Em março de 2025, a Senadora dos Estados Unidos, Cynthia Lummis, reintroduziu o "BITCOIN Act" no Senado, na tentativa de estabelecer uma reserva estratégica de Bitcoin por meio da legislação. Esta ação não apenas continua com a intenção que ela propôs em 2024, mas também fez ajustes importantes nos detalhes, provocando ampla discussão e interesse no mercado. Este artigo analisará em profundidade o contexto histórico do projeto de lei, as modificações na nova versão, e o possível impacto significativo no preço do Bitcoin devido ao plano de compra anual de 200.000 Bitcoins.
Histórico da Lei, quais são as alterações na nova versão
Cynthia Lummis, como senadora republicana do Wyoming, tem sido uma defensora ativa da política do Bitcoin desde 2024. Em julho de 2024, ela propôs pela primeira vez o "Ato do Bitcoin de 2024", com o objetivo de estabelecer uma "Reserva Estratégica de Bitcoin" semelhante à reserva estratégica de petróleo, por meio da compra de Bitcoin pelo governo. O objetivo desta proposta é promover o Bitcoin como "ouro digital", reforçar a vantagem competitiva dos EUA no sistema financeiro global e fornecer uma nova solução para a dívida nacional. O projeto propôs a compra de 1 milhão de Bitcoins (1,000,000 BTC) em cinco anos, representando cerca de 5% do suprimento total de Bitcoin na época, e buscava alcançar esse objetivo redirecionando os ganhos do Sistema de Reserva Federal e a reavaliação do ouro. No entanto, a versão de 2024 do projeto de lei foi bloqueada no comitê do Congresso e acabou expirando no final do mandato de 2023-2024 sem ser aprovada.
Em março de 2025, Loomis reapresentou o projeto de lei, lançando a versão de 2025 da Lei do Bitcoin. A nova versão mantém o objetivo central de adquirir 1 milhão de bitcoins em cinco anos, mas apresenta várias modificações importantes nos detalhes. Essas modificações visam responder às críticas anteriores, fortalecer a aplicação e estar em linha com a ordem executiva do presidente Trump, assinada em março de 2025, para estabelecer reservas estratégicas de bitcoins. Aqui estão as principais mudanças da nova versão:
Plano de compra mais rigoroso: A versão de 2024 permite a compra de "até" 200.000 Bitcoins por ano, enquanto a versão de 2025 exige explicitamente a compra de 200.000 Bitcoins por ano, totalizando 1 milhão de moedas em cinco anos. Essa mudança de 'flexível' para 'obrigatória' demonstra a determinação dos legisladores em tornar a execução mais rigorosa.
Requisito de retenção fortalecido: A versão de 2024 permite que o Bitcoin seja vendido para pagar instrumentos de dívida federal dentro do prazo mínimo de retenção de 20 anos, mas a versão de 2025 removeu essa cláusula de exceção, proibindo a venda, troca ou disposição de Bitcoin para qualquer finalidade dentro de 20 anos. Isso fortalece a intenção estratégica de 'hodl' a longo prazo.
Coordenação adicional com o Exchange Stabilization Fund (ESF): A versão de 2025 adiciona disposições de coordenação com o Exchange Stabilization Fund (ESF), permitindo o uso de uma reserva de cerca de 390 bilhões de dólares para apoiar a compra de Bitcoin. Essa disposição não estava presente na versão de 2024, refletindo a diversificação das fontes de financiamento na nova versão.
O uso dos lucros da reavaliação do ouro: a versão de 2024 incluirá os lucros da reavaliação do ouro das reservas federais no fundo geral, enquanto a versão de 2025 especificamente estipula que esses lucros (potencialmente até 7,473 bilhões de dólares) serão usados especificamente para o plano de compra de Bitcoin. Esta é uma mudança política significativa que destaca o valor estratégico do Bitcoin.
