm uma solução perfeita — e os eventos históricos de colapso, como o UST, resultaram em uma evaporacão de riqueza na ordem dos 40 bilhões de dólares, tornando a recuperação da confiança do mercado muito mais difícil do que uma ruptura técnica.
Capital a entrar: o “voto de valor” e o jogo de avaliação das principais instituições
Em maio de 2024, a Sonic completou uma rodada de financiamento estratégico de 10 milhões de dólares liderada pela Hashed, com investimentos adicionais de instituições como SoftBank, Aave DAO e Bitkraft. Este capital foi direcionado de forma precisa para três áreas principais:
- Fundo de incentivo para desenvolvedores: 30% destinado a subsídios de compartilhamento de taxas de Gas para DApps, impulsionando o número de protocolos no ecossistema de 62 para 312;
- Infraestrutura de conformidade: 40% investido no sistema de pagamento Sonic Pay, obtendo a licença EMI da União Europeia e a licença MPI de Singapura;
- Segurança entre cadeias: 30% para o desenvolvimento do mecanismo Fail-Safe do Sonic Gateway, aumentando o número de nós de validação de 7 para 21.
Atualmente, $S tem uma capitalização de mercado circulante de US $ 1,6 bilhão, e a relação capitalização de mercado / TVL é de apenas 1,9, o que está em uma depressão de valor na Camada 1 convencional. Em contrapartida:
Do ponto de vista dos indicadores chave, o Sonic apresenta uma dupla vantagem em eficiência de desempenho (TPS/Gas) e razoabilidade da avaliação (capitalização de mercado/TVL):
- A eficiência de capital é 306% maior que a da Solana: cada 1 dólar em TVL corresponde a um valor de mercado apenas 32,7% do da Solana;
- Economia de staking mais saudável: 62% de taxa de staking superior a Sui e Aptos, e uma taxa de deflação anual de 1.8% formando suporte de valor;
- Concentração da posição institucional: os 10 principais endereços detêm 39% dos tokens em circulação, 17 pontos percentuais a mais do que SUI, indicando um forte sinal de controle de mercado.
“O valor do $S ainda está seriamente subestimado.” O analista da UOB Ventures, Lucas Wong, apontou que, se o TVL da Sonic ultrapassar 2 bilhões de dólares neste ano (crescimento anual de 150%), com base na relação média do valor de mercado / TVL da indústria de 4, o preço do token pode atingir 1 dólar, representando um potencial de subida de 100% em relação aos atuais 0,5 dólares.
O experiente trader NihilusBTC afirmou que o S está a romper um padrão de cunha descendente e, uma vez que a reversão aconteça, poderá alcançar o preço de 0,99 dólares.
A Véspera da Explosão Ecológica: Onde Está o Próximo Código da Riqueza?
Em 28 de fevereiro, Pendle está agora oficialmente ao vivo na rede Sonic, e o primeiro lote de pools de liquidez foi lançado em parceria com a Rings: stkscUSD (29 de maio de 2025) stkscETH (29 de maio de 2025) Rings Protocol é um protocolo de stablecoin com juros. Os usuários podem cunhar scUSD / scETH usando uma variedade de stablecoins ou ativos ETH. scUSD e scETH podem ser apostados em cofres Veda (tornando-se stkscUSD e stkscETH) e ganhar rendimento através de protocolos DeFi blue-chip como Aave.
Em 19 de março, o agregador EVM Enso anunciou que agora está oficialmente ao vivo na rede Sonic. A Enso Shortcuts está apoiando o mercado Royco para ganhar recompensas do Sonic. Sonic lançou a primeira temporada de Sonic Points, alocando uma parte de seus cerca de 200 milhões de airdrops S para seu ecossistema. A Royco simplifica ganhar e comparar recompensas, enquanto a Enso lida com integrações de protocolos e operações de depósito nos bastidores.
Com a chegada de protocolos de topo como Pendle e Enso, as Finanças Descentralizadas Lego da Sonic já revelaram oportunidades únicas:
1. Tokenização de Rendimentos (Pendle × Rings)
Através da divisão do capital e dos direitos de rendimento de scUSD/scETH, os usuários podem bloquear uma APY fixa de 40%+ ou alavancar a aposta nas flutuações das taxas de juros. O primeiro lote de pools atraiu 43 milhões de dólares em depósitos em 24 horas.
2. Pagamento em cadeia (Sonic Pay)
Suporte para pagamentos diretos com USDC via Apple/Google Pay, com uma taxa de apenas 0,3%, 92% inferior à taxa de transação internacional da Visa. O número médio diário de transações dos usuários em teste superou 12 mil.
3. Meme 热潮（THC、GOGLZ）
O aumento do token comunitário na semana ultrapassou 200%, e a proporção de volume de negociação DEX disparou para 37%, replicando o efeito de riqueza inicial do ecossistema Solana.
Conclusão do Investimento: Oportunidade Alpha Layer1 Subestimada
Do ponto de vista fundamental, a Sonic construiu um ciclo de crescimento sustentável em DeFi por meio de inovações em desempenho técnico + modelo econômico + incentivos ecológicos. A relação atual entre valor de mercado / TVL está na faixa inferior das blockchains, apresentando uma margem de segurança maior em comparação com a SUI na mesma fase. Se o TVL ultrapassar 2 bilhões de dólares este ano (com um crescimento anualizado de 150%), o preço do token S poderá atingir a faixa de 2-3 dólares (o que corresponde a um valor de mercado de 6-9 bilhões de dólares), repetindo o movimento de agosto a dezembro de 2024, quando o novo talento da blockchain SUI subiu de 0,46 dólares para 5,36 dólares.
Sugestões de estratégia para investidores:
- Posição de longo prazo: configurar S spot e participar da staking (APY 15,9%), capturando os dividendos de crescimento ecológico;
- Estratégia de alavancagem: amplificar os retornos através da emissão de tokens de rendimento com Pendle ou o modelo x(3,3) do Shadow.
- Hedge de risco: preste atenção ao cronograma de desbloqueio de airdrops e use contratos e outras ferramentas para evitar flutuações de curto prazo.
A ascensão do Sonic não é apenas o renascimento do ecossistema Fantom, mas também um caso de referência da “revolução da eficiência” na competição Layer1. Com o retorno da narrativa DeFi em 2025, sua reestruturação de valuation poderá se tornar um dos principais enredos deste ciclo.
