Morgan Stanley lança fundo de reserva de stablecoin para emissores após impulso do ETF de Bitcoin

• A Gestão de Investimentos do Morgan Stanley lançou o Portfólio de Reservas de Stablecoin MSILF, um fundo de mercado monetário voltado para emissores de stablecoins.
• O fundo é estruturado para alinhar-se aos requisitos de reserva de stablecoins sob a Lei GENIUS e tem como alvo dinheiro, títulos do Tesouro de curto prazo e exposição a operações de recompra overnight.

O Morgan Stanley está avançando ainda mais na infraestrutura de ativos digitais, desta vez não através do acesso ao comércio, mas através da infraestrutura por trás das stablecoins. A divisão de gestão de ativos da empresa lançou o Portfólio de Reservas de Stablecoin MSILF, listado sob o ticker MSNXX, como parte do Morgan Stanley Institutional Liquidity Funds trust. O produto foi projetado para atender emissores de stablecoins de pagamento que procuram um local compatível para estacionar reservas, com o fundo explicitamente enquadrado pelos padrões de investimento estabelecidos pela Lei GENIUS. Morgan Stanley está focando na camada de reserva das stablecoins Isso importa porque o mercado de stablecoins não é mais apenas sobre emissão e circulação. A questão de onde as reservas estão, quão líquidas elas são e em que estão investidas tornou-se central para como esses produtos são avaliados por reguladores e instituições. O novo fundo do Morgan Stanley pretende responder a essa questão com uma estrutura bastante conservadora. Segundo o anúncio, ele investe em dinheiro, títulos do Tesouro dos EUA, notas e bonds com vencimentos de 93 dias ou menos, e certos acordos de recompra overnight. O objetivo é preservar o capital, manter a liquidez diária e gerar renda atual, enquanto mantém um valor líquido de ativos estável. Na prática, isso oferece a emissores como Tether, Circle e World Liberty Financial um veículo criado especificamente para gestão de reservas, ao invés de forçá-los a montar essa exposição de uma forma mais personalizada. A infraestrutura de stablecoins está se tornando mais institucional O lançamento também revela algo mais amplo sobre para onde o mercado está caminhando. Alguns anos atrás, a principal questão era se as stablecoins sobreviveriam à pressão regulatória. Agora, a questão é cada vez mais sobre como grandes instituições financeiras irão construir produtos ao redor delas. Fred McMullen, co-líder de liquidez global na Morgan Stanley Investment Management, afirmou que o crescimento de emissores de stablecoins e a quantidade de ativos mantidos em stablecoins indicam uma parte do mercado que ainda está em expansão. Parece ser essa a aposta aqui. O Morgan Stanley não está lançando uma stablecoin própria. Ele está construindo para o lado do balanço patrimonial do negócio, onde a verdadeira oportunidade institucional pode acabar residindo.