Estas alterações não só refletem o apoio de Lumis à política do Bitcoin, mas também representam um ajuste estratégico feito no contexto do crescente entusiasmo pelo Bitcoin no cenário político dos Estados Unidos atual (por exemplo, o apoio de Trump e a resposta positiva da comunidade).
Nova interpretação detalhada da nova lei
Para entender melhor as alterações na Lei do Bitcoin de 2025, vamos analisar cuidadosamente essas mudanças-chave e a lógica e impacto por trás delas.
Plano de compra mais rigoroso: de "máximo" a "obrigatório"
O plano de compra de Bitcoin de 2024 estabelece 'no máximo' 200.000 Bitcoins por ano, fornecendo ao Ministério das Finanças flexibilidade para ajustar a quantidade de compra de acordo com as condições de mercado. No entanto, essa flexibilidade também pode resultar em uma implementação fraca ou atrasos. A versão de 2025 altera essa disposição para 'deve' comprar 200.000 Bitcoins, totalizando 1 milhão ao longo de cinco anos. Essa mudança indica que os legisladores desejam, por meio de exigências legais obrigatórias, garantir que o governo estabeleça reservas de Bitcoin conforme planejado.
Esta alteração visa evitar atrasos e incertezas de mercado, garantindo a rápida implementação da reserva estratégica de bitcoins. 200 mil bitcoins por ano representam aproximadamente 1,04% do total da oferta atual de bitcoins (aproximadamente 19,2 milhões de bitcoins), sendo que 1 milhão no total representam 5,19%. Esta escala corresponde às reservas de ouro dos Estados Unidos (aproximadamente 8.133,5 toneladas, cerca de um quarto das reservas globais de ouro), refletindo a intenção estratégica de posicionar o bitcoin como o 'ouro digital'. No entanto, compras obrigatórias podem pressionar a liquidez de mercado, sendo necessário reduzir a perturbação através de meios transparentes e estratégicos (como compras parceladas ou transações fora do mercado).
Requisitos de retenção reforçados: remoção de exceções de pagamento de dívidas
A edição de 2024 permite a venda de bitcoin durante o período mínimo de retenção de 20 anos para liquidar instrumentos da dívida federal, uma exceção que proporciona flexibilidade ao governo, mas também enfraquece o compromisso de manter o bitcoin como um ativo estratégico a longo prazo. A edição de 2025 remove esta disposição, estipulando claramente que o bitcoin não pode ser vendido, trocado, leiloado ou disposto de qualquer forma nos próximos 20 anos.
Esta mudança reforça a posição do Bitcoin como uma 'reserva de valor a longo prazo', alinhada com o conceito de 'ouro digital'. A detenção de 20 anos visa garantir o potencial de valorização a longo prazo do Bitcoin, fornecendo um ativo estratégico estável para a economia dos Estados Unidos. No entanto, esse requisito rigoroso pode gerar controvérsia, pois limita a capacidade do governo de usar o Bitcoin de forma flexível em crises econômicas, como para pagar dívidas nacionais ou lidar com situações de emergência.
Coordenação com o Fundo de Estabilidade de Câmbio (ESF) adicionado
A edição de 2025 inclui disposições de coordenação com o Fundo de Estabilização Cambial (ESF), permitindo o uso deste fundo de reserva (cerca de 39 bilhões de dólares) para apoiar a compra de bitcoins. O ESF é um fundo de reserva de emergência usado pelo Ministério das Finanças para estabilizar as taxas de câmbio e os mercados financeiros, geralmente utilizado para intervir nos mercados de câmbio ou apoiar a estabilidade financeira internacional.
Esta alteração amplia as fontes de financiamento e fornece apoio financeiro adicional para a compra de bitcoins. A entrada do ESF indica que o governo planeia considerar o bitcoin como parte da estratégia financeira nacional, possivelmente comprando bitcoins diretamente através de ordens executivas ou operações de mercado. No entanto, essa medida pode levantar controvérsias sobre o uso do ESF, uma vez que originalmente não foi destinado a investimentos em criptomoedas, mas sim a lidar com crises financeiras.
