O governo dos Estados Unidos espera uma recessão econômica?
Em 2025, os Estados Unidos terão 9,2 trilhões de dólares em dívidas vencendo ou precisando ser refinanciadas. A maneira mais rápida de reduzir as taxas de juros diante dessa grande necessidade de refinanciamento pode ser desencadear uma recessão econômica.
Mas os Estados Unidos podem beneficiar-se do colapso do mercado?
Nos últimos dois meses, a taxa de retorno dos títulos do governo a 10 anos caiu cerca de 60 pontos base. Esta queda é em parte devido às expectativas de mercado de redução das despesas deficitárias do governo. No entanto, também está relacionada ao aumento da incerteza e à maior probabilidade de recessão na economia dos Estados Unidos.
Uma recessão econômica quase garante um corte nas taxas de juros.
No entanto, por que a recessão econômica representa uma queda nas taxas de juros?
Desde os anos 80 do século XX, cada recessão econômica nos EUA ocorreu após a taxa de fundos federais atingir o pico. Quando o crescimento econômico estagna, a Reserva Federal dos EUA estimula a economia. Isso significa reduzir o custo do capital e promover o consumo através da redução das taxas de juros.
Desde o início da guerra comercial, as expectativas de crescimento econômico dos Estados Unidos diminuíram significativamente. Ao mesmo tempo, os preços do petróleo caíram para um novo mínimo de 6 meses. Mais interessante é que o presidente Trump expressou várias vezes o desejo de reduzir a pressão inflacionária através da redução dos preços do petróleo.
Em 25 de janeiro, o presidente Trump afirmou ter uma maneira de resolver a luta contra a inflação do Federal Reserve dos EUA há mais de 3 anos. Ele pediu que a OPEP reduzisse os preços do petróleo e instou a uma redução global das taxas de juros.
No entanto, a forma mais rápida de reduzir os preços do petróleo é provavelmente através de uma recessão econômica que reduza a demanda.
O jogo econômico de Trump: a recessão é o "passe" para cortes de juros?
Autor original: A Carta Kobeissi
Original text compilation: Deep Tide TechFlow
O governo dos Estados Unidos espera uma recessão econômica?
Em 2025, os Estados Unidos terão 9,2 trilhões de dólares em dívidas vencendo ou precisando ser refinanciadas. A maneira mais rápida de reduzir as taxas de juros diante dessa grande necessidade de refinanciamento pode ser desencadear uma recessão econômica.
Mas os Estados Unidos podem beneficiar-se do colapso do mercado?
Nos últimos dois meses, a taxa de retorno dos títulos do governo a 10 anos caiu cerca de 60 pontos base. Esta queda é em parte devido às expectativas de mercado de redução das despesas deficitárias do governo. No entanto, também está relacionada ao aumento da incerteza e à maior probabilidade de recessão na economia dos Estados Unidos.
Uma recessão econômica quase garante um corte nas taxas de juros.
No entanto, por que a recessão econômica representa uma queda nas taxas de juros?
Desde os anos 80 do século XX, cada recessão econômica nos EUA ocorreu após a taxa de fundos federais atingir o pico. Quando o crescimento econômico estagna, a Reserva Federal dos EUA estimula a economia. Isso significa reduzir o custo do capital e promover o consumo através da redução das taxas de juros.
Desde o início da guerra comercial, as expectativas de crescimento econômico dos Estados Unidos diminuíram significativamente. Ao mesmo tempo, os preços do petróleo caíram para um novo mínimo de 6 meses. Mais interessante é que o presidente Trump expressou várias vezes o desejo de reduzir a pressão inflacionária através da redução dos preços do petróleo.
Em 25 de janeiro, o presidente Trump afirmou ter uma maneira de resolver a luta contra a inflação do Federal Reserve dos EUA há mais de 3 anos. Ele pediu que a OPEP reduzisse os preços do petróleo e instou a uma redução global das taxas de juros.
No entanto, a forma mais rápida de reduzir os preços do petróleo é provavelmente através de uma recessão econômica que reduza a demanda.
![O jogo econômico de Trump: a recessão é o 'passe' para cortes de juros? (https://img.gateio.im/social/moments-14b65e4de9178d239509b0f55b7aa792)
O Presidente Trump recentemente mencionou em uma entrevista à Fox News que reduzir as taxas de juros será uma prioridade para ele.
