Raoul Pal acaba de compartilhar uma perspectiva interessante sobre o cenário macroeconômico e suas implicações para o mercado de criptomoedas. Enquanto muita gente anda desanimada e os puristas técnicos falam que chegou ao fim, ele discorda e traz alguns dados que valem a pena analisar.

O ponto de partida é a liquidez global. Desde 2012, ela mantém uma correlação de 90% com BTC (que está em torno de $77.96K agora) e 97% com o NDX. Não é coincidência. A liquidez cresce cerca de 10% ao ano e não dá sinais de desaceleração. O GMI Financial Conditions, que antecipa a liquidez em seis meses, ainda segue frouxo. Isso é relevante porque durante o shutdown americano, a liquidez foi contida, criando um período de tendência baixista, mas começou a acelerar desde o mínimo de três meses atrás.

Tem mais coisa acontecendo nos bastidores. Os reembolsos fiscais estão entrando nos balanços dos bancos, aumentando a propensão para criação de crédito. O eSLR, mecanismo pelo qual os bancos ampliam liquidez via crédito e absorção de títulos do governo, também está em ascensão. Tudo isso aponta para mais liquidez circulando.

No front regulatório e de política, a aprovação da lei CLARITY deve impulsionar fluxo de capital significativo. Muitos bancos e gestoras estão querendo entrar nesse espaço, e a lei resolve esse entrave. As stablecoins estão acelerando, com emissão crescendo 50% no ano passado e volume de negociação já atingindo trilhões de dólares. O apoio governamental às criptomoedas chegou ao seu pico histórico.

Agora, o mercado em si está em estado de pânico. Segundo a maioria dos indicadores, está em seu nível mais supercomprado da história. O DeMark semanal oferecerá suporte sólido em duas semanas (já está disponível oficialmente no TradingView), e o DeMark diário também está em sobreposição. Qualquer fraqueza daqui em diante completaria esses indicadores, sinalizando potencial para reversão de tendência completa.

O ciclo comercial está em aceleração, e isso é fator-chave para retornos e riscos. Os juros americanos devem cair ainda mais, aumentando a renda disponível e reduzindo aversão ao risco. O maior risco agora é a duração do petróleo em níveis elevados.

Raoul aponta que as próximas duas semanas são críticas para observar. Considerando todos esses fatores macroeconômicos alinhados, ele acredita que o mercado tem potencial para se recuperar significativamente. Vale ficar atento.