Stablecoins não são apenas transfronteiriços, mas também locais! O volume de pagamentos puro atingiu 550 bilhões de dólares, com a Ásia sustentando dois terços do volume de transações

a16z última relatório aponta que stablecoins se tornaram uma infraestrutura financeira central, com um volume de negócios de 4,5 trilhões de dólares no primeiro trimestre de 2026. Os dados mostram que as atividades comerciais C2B cresceram 128% ao ano, e o mercado asiático contribuiu com quase dois terços do volume de pagamentos.

O mais recente relatório da gigante de venture capital em criptomoedas a16z, intitulado “9 charts on what stablecoins are becoming”, usa nove gráficos-chave para ilustrar as mudanças estruturais que estão ocorrendo nas stablecoins. A conclusão central do relatório não é sobre novos tokens ou narrativas, mas sim que o papel das stablecoins está passando de “ferramenta de negociação” e “meio de armazenamento” para uma “infraestrutura financeira central”, cada vez mais localizadas, contrastando claramente com a visão original de pagamentos transfronteiriços.

Lei GENIUS dos EUA impulsiona volume de stablecoins para 4,5 trilhões de dólares por trimestre

Nos últimos anos, a incerteza regulatória foi sempre o limite para a participação de instituições em stablecoins. O ponto de virada veio com a Lei GENIUS dos EUA, que estabeleceu o primeiro quadro federal para emissão de stablecoins. Dados da a16z mostram que o volume ajustado de negociações de stablecoins já vinha crescendo por várias temporadas antes da aprovação da lei, mas após sua aprovação, o crescimento acelerou significativamente, atingindo cerca de 4,5 trilhões de dólares no primeiro trimestre de 2026.

O quadro na Europa, com a estrutura MiCA, apresenta uma imagem diferente. Após sua implementação total no final de 2024, várias exchanges principais deslistaram USDT para cumprir as regras, levando a um aumento temporário de atividades em stablecoins não dolarizadas, que ultrapassou 40 bilhões de dólares. Após essa volatilidade, o volume mensal estabilizou-se entre 150 bilhões e 250 bilhões de dólares, muito acima dos níveis anteriores à implementação do MiCA. Em outras palavras, a regulamentação não reprimiu as stablecoins não dolarizadas, mas criou um mercado normalizado que antes quase não existia.

Crescimento mais rápido na atividade comercial: C2B aumenta 128% ao ano

A mudança com significado estrutural está na própria situação de uso. Em 2025, o número de transferências C2C (de consumidor para consumidor) ainda era a maior, com 789,5 milhões de transações, mas o crescimento mais rápido foi na categoria C2B (de consumidor para empresa), que saltou de 124,9 milhões em 2024 para 284,6 milhões, um aumento de 128% ao ano.

Dados de infraestrutura de cartões de stablecoin apoiados pela Rain confirmam essa tendência. Os planos de cartões de stablecoin (incluindo Etherfi Cash, Kast, Wallbit, entre outros) tiveram seu saldo de depósitos garantidos mensalmente, crescendo de quase zero em novembro de 2024 para mais de 300 milhões de dólares por mês no início de 2026. Embora ainda seja saldo de garantia e não pagamento direto, a trajetória é bastante clara: o uso comercial de stablecoins está se expandindo rapidamente.

Velocidade de circulação da moeda dobrou: de 2,6 vezes para 6 vezes

A frequência de giro de cada unidade de stablecoin está acelerando. O indicador de velocidade de circulação de stablecoins, ou seja, a relação entre o valor transferido mensalmente ajustado e a oferta circulante, quase dobrou desde o início de 2024, passando de 2,6 vezes para 6 vezes.

O aumento na velocidade indica que a demanda por negociações de stablecoins no mercado está crescendo mais rápido do que a emissão de novas unidades, com a oferta existente sendo “mais utilizada”. Essa é uma característica de uma rede de pagamentos real, onde a moeda é “usada” e não apenas “mantida”.

Volume de pagamentos puramente com stablecoins atinge entre 350 bilhões e 550 bilhões de dólares

Após separar as movimentações de transações, fundos de cofres institucionais, mecanismos de troca, e outros fluxos de natureza financeira, estima-se que, em 2025, o volume de pagamentos puramente com stablecoins entre diferentes entidades esteja entre 350 bilhões e 550 bilhões de dólares.

Do ponto de vista estrutural, B2B (empresa para empresa) ainda é o maior, mas o crescimento de transferências diretas C2C e atividades de recebimento e pagamento por comerciantes também é notável.

Distribuição geográfica altamente concentrada: Ásia responde por quase dois terços

Dados geográficos mostram que as atividades de pagamento com stablecoins não estão distribuídas de forma uniforme. A Ásia contribui com quase dois terços do volume de pagamentos, com destaque para Cingapura, Hong Kong e Japão. América do Norte representa cerca de um quarto, Europa cerca de 13%, e América Latina e África juntas representam menos de 1 bilhão de dólares.

Essa distribuição tem implicações diretas para fintechs em Taiwan e Sudeste Asiático. O crescimento real de pagamentos com stablecoins está concentrado na zona horária asiática, o que significa que o público-alvo, os parceiros comerciais e o espaço para arbitragem regulatória dessas regiões diferem do mercado de fintechs nos Estados Unidos.

Narrativa de transações transfronteiriças é desmentida: transações domésticas representam três quartos

A imagem mais contraintuitiva do relatório desafia a narrativa predominante de que “stablecoins são iguais a ferramentas de remessas transfronteiriças”. Os dados reais mostram que as atividades transfronteiriças vêm diminuindo em proporção do volume total de pagamentos. As transações domésticas passaram de cerca de metade do volume em início de 2024 para quase três quartos em início de 2026.

O Brasil é um exemplo claro. Com uma stablecoin atrelada ao real, BRLA, o quantidade de transferências mensais passou de quase zero no início de 2023 para cerca de 400 milhões de dólares por mês em início de 2026, impulsionada principalmente pela integração com a rede de pagamentos instantâneos PIX.

A análise da a16z é que as stablecoins estão encontrando uma nova posição: não apenas como ferramentas de remessa ou câmbio, mas como “meios de pagamento locais operando sobre infraestrutura global”. Essa mudança de posicionamento terá impacto profundo na competição entre bancos, instituições de pagamento e emissores de stablecoins.

• Este artigo foi reproduzido com permissão de: 《Notícias de Blockchain》
• Título original: 《Stablecoins não apenas para pagamentos transfronteiriços, mas cada vez mais localizadas! Relatório da a16z: Ásia responde por dois terços do volume de transações》
• Autor original: Neo