Recentemente, notei um fenômeno de mercado bastante interessante, o mercado de ações dos EUA recuou em toda a linha impulsionado pelo otimismo em IA e chips, mas os metais preciosos tiveram uma correção. Ouro e prata encerraram uma tendência de alta contínua, refletindo uma reavaliação do mercado em relação aos ativos de risco.

O setor de IA tem enviado vários sinais importantes. A Anthropic anunciou uma parceria com plataformas de serviços profissionais para lançar ferramentas de IA para bancos de investimento, contabilidade, direito e outros setores, esse movimento transmite um sinal de "colaboração, não substituição", aliviando as preocupações do mercado com o impacto da IA na indústria de software. Ao mesmo tempo, o acordo de chips de grande escala entre Meta e AMD foi um catalisador para o mercado, com a Meta implantando até 6 gigawatts de capacidade de computação da AMD, esse pedido equivale a um contrato de vários anos de 60 bilhões de dólares, e as ações da AMD subiram quase 9% em resposta. Tudo isso demonstra uma verdade: a onda de investimentos em infraestrutura de IA ainda está em alta.

No aspecto macroeconômico, o índice de confiança do consumidor dos EUA superou as expectativas, atingindo 91,2, acima dos 87,1 previstos, o que deu confiança ao mercado. Os três principais índices de ações dos EUA subiram, o Dow Jones subiu 0,76%, o S&P 500 subiu 0,77%, e o Nasdaq avançou 1,04%. Mas esse aumento na preferência por risco impactou diretamente os ativos tradicionais de proteção. O ouro caiu 1,59%, a prata também recuou, e o índice de medo VIX caiu quase 7%, indicando uma melhora clara no sentimento de risco do mercado.

Curiosamente, as recentes declarações de oficiais do Federal Reserve também estão moldando esse cenário. Cook afirmou que a IA pode elevar as taxas de juros neutras de curto prazo, enquanto Goolsbee destacou que ainda não é hora de cortar juros com base na expectativa de aumento de produtividade, e que só considerará cortes quando a inflação realmente recuar. Essa postura hawkish sustentou a força do dólar, com o índice do dólar subindo 0,19% para 97,88, e o dólar/iene também subiu 0,79%.

No mercado de criptomoedas, o Bitcoin recentemente ficou em torno de 77.640 dólares, e o Ethereum em 2.320 dólares. Do ponto de vista da estrutura de mercado, grandes capitais estão se concentrando em ações de tecnologia relacionadas a IA e chips, enquanto a demanda por commodities tradicionais e ativos de proteção está diminuindo. A declaração do presidente do Banco da Inglaterra, Bailey, sobre a possibilidade de pausa na redução de juros em março, também reflete que os bancos centrais globais ainda precisam manter vigilância sobre a inflação.

No curto prazo, a lógica dessa tendência é bastante clara: investimentos em infraestrutura de IA impulsionam as ações de tecnologia, e a melhora no sentimento de risco pressiona para baixo ativos de proteção como ouro e prata. Mas quanto tempo essa situação pode durar depende de os dados de inflação e os lucros corporativos realmente sustentarem as avaliações. O Citibank recentemente se mostrou otimista com o preço do cobre, prevendo que nos próximos três meses o cobre atingirá US$ 14.000 por tonelada, o que também indica que as expectativas do mercado para ativos de risco ainda são relativamente otimistas. No entanto, os investidores devem ficar atentos: se os efeitos marginais dos investimentos em IA começarem a diminuir ou se a inflação reverter, ouro e prata podem apresentar novas oportunidades.