Acabei de perceber algo bastante importante acontecendo na indústria do petróleo agora. Os preços do petróleo bruto estão disparando após os recentes ataques ao Irã, com o Brent subindo mais de 15% nos últimos dias. Se você tem acompanhado as ações de energia, já sabe - ConocoPhillips sobe quase 8%, e a Chevron acabou de atingir uma alta histórica próxima de $190 por ação. Uma movimentação bastante forte.

Mas aqui está o que realmente está impulsionando isso. Todo mundo está focado no Estreito de Hormuz neste momento. O Irã produz mais de 3 milhões de barris por dia e é um grande participante da OPEP, mas, mais importante, cerca de 20% do petróleo mundial passa por esse estreito. A ameaça de interrupção é real. Após os ataques recentes do Irã a navios, as taxas de superpetroleiros atingiram níveis recordes e as seguradoras estão retirando a cobertura de risco de guerra. Isso está criando um ponto de fricção enorme - as empresas estão basicamente congeladas em mover petróleo para fora da região até que as coisas se estabilizem. Se isso se prolongar, podemos realmente ver os preços chegando ou passando de $100 por barril.

Mas aqui está a coisa que a maioria das pessoas não percebe sobre os fundamentos da indústria do petróleo. Os produtores dos EUA têm absolutamente capacidade de aumentar a produção e ajudar a preencher qualquer lacuna de oferta. ConocoPhillips e Chevron não estão com problemas de caixa - eles podem aumentar a produção se necessário. O problema? Não funciona como um interruptor. Leva meses para colocar novos poços de xisto em operação, dependendo da disponibilidade de serviços de petróleo e das restrições de infraestrutura. Ambas as empresas estavam, na verdade, operando com planos de capex mais conservadores porque não esperavam isso - a ConocoPhillips orçou $12 bilhões este ano ( abaixo dos $12,6 bilhões do ano passado), e a Chevron está na extremidade inferior de sua faixa de gastos. Então, sim, o alívio na oferta virá eventualmente, mas não imediatamente.

Por isso, as ações da indústria do petróleo podem continuar subindo, a menos que a situação geopolítica se resolva rapidamente. A história da interrupção de oferta é real a curto prazo, mas a capacidade de produção dos EUA é a válvula de pressão de longo prazo. Vale a pena ficar de olho em como isso se desenrola nos próximos meses.