Recentemente, Matt Hougan do Bitwise fez comentários interessantes sobre bitcoin nas redes sociais. Na verdade, o que ele disse faz bastante sentido — as pessoas céticas em relação ao bitcoin estão ignorando uma fase necessária para que qualquer novo ativo monetário se desenvolva com sucesso.

Esse alerta surge no momento em que a Bloomberg publicou um artigo chamando a situação atual de uma "luta de existência" do bitcoin. Há até quem diga que o bitcoin não é ouro digital, que não pode servir como ferramenta de proteção contra riscos ou inflação. Isso soa familiar, não?

Mas Hougan apresentou uma perspectiva interessante. Ele acredita que o bitcoin em 2009 era 100% especulação, e prevê que até 2050 ele será 0% especulação quando estiver sob controle dos bancos centrais. O mais importante é: "Você não pode passar de 100% especulação para 0% especulação sem passar por etapas intermediárias. O bitcoin atualmente não se encaixa em nenhuma categoria porque está no meio do caminho. Mas isso faz parte do processo."

Essa lógica se baseia em um precedente histórico do ouro. Após os EUA abandonarem a convertibilidade do padrão ouro em 1971, esse metal precioso passou por uma volatilidade extrema. Em 1974, subiu 73%, em 1975 caiu 24%, em 1981 perdeu 33% após subir 121% nos dois anos anteriores. Se alguém em 1975 perguntasse se o ouro é um ativo de reserva de valor, apontaria para aquela queda de 24% e diria "não".

O valor do bitcoin ao longo do tempo também segue uma curva semelhante. Cresce rapidamente, mas desacelera com o tempo, com alta volatilidade, mas com tendência de diminuição. Atualmente, o BTC, após atingir um pico próximo de $126K em outubro de 2025, caiu para cerca de $77.81 mil. Parece que essa correção está alinhada com o modelo de um ativo em fase de maturação, e não de fracasso.

Na verdade, a visão de Hougan é bastante convincente — ou você acredita que criar um meio de armazenamento de valor digital é algo impossível, ou precisa aceitar que o bitcoin está nessa fase de "puberdade". E o valor do bitcoin ao longo do tempo ficará mais claro quando olharmos alguns anos à frente.