Acabei de ver o relatório mais recente da World Silver Association e tem uma coisa bem interessante acontecendo no mercado de prata que vale a pena acompanhar.

Então, basicamente, estamos entrando no sexto ano consecutivo de déficit de oferta, e a projeção para 2026 é que esse déficit cresça 15%, chegando a 46,3 milhões de onças troy. Isso é bem significativo se você parar para pensar.

O lado curioso é que enquanto a demanda por barras e moedas de prata explodiu 18% (e aqui entra o interesse crescente em etf prata e outras formas de alocação em prata), a demanda industrial, fotográfica e de joias caiu. No geral, o consumo total deve recuar uns 2%. A oferta também está em queda de 2%, principalmente porque a mineração está fraca e as coberturas diminuíram, embora a reciclagem tenha compensado parcialmente com um aumento de 7%.

O que me chamou atenção é o tom do relatório. Apesar de toda a incerteza geopolítica com a situação no Irã, a associação mantém uma visão construtiva sobre a prata para o resto do ano. Eles acreditam que esses conflitos devem ser contidos e que o aperto monetário é temporário.

Mas aqui está o ponto mais interessante: mesmo que a situação geopolítica piore, há argumentos sólidos para que metais preciosos como prata e ouro se beneficiem. Se o crescimento econômico desacelerar e a pressão fiscal aumentar, as taxas reais dos títulos podem cair, o que historicamente favorece ativos sem juros como ouro e prata. Isso também pode impulsionar o interesse em etf prata como forma de se proteger contra essas incertezas.

O relatório conclui que a combinação de demanda renovada por ativos de segurança e a liquidação cíclica dos mercados deve reacender o interesse tanto pelo ouro quanto pela prata. É um cenário que faz sentido se você pensar na lógica de alocação defensiva. Etf prata e outros instrumentos de exposição a prata podem estar interessantes para quem quer se posicionar nessa tendência de déficit de oferta persistente.