Ajuste do uso do lucro reavaliado do ouro
A "reavaliação" do ouro das reservas federais refere-se à reavaliação das reservas de ouro detidas pelo Departamento do Tesouro (cerca de 8.133,5 toneladas) do preço legal (42,2222 dólares por onça) para o preço de mercado atual (cerca de 2.900 dólares por onça em março de 2025). Esta reavaliação resultará em um ganho contábil de cerca de 747,3 bilhões de dólares (valor de mercado de cerca de 758,3 bilhões de dólares menos o valor contábil de 110 bilhões de dólares).
A versão de 2024 incluirá esses ganhos no fundo geral, enquanto a versão de 2025 os destinará explicitamente ao plano de compra de Bitcoin. Essa adaptação reflete um forte apoio à reserva estratégica de Bitcoin e fornece uma base financeira sólida para a 'neutralidade orçamental' do projeto de lei. No entanto, a volatilidade do preço do ouro (podendo subir para 3.500 dólares por onça ou cair para 2.500 dólares por onça) pode afetar o montante final disponível e exigir uma legislação mais detalhada.
Estritamente falando, a lei não exige a venda direta das reservas de ouro. O ouro continuará a ser mantido como um ativo nacional no tesouro, e a reavaliação é apenas um ajuste contábil para incluir o valor de mercado do ouro no balanço patrimonial do tesouro, com a parte valorizada sendo usada para a compra de Bitcoin.
No entanto, em termos de efeitos económicos, este processo assemelha-se à "valorização indireta do ouro vendido" para comprar Bitcoin, uma vez que o aumento do valor contábil do ouro é convertido em dinheiro ou equivalente, utilizado nas transações do mercado de Bitcoin. Estas alterações refletem em conjunto a melhoria abrangente na execução, posicionamento estratégico e garantia de fundos da versão de 2025 da "Lei do Bitcoin", estabelecendo assim uma base mais sólida para a criação de reservas estratégicas de Bitcoin.
Para onde irá o mercado de compra de 200.000 moedas de Bitcoin por ano?
Se o "Bitcoin Act" for aprovado, a compra anual de 200.000 Bitcoins pelo governo dos EUA terá um impacto significativo no preço do Bitcoin.
Até março de 2025, o fornecimento circulante de bitcoins é de cerca de 19,2 milhões, com um preço de 83,000 dólares por moeda e uma capitalização de mercado total de 1,6 trilhões de dólares. O volume diário de negociação do bitcoin geralmente varia entre 200 bilhões e 500 bilhões de dólares (supondo 350 bilhões de dólares), e o valor anual de compra de 200,000 bitcoins é de 16,6 bilhões de dólares, totalizando 83 bilhões de dólares em cinco anos. Isso representa 1,04% (anual) ou 5,19% (cinco anos) da capitalização de mercado total, o que é relativamente pequeno, mas compras contínuas podem desencadear reações em cadeia no mercado.
Análise da dinâmica da oferta e da procura
A demanda aumenta: 200.000 bitcoins por ano representam cerca de 1,04% do total da oferta, se a liquidez de mercado for limitada, essa demanda pode rapidamente impulsionar os preços. O crescimento do fornecimento de bitcoins é limitado pelo mecanismo de redução para metade a cada quatro anos (atualmente 6,25 bitcoins são produzidos a cada 10 minutos), e a maioria dos bitcoins são mantidos a longo prazo (HODLers), com baixa liquidez.
Reação do mercado: Dados históricos (como a legalização do Bitcoin no Japão em 2017 ou a adoção institucional de 2020-2021) mostram que notícias positivas e compras em grande escala podem resultar em um aumento de preço de 10% a 50%, ou até mais, a curto prazo. A compra obrigatória da Lei de 2025 e o efeito sinérgico do decreto executivo de Trump podem desencadear o efeito 'medo de perder' (FOMO), elevando ainda mais os preços.
