Acabei de acompanhar a sessão de negociação da D-Wave Quantum hoje e é bem interessante o que aconteceu. A ação caiu 6,2% mas, honestamente, para uma jogada de crescimento como essa, isso não é o pior que poderíamos ter visto. Mais cedo no dia, ela estava mais próxima de uma queda de 10%, então houve alguma recuperação.

O mercado mais amplo foi completamente destruído, no entanto. O S&P 500 caiu 2,1%, o Nasdaq caiu 2,4% — todo o sentimento de risco simplesmente evaporou. Todo esse drama de tarifas na Groenlândia com Trump e a UE lançando medidas retaliatórias assustou bastante os investidores. As ações de crescimento sofreram a maior queda, o que faz sentido dado o quão sensíveis ao macro elas são.

O que é louco é que a D-Wave caiu menos do que você esperaria, dado o quão esticada está sua avaliação. Estamos falando de uma empresa negociando a aproximadamente 238x as vendas futuras, com um valor de mercado em torno de 9,5 bilhões de dólares. Esses múltiplos são insanos. A razão de o dano não ter sido pior? A Rigetti Computing — outro player de computação quântica — acabou de anunciar uma vitória de contrato de 8,4 milhões de dólares. Essa notícia provavelmente ajudou a sustentar um pouco o setor de computação quântica como um todo.

Olhar se isso é uma oportunidade de compra para 2026, no entanto, eu sou cético. Sim, a retração é tentadora, mas você enfrenta ventos contrários enormes. Incerteza geopolítica, volatilidade macroeconômica e o fato de estarmos apostando em uma categoria de tecnologia emergente que ainda é principalmente especulativa. O risco de execução da D-Wave é real. Com avaliações tão esticadas, qualquer decepção pode desencadear uma queda séria.

Este não é uma ação para investidores conservadores neste momento. Você precisa de uma tolerância séria ao risco para manter jogadas de computação quântica nesses níveis. O potencial de alta está lá, mas também a capacidade de ser destruído completamente se o sentimento mudar ou se a execução tropeçar. Vale a pena ficar de olho, mas eu teria cuidado ao tratar a queda de hoje como uma oportunidade de compra garantida.