Ele disse: "As taxas de juros estão caindo... Eu também gostaria de ver os preços da energia diminuírem." Esta declaração vem de um relatório @amitisinvesting.
A seguir, vamos dar uma olhada nos dados de inflação.
Os consumidores americanos acreditam que a taxa de inflação nos próximos 12 meses subirá para +6,0%, atingindo o nível mais alto desde maio de 2023. Isso marca o terceiro mês consecutivo de aumento das expectativas de inflação.
A inflação está subindo, a redução das taxas de juros está sendo adiada, mas as taxas de juros estão caindo.
O mercado está a precificar a recessão económica.
Na guerra comercial com inflação desenfreada, é praticamente impossível reduzir drasticamente as taxas de juros sem provocar uma recessão econômica. Além disso, o presidente Trump afirmou em 6 de março que ele simplesmente não está preocupado com o mercado de ações. No entanto, a realidade é que, como vimos durante o seu primeiro mandato, Trump sempre está de olho no mercado.
A declaração do Presidente Trump de que ele 'não se importa com o mercado' parece ter um significado profundo.
Na verdade, isso é um sinal que ele está enviando a Wall Street, indicando que ele está disposto a reduzir as taxas de juros e diminuir o déficit comercial a todo custo, mesmo que isso possa resultar em uma recessão econômica, dada a clara atenção que ele está prestando ao mercado.
Na confusão da guerra comercial, vimos uma grande queda nas expectativas de crescimento econômico. Na semana passada, o Federal Reserve de Atlanta reduziu drasticamente a expectativa de crescimento do PIB para o primeiro trimestre de 2025 para tão baixo quanto -2,8%. Portanto, vimos as expectativas de cortes nas taxas de juros aumentarem drasticamente na semana passada.
É de propósito?
A alta taxa de juros é o maior problema enfrentado pelo governo dos Estados Unidos.
Com o aumento das taxas de juros, os custos com juros da dívida aumentaram significativamente. Atualmente, a taxa média da dívida pública dos Estados Unidos de 36,2 trilhões de dólares é de 3,2%, atingindo o nível mais alto desde 2010. O governo dos Estados Unidos precisa mais do que nunca de redução das taxas de juros.
E, o corte de juros está iminente:
A dívida de 9.2 trilhões de dólares dos EUA vence principalmente no primeiro semestre de 2025. Entre janeiro e junho de 2025, 70% da dívida precisa ser refinanciada.
A taxa média dessas dívidas é esperada para subir cerca de 1 ponto percentual.
Além disso, os esforços dos Estados Unidos para reduzir os gastos do défice não serão alcançados de imediato.
No exercício fiscal de 2024, os gastos dos Estados Unidos atingiram 7.8 trilhões de dólares, enquanto a receita foi de apenas cerca de 5.0 trilhões de dólares. Isso significa que, para cada 1 dólar de receita gerado nos Estados Unidos, há um custo de 1.56 dólares. A nuvem da crise da dívida pairará sobre os Estados Unidos por muito tempo antes de se dissipar.
Estas grandes mudanças no contexto macroeconómico terão um amplo impacto no mercado em geral, e estamos a aproveitar e continuaremos a aproveitar as oportunidades decorrentes.
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Finalmente, isto leva-nos de volta a 2023, quando a Reserva Federal dos EUA começou praticamente a apelar para a recessão económica como forma de reduzir a inflação.
Em fevereiro de 2023, muitos estudos sugeriram que a recessão econômica pode ser a única solução. Posteriormente, a Reserva Federal mudou para a narrativa de "aterragem suave", mas até agora essa estratégia não conseguiu reduzir as taxas de juros.
![O jogo econômico de Trump: a recessão é o 'passe' para cortes de juros?'(https://img.gateio.im/social/moments-129d139bd00c0929136bd0dc832c2867)
A realidade é que a crise da dívida dos Estados Unidos é a crise mais grave mas também a mais negligenciada atualmente. Embora o Presidente Trump já tenha percebido isso, pode ser tarde demais. Uma recessão econômica pode ser a única solução para reduzir as taxas de juros.
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