Previsão de Preços
Com base no modelo de oferta e demanda e no sentimento de mercado, podemos especular sobre as seguintes cenários:
Curto prazo (1-3 meses): Se o mercado reagir fortemente à aprovação do projeto de lei, o preço pode subir 10%-33%, atingindo 91.300-110.000 dólares por moeda. Os 45,48 milhões de dólares em compras diárias (16,6 bilhões de dólares / 365 dias) representam 0,013% do volume diário de negociações, mas se concentrarem em compras, podem elevar os preços em níveis acima de 80.000 dólares, causando a ultrapassagem dos 100.000 dólares.
Médio prazo (1-2 anos): Com a contínua compra do governo e o aumento da confiança do mercado, o preço pode atingir 120.000-150.000 dólares por moeda (aumento de 45%-81%). Se as instituições e os investidores individuais seguirem, o preço pode subir ainda mais.
Longo prazo (5 anos): Com a compra de 1 milhão de bitcoins nos próximos cinco anos (representando 5,19% do fornecimento), juntamente com a redução do fornecimento e fatores macroeconômicos (como inflação ou desvalorização do dólar), o preço pode ultrapassar os 200.000 dólares por moeda, especialmente durante o ciclo de alta do mercado.
Visão Final
Após a aprovação do "Bitcoin Act", é provável que a compra anual de 200.000 bitcoins pelo governo dos EUA leve o preço do bitcoin a novas alturas, podendo ultrapassar os 110.000 dólares por moeda a curto prazo, atingindo os 150.000 dólares por moeda a médio prazo e possivelmente alcançando mais de 200.000 dólares por moeda a longo prazo. No entanto, o preço real dependerá muito da reação do mercado, das estratégias de compra e do ambiente econômico externo. Essa medida não só pode remodelar a posição global do bitcoin, mas também terá um impacto profundo na liderança dos EUA no campo das moedas digitais.
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
Interpretação do novo projeto de lei BTC de Lummis: 7473 bilhões de dólares em ouro para comprar BTC
Autor: Luke, Mars Finance
Em março de 2025, a Senadora dos Estados Unidos, Cynthia Lummis, reintroduziu o "BITCOIN Act" no Senado, na tentativa de estabelecer uma reserva estratégica de Bitcoin por meio da legislação. Esta ação não apenas continua com a intenção que ela propôs em 2024, mas também fez ajustes importantes nos detalhes, provocando ampla discussão e interesse no mercado. Este artigo analisará em profundidade o contexto histórico do projeto de lei, as modificações na nova versão, e o possível impacto significativo no preço do Bitcoin devido ao plano de compra anual de 200.000 Bitcoins.
Histórico da Lei, quais são as alterações na nova versão
Cynthia Lummis, como senadora republicana do Wyoming, tem sido uma defensora ativa da política do Bitcoin desde 2024. Em julho de 2024, ela propôs pela primeira vez o "Ato do Bitcoin de 2024", com o objetivo de estabelecer uma "Reserva Estratégica de Bitcoin" semelhante à reserva estratégica de petróleo, por meio da compra de Bitcoin pelo governo. O objetivo desta proposta é promover o Bitcoin como "ouro digital", reforçar a vantagem competitiva dos EUA no sistema financeiro global e fornecer uma nova solução para a dívida nacional. O projeto propôs a compra de 1 milhão de Bitcoins (1,000,000 BTC) em cinco anos, representando cerca de 5% do suprimento total de Bitcoin na época, e buscava alcançar esse objetivo redirecionando os ganhos do Sistema de Reserva Federal e a reavaliação do ouro. No entanto, a versão de 2024 do projeto de lei foi bloqueada no comitê do Congresso e acabou expirando no final do mandato de 2023-2024 sem ser aprovada.
