Acabei de ouvir uma análise interessante sobre por que o Bitcoin continua sendo rejeitado em certos níveis. Aparentemente, há mais do que apenas a dinâmica regular do mercado.

Saylor estava apontando algo que não é discutido com frequência - o ângulo do sistema bancário paralelo. Como grandes instituições, como o JP Morgan, mantêm o Bitcoin à distância, muito capital acaba fluindo para entidades de banking paralelo. E aqui é onde fica complicado: esses lugares praticam rehypothecation, basicamente vendendo a mesma garantia várias vezes. Isso cria uma pressão de venda artificial que continua empurrando o Bitcoin para baixo sempre que tenta romper a resistência.

Na verdade, é uma explicação bastante lógica para o motivo pelo qual vemos o Bitcoin lutar para sustentar movimentos acima de certos níveis de preço. O setor de banking paralelo tem, essencialmente, o incentivo de manter as coisas sob controle - mais oportunidades de rehypothecation, mais taxas, mais controle.

A implicação mais ampla é que, até que o Bitcoin realmente obtenha uma infraestrutura bancária institucional adequada, essa dinâmica do banking paralelo provavelmente continuará atuando como um teto para a descoberta de preço. Vale a pena pensar nisso na próxima vez que você vir o Bitcoin sendo rejeitado em um nível-chave.