Pinguim Gordo, Macaco Entediado de repente dispara! Por trás disso, a crise de "hipertrofia" de NFTs: volume de negociações e número de usuários caem pela metade

O mercado de NFTs recentemente apresentou uma recuperação, liderada por Bored Apes e Penguins Gordinhos, impulsionando uma grande alta nos preços mínimos.
No entanto, os dados on-chain mostram que o volume total de negociações e o número de usuários ativos foram drasticamente reduzidos, indicando que os fundos estão altamente concentrados em poucos projetos blue-chip.

Os tokens não fungíveis (NFTs) recentemente atingiram um pico de recuperação, e para investidores que acompanham de perto os preços, o mercado parece ter voltado a um cenário próspero de primavera.
No entanto, ao observar os dados de transações na blockchain, essa recuperação parece mais uma elevação de preços impulsionada por “uma pequena quantidade de fundos”, e não uma recuperação geral do mercado.

Essa alta foi liderada por Bored Apes (Bored Ape Yacht Club, BAYC) e Penguins Gordinhos, cujos preços mínimos de NFTs desses dois principais projetos blue-chip aumentaram em dois dígitos nas últimas semanas, com os preços dos tokens também subindo significativamente.
Porém, essa aparente movimentação animada e de grande escala, na realidade, contou com uma quantidade escassa de compradores entrando no mercado.

Tomando como exemplo os Penguins Gordinhos, atualmente o preço mínimo já ultrapassou 5 ETH, com uma alta de mais de 20% em uma semana; nas últimas 7 dias, foram cerca de 201 transações, com um volume de negociação próximo a 1.000 ETH; por outro lado, o preço mínimo do Bored Ape disparou 81% nos últimos 30 dias, recuperando-se de um fundo anterior.

Fonte: 《区块客》

No mercado de NFTs, o preço mínimo é um indicador-chave que os investidores observam de perto, representando o valor mais barato atualmente listado no mercado.
Por exemplo, se o NFT Penguin Gordinho mais barato estiver listado por 5,38 ETH, esse é o preço mínimo dessa série.
Normalmente, uma alta no preço mínimo indica que os compradores estão dispostos a pagar mais para entrar; por outro lado, uma queda no preço mínimo sugere que os detentores estão desesperados para vender e escapar.

Redução do fundo de fundos, atividade dos jogadores “pela metade”

Porém, por trás do brilho liderado pelos principais projetos, a estrutura do mercado de NFTs revela uma preocupação: a participação geral está encolhendo drasticamente.

De acordo com a plataforma de análise de dados on-chain CryptoSlam, o volume de vendas mensais globais de NFTs caiu de US$ 304 milhões em fevereiro deste ano para cerca de US$ 175 milhões em abril; ao mesmo tempo, o número total de transações e usuários ativos também foi “pela metade”.

Ao mesmo tempo, o preço médio de transação de NFTs aumentou duas vezes, passando de US$ 30,6 em março para US$ 67,38 em abril.
Esses dois conjuntos de dados aparentemente contraditórios refletem na verdade um mesmo fenômeno: o mercado não está vendo um retorno completo de compradores, mas sim um fundo de fundos cada vez menor, altamente concentrado em poucos NFTs blue-chip de alto valor.

Qualidade de compra muito diferente, investidores comuns ainda presos em “armadilhas”

Mesmo os principais NFTs blue-chip apresentam estruturas de compra bastante distintas.
Enquanto Penguins Gordinhos continuam a manter uma atividade relativamente alta de negociações, mesmo com a alta de preços, indicando um mercado bastante saudável,
NFTs como CryptoPunks, embora tenham uma semana de volume de negociações semelhante, realizam muito menos transações, o que significa que poucas negociações de grande valor podem facilmente influenciar o preço.

De uma perspectiva mais ampla do mercado, a situação ainda é mista.
Dados da CryptoSlam indicam que cerca de 50% do volume de negociações no mercado de NFTs ainda envolve “transações de lavagem” (também chamadas de manipulação de volume).
Além disso, o lucro geral das transações ainda é negativo, o que significa que, apesar da recente recuperação de preços, a maioria dos jogadores ainda está “presa” em posições de prejuízo.

Com base nesses dados, o mercado de NFTs parece estar mais em uma fase de “construção de base e estabilização”, e não de “explosão de expansão”.
Embora os preços estejam subindo, os participantes estão saindo, e toda a atenção e fundos estão se concentrando em poucos projetos de topo.

Mais importante, nos últimos 30 dias, o Ethereum subiu cerca de 18%, enquanto o Bitcoin também apresentou alta semelhante.
Em outras palavras, essa celebração aparentemente exclusiva do NFT é, em grande parte, beneficiada pelo aumento do apetite ao risco no mercado de criptomoedas como um todo, que também subiu junto, e os NFTs de alto valor denominados em ETH apenas aproveitaram a onda de dinheiro quente, acompanhando o movimento geral.

• Este artigo foi reproduzido com permissão de 《区块客》
• Título original: 《胖企鵝、無聊猿狂飆背後：NFT 市場爆「虛胖」危機，交易量、用戶數腰斬》
• Autor original: 区块妹 MEL