Em março de 2025, Loomis reapresentou o projeto de lei, lançando a versão de 2025 da Lei do Bitcoin. A nova versão mantém o objetivo central de adquirir 1 milhão de bitcoins em cinco anos, mas apresenta várias modificações importantes nos detalhes. Essas modificações visam responder às críticas anteriores, fortalecer a aplicação e estar em linha com a ordem executiva do presidente Trump, assinada em março de 2025, para estabelecer reservas estratégicas de bitcoins. Aqui estão as principais mudanças da nova versão:
Estas alterações não só refletem o apoio de Lumis à política do Bitcoin, mas também representam um ajuste estratégico feito no contexto do crescente entusiasmo pelo Bitcoin no cenário político dos Estados Unidos atual (por exemplo, o apoio de Trump e a resposta positiva da comunidade).
Nova interpretação detalhada da nova lei
Para entender melhor as alterações na Lei do Bitcoin de 2025, vamos analisar cuidadosamente essas mudanças-chave e a lógica e impacto por trás delas.
Plano de compra mais rigoroso: de "máximo" a "obrigatório"
O plano de compra de Bitcoin de 2024 estabelece 'no máximo' 200.000 Bitcoins por ano, fornecendo ao Ministério das Finanças flexibilidade para ajustar a quantidade de compra de acordo com as condições de mercado. No entanto, essa flexibilidade também pode resultar em uma implementação fraca ou atrasos. A versão de 2025 altera essa disposição para 'deve' comprar 200.000 Bitcoins, totalizando 1 milhão ao longo de cinco anos. Essa mudança indica que os legisladores desejam, por meio de exigências legais obrigatórias, garantir que o governo estabeleça reservas de Bitcoin conforme planejado.
Esta alteração visa evitar atrasos e incertezas de mercado, garantindo a rápida implementação da reserva estratégica de bitcoins. 200 mil bitcoins por ano representam aproximadamente 1,04% do total da oferta atual de bitcoins (aproximadamente 19,2 milhões de bitcoins), sendo que 1 milhão no total representam 5,19%. Esta escala corresponde às reservas de ouro dos Estados Unidos (aproximadamente 8.133,5 toneladas, cerca de um quarto das reservas globais de ouro), refletindo a intenção estratégica de posicionar o bitcoin como o 'ouro digital'. No entanto, compras obrigatórias podem pressionar a liquidez de mercado, sendo necessário reduzir a perturbação através de meios transparentes e estratégicos (como compras parceladas ou transações fora do mercado).
Requisitos de retenção reforçados: remoção de exceções de pagamento de dívidas
A edição de 2024 permite a venda de bitcoin durante o período mínimo de retenção de 20 anos para liquidar instrumentos da dívida federal, uma exceção que proporciona flexibilidade ao governo, mas também enfraquece o compromisso de manter o bitcoin como um ativo estratégico a longo prazo. A edição de 2025 remove esta disposição, estipulando claramente que o bitcoin não pode ser vendido, trocado, leiloado ou disposto de qualquer forma nos próximos 20 anos.
Esta mudança reforça a posição do Bitcoin como uma 'reserva de valor a longo prazo', alinhada com o conceito de 'ouro digital'. A detenção de 20 anos visa garantir o potencial de valorização a longo prazo do Bitcoin, fornecendo um ativo estratégico estável para a economia dos Estados Unidos. No entanto, esse requisito rigoroso pode gerar controvérsia, pois limita a capacidade do governo de usar o Bitcoin de forma flexível em crises econômicas, como para pagar dívidas nacionais ou lidar com situações de emergência.
Coordenação com o Fundo de Estabilidade de Câmbio (ESF) adicionado
A edição de 2025 inclui disposições de coordenação com o Fundo de Estabilização Cambial (ESF), permitindo o uso deste fundo de reserva (cerca de 39 bilhões de dólares) para apoiar a compra de bitcoins. O ESF é um fundo de reserva de emergência usado pelo Ministério das Finanças para estabilizar as taxas de câmbio e os mercados financeiros, geralmente utilizado para intervir nos mercados de câmbio ou apoiar a estabilidade financeira internacional.
