Acabei de pesquisar sobre a situação das reservas de terras raras por país e, honestamente, é um jogo de xadrez geopolítico selvagem ao qual a maioria das pessoas não está prestando atenção suficiente.

Então, aqui está o que chamou minha atenção: enquanto todo mundo fala sobre a China dominar a produção de terras raras, a distribuição real de reservas conta uma história diferente. A China tem 44 milhões de toneladas métricas, claro, mas o Brasil possui 21 milhões de MT e mal produz alguma coisa. Esse tipo de desequilíbrio cria oportunidades futuras.

Deixe-me explicar o que realmente está acontecendo com as reservas globais de terras raras. A China ainda controla o jogo com 270.000 MT produzidos em 2024, mas eles estão sendo estratégicos a respeito disso. Eles vêm reprimindo a mineração ilegal há anos, gerenciando cuidadosamente as exportações, e honestamente, aprenderam a lição de 2010, quando cortaram as exportações e desencadearam toda essa corrida global por alternativas.

O que é interessante é olhar para os países com reservas massivas, mas baixa produção. O caso do Brasil é um exemplo clássico — eles têm a segunda maior reserva global, mas estavam produzindo apenas 20 MT em 2024. Isso mudou, porém. A Serra Verde começou a produção comercial na sua jazida Pela Ema no início de 2024, e eles estão aumentando para 5.000 MT por ano até 2026. Esse é exatamente o tipo de diversificação de oferta que o mercado precisa.

Depois, temos a Índia com 6,9 milhões de MT de reservas de terras raras, a Austrália com 5,7 milhões de MT, e a Rússia com 3,8 milhões de MT. A Austrália é interessante porque a Lynas Rare Earths é praticamente o único player não chinês que importa globalmente agora. Eles estão expandindo sua operação no Mt Weld e já têm processamento acontecendo em Kalgoorlie. A Hastings Technology Metals também está se preparando com a mina Yangibana — esperando 37.000 MT de concentrado por ano a partir do Q4 de 2026.

As reservas do Vietnã foram revisadas drasticamente de 22 milhões de MT para 3,5 milhões de MT, o que mostra o quão incertas esses números podem ser. Os EUA também estão numa posição interessante — segundo em produção com 45.000 MT, mas apenas sétimo em reservas com 1,9 milhão de MT. Tudo isso vem da mina Mountain Pass na Califórnia agora. A MP Materials está tentando construir capacidade downstream para fabricar ímãs de terras raras domesticamente, o que é estrategicamente importante.

E depois há a Groenlândia, com 1,5 milhão de MT. Trump voltou ao cargo e, aparentemente, está interessado nas reservas de terras raras da Groenlândia, embora os locais tenham deixado bem claro que isso não vai acontecer. A Critical Metals está trabalhando na Tanbreez, e a Energy Transition Minerals tem enfrentado problemas de licenciamento na Kvanefjeld.

A verdadeira história aqui é que as reservas globais de terras raras totalizam cerca de 130 milhões de toneladas métricas, mas a produção ainda está fortemente concentrada. Estamos falando de 390.000 MT globalmente em 2024, contra apenas 100.000 MT há uma década. Esse crescimento é real, mas a fragmentação da cadeia de suprimentos está criando riscos e oportunidades.

O mais louco é como o cenário das reservas de terras raras por país pode mudar nos próximos anos. Temos vários novos projetos entrando em operação fora da China, e a demanda continua crescendo por causa de veículos elétricos, energia renovável e toda essa tecnologia. O ângulo geopolítico também é enorme — não se trata apenas de economia, mas de quais países controlam as cadeias de suprimentos para a próxima década.

Se você acompanha esse setor, os países com mais reservas de terras raras nem sempre serão os que vão dominar a produção. É uma questão de execução, capital e quem consegue colocar essas minas em operação de fato. Brasil, Austrália e até os EUA podem se tornar players muito maiores até 2027, se tudo correr conforme o planejado.