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A taxa de juros do Federal Reserve permanece inalterada, mas as divergências internas aumentam, recomeçando o aumento de juros?

Na madrugada de 30 de abril, o Federal Reserve anunciou que manteve a taxa de juros entre 3,5% e 3,75%, pela terceira vez consecutiva. No entanto, esta reunião marcou a maior divergência interna desde 1992, com uma votação de 8 a 4. Três presidentes regionais do Fed resistiram à declaração que mantém a inclinação para cortar juros, enquanto um diretor apoiou um corte imediato.‌ A possibilidade de aumento de juros pelo Fed a curto prazo está crescendo, mas a probabilidade de aumento ao longo do ano ainda é menor do que a de corte,‌ e o mercado está mudando de uma “aposta unidirecional na redução de juros” para uma “batalha bidirecional”. Então, qual é a probabilidade de o Fed aumentar os juros? Quais são os impactos no mercado financeiro? O pequeno investidor vem falar sobre isso.

Um. Análise da probabilidade de aumento de juros pelo Fed

‌1. Aumento de juros não é mais um “evento de probabilidade zero”‌

Dados do Goldman Sachs mostram que o mercado já precificou uma probabilidade de 45% de aumento de juros em 2026‌ (contra apenas 12% antes da guerra), e de acordo com a ferramenta CME FedWatch, a probabilidade implícita de aumento em junho de 2026 subiu para 64%. Embora instituições principais como Goldman Sachs ainda prevejam duas reduções de juros ao longo do ano,‌ a simetria na trajetória de política está se fortalecendo‌, ou seja, a “probabilidade de aumento e redução de juros é relativamente equivalente”, uma risco de cauda subestimado.

‌2. Três condições principais para disparar um aumento de juros‌

Preços do petróleo permanecendo acima de 100 dólares por barril por mais de três meses;

Inflação núcleo acima de 3,2% por dois meses consecutivos;

Mercado de trabalho surpreendentemente forte, com a taxa de desemprego caindo abaixo de 3,6%.

Atualmente, as duas primeiras condições já estão parcialmente atendidas, com o petróleo WTI ultrapassando a marca de 100 dólares.

‌3. Caminho para sinais de política‌

O Fed é mais provável de emitir sinais hawkish através do “gráfico de pontos” (dot plot) no Resumo de Projeções Econômicas (SEP), ou seja, alguns membros preveem que a taxa de juros no final do ano será superior ao nível atual, ao invés de mencionar aumento de juros diretamente na declaração.

4. Posicionamento do novo presidente, Kevin Woorh, com postura neutra a hawkish:

Apesar de sua audiência de nomeação defender a redução do balanço e reformas no quadro de política, enfatizando “independência” e “dependência de dados”,‌ ele não apoiou explicitamente o aumento de juros, seu estilo de política tende a reduzir orientações prospectivas e aumentar a flexibilidade, com futuras decisões altamente dependentes da inflação e do preço do petróleo.

5. Resumo: atualmente, tanto as apostas do mercado quanto as opiniões principais ainda consideram que a probabilidade de corte de juros ao longo do ano é maior do que de aumento,‌ mas é preciso acompanhar de perto a situação da guerra entre EUA e Irã e se o preço do petróleo, influenciado por ela, continuará acima de 100.

Dois. Impactos no mercado financeiro

1. Ouro: juros pressionados e persistentes, expectativa de maior volatilidade e tendência de baixa

Dinâmica de queda de curto prazo:

O preço do ouro internacional caiu de perto de 4.800 dólares para cerca de 4.590 dólares em 30 de abril, impulsionado pelo agravamento da situação no Oriente Médio e preocupações com inflação de energia, mantendo o ouro sob pressão.

Fatores de pressão de longo prazo:

Índice do dólar forte (USD/CNY 6,8282) reduzindo o apelo do ouro;

Expectativa de juros mais altos por mais tempo elevando o custo de oportunidade de manter ouro;

Dados históricos mostram uma correlação negativa significativa entre ouro e o índice do dólar.

‌2. Mercado de ações: resiliência forte, com tecnologia liderando a recuperação

Lógica impulsionadora:

O mercado espera que as taxas de juros estejam próximas do pico, com narrativa de “topo de juros” dominando o sentimento;

Lucros de grandes empresas de tecnologia superando expectativas (72% das empresas no Q1 tiveram lucros acima do esperado), sustentando as avaliações;

Apesar do aumento das divergências internas do Fed, não houve venda em massa, e a preferência por risco permanece estável.

Diante da incerteza na guerra entre EUA e Irã e a alta inflação esperada, o mercado de ações dos EUA se tornou o único porto seguro, atingindo recordes históricos, com previsão de alta no curto prazo.

3. Criptomoedas: liquidez como principal expectativa, queda de curto prazo, mas sem colapso

Dinâmica chave:

“ baleias” aumentando posições: na última semana, carteiras com mais de 1.000 bitcoins acumularam compras de mais de 4 bilhões de dólares, a maior desde novembro, indicando suporte de fundo;

Alerta de instituições: o Standard Chartered advertiu que, se o Fed manter juros altos até 2027, o Bitcoin pode cair para 50 mil dólares;

Risco de liquidez: o mercado ainda apresenta “baixa liquidez + alta volatilidade”, com oscilações diárias superiores a 5% ocorrendo frequentemente.

Resumo: diante da incerteza na guerra entre EUA e Irã, altas expectativas de inflação e política do Fed incerta, ouro e Bitcoin devem continuar sob pressão, enquanto o mercado de ações pode se tornar o único refúgio, com atenção especial! Desejo a todos prosperidade diária!