Percebi que muitas pessoas não entendem exatamente o que é um formador de mercado em criptomoedas e por que isso é importante. Na verdade, essa é uma das partes mais subestimadas da infraestrutura do mercado de criptomoedas.

Basicamente, um formador de mercado é aquele que constantemente coloca ordens de compra e venda, criando liquidez. Quando você quer vender rapidamente seu BTC ou ETH sem um grande deslizamento - é graças a eles. Eles funcionam como lubrificante para toda a máquina, garantindo negociações suaves e preços estáveis.

Para novos projetos, isso é realmente crítico. Imagine: um novo token é lançado, mas ninguém negocia, o preço pula para diferentes lados. Os investidores veem isso e saem. O formador de mercado é, na prática, uma solução - eles aprofundam o livro de ordens, estabilizam os preços e atraem um volume de negociação adequado. Além disso, a reputação de um formador de mercado sério pode abrir portas para grandes exchanges.

Para os próprios traders, a vantagem é óbvia: as spreads entre bid e ask ficam menores, os custos de transação caem, e é possível entrar e sair de posições sem grande impacto no preço.

Em 2025, o mercado de formação de mercado em criptomoedas é controlado por alguns grandes players. DWF Labs - uma empresa jovem, mas agressiva, que cresceu em poucos anos desde 2022 até se tornar um formador de mercado relevante. Utilizam negociação de alta frequência, trabalham com centenas de projetos, de HeyAnon a TON e TRON. Além disso, possuem capital de risco, negociações OTC e derivativos.

GSR Markets - é uma veterana, fundada ainda em 2013. Trabalha com mineradoras, investidores institucionais, projetos. Investiram em mais de 200 protocolos blockchain. Jane Street - uma firma de negociação quantitativa, que antes trabalhava com ações e títulos, mas expandiu-se bastante para o mercado de criptomoedas. Segundo dados de 2024, suas operações cripto triplicaram.

Cumberland atua desde 2014, focada em clientes institucionais, oferecendo liquidez para BTC e ETH, além de opções e contratos a termo. Bluesky Capital também desde 2014, especializada em estratégias de negociação sistemática e HFT. Jump Trading, através de sua divisão Jump Crypto, desenvolve ativamente infraestrutura de blockchain e participa de negociações algorítmicas.

Um ponto interessante: alguns deles saíram do mercado americano devido à pressão regulatória, mas agora estão retornando. Isso mostra que o mercado ainda está se desenvolvendo e se adaptando.

De modo geral, um formador de mercado não é apenas um trader com grande capital - é uma infraestrutura que torna o mercado saudável e funcional. Sem eles, o mercado de criptomoedas seria muito mais volátil e ilíquido. Transparência e conformidade regulatória serão essenciais para essas empresas nos próximos anos.