Esta alteração amplia as fontes de financiamento e fornece apoio financeiro adicional para a compra de bitcoins. A entrada do ESF indica que o governo planeia considerar o bitcoin como parte da estratégia financeira nacional, possivelmente comprando bitcoins diretamente através de ordens executivas ou operações de mercado. No entanto, essa medida pode levantar controvérsias sobre o uso do ESF, uma vez que originalmente não foi destinado a investimentos em criptomoedas, mas sim a lidar com crises financeiras.
Ajuste do uso do lucro reavaliado do ouro
A "reavaliação" do ouro das reservas federais refere-se à reavaliação das reservas de ouro detidas pelo Departamento do Tesouro (cerca de 8.133,5 toneladas) do preço legal (42,2222 dólares por onça) para o preço de mercado atual (cerca de 2.900 dólares por onça em março de 2025). Esta reavaliação resultará em um ganho contábil de cerca de 747,3 bilhões de dólares (valor de mercado de cerca de 758,3 bilhões de dólares menos o valor contábil de 110 bilhões de dólares).
A versão de 2024 incluirá esses ganhos no fundo geral, enquanto a versão de 2025 os destinará explicitamente ao plano de compra de Bitcoin. Essa adaptação reflete um forte apoio à reserva estratégica de Bitcoin e fornece uma base financeira sólida para a 'neutralidade orçamental' do projeto de lei. No entanto, a volatilidade do preço do ouro (podendo subir para 3.500 dólares por onça ou cair para 2.500 dólares por onça) pode afetar o montante final disponível e exigir uma legislação mais detalhada.
Estritamente falando, a lei não exige a venda direta das reservas de ouro. O ouro continuará a ser mantido como um ativo nacional no tesouro, e a reavaliação é apenas um ajuste contábil para incluir o valor de mercado do ouro no balanço patrimonial do tesouro, com a parte valorizada sendo usada para a compra de Bitcoin.
No entanto, em termos de efeitos económicos, este processo assemelha-se à "valorização indireta do ouro vendido" para comprar Bitcoin, uma vez que o aumento do valor contábil do ouro é convertido em dinheiro ou equivalente, utilizado nas transações do mercado de Bitcoin. Estas alterações refletem em conjunto a melhoria abrangente na execução, posicionamento estratégico e garantia de fundos da versão de 2025 da "Lei do Bitcoin", estabelecendo assim uma base mais sólida para a criação de reservas estratégicas de Bitcoin.
Para onde irá o mercado de compra de 200.000 moedas de Bitcoin por ano?
Se o "Bitcoin Act" for aprovado, a compra anual de 200.000 Bitcoins pelo governo dos EUA terá um impacto significativo no preço do Bitcoin.
Até março de 2025, o fornecimento circulante de bitcoins é de cerca de 19,2 milhões, com um preço de 83,000 dólares por moeda e uma capitalização de mercado total de 1,6 trilhões de dólares. O volume diário de negociação do bitcoin geralmente varia entre 200 bilhões e 500 bilhões de dólares (supondo 350 bilhões de dólares), e o valor anual de compra de 200,000 bitcoins é de 16,6 bilhões de dólares, totalizando 83 bilhões de dólares em cinco anos. Isso representa 1,04% (anual) ou 5,19% (cinco anos) da capitalização de mercado total, o que é relativamente pequeno, mas compras contínuas podem desencadear reações em cadeia no mercado.
Análise da dinâmica da oferta e da procura
Previsão de Preços
Com base no modelo de oferta e demanda e no sentimento de mercado, podemos especular sobre as seguintes cenários:
Visão Final
Após a aprovação do "Bitcoin Act", é provável que a compra anual de 200.000 bitcoins pelo governo dos EUA leve o preço do bitcoin a novas alturas, podendo ultrapassar os 110.000 dólares por moeda a curto prazo, atingindo os 150.000 dólares por moeda a médio prazo e possivelmente alcançando mais de 200.000 dólares por moeda a longo prazo. No entanto, o preço real dependerá muito da reação do mercado, das estratégias de compra e do ambiente econômico externo. Essa medida não só pode remodelar a posição global do bitcoin, mas também terá um impacto profundo na liderança dos EUA no campo das moedas digitais.