Nos últimos dias, muitas pessoas estão de olho em transferências grandes na blockchain, movimentos de carteiras frias e quentes de exchanges e já começam a gritar "dinheiro inteligente chegou", eu também tiro print... Mas, na verdade, isso só serve como um termômetro de emoções, não como uma conclusão.

Recentemente, ao analisar os lucros de LST/re-staking, sinto que o núcleo ainda é “de onde vem o dinheiro”: uma parte são as recompensas de bloco originais de staking + incentivos de cada protocolo, outra parte é pegar a mesma segurança e vendê-la (você empacota o risco e transfere para outra pessoa). Depois percebi que o risco também está nisso: se a camada base tiver problemas, regras mudarem, ou algum elo for derrubado/penalizado, a cadeia de eventos não será apenas “ganhar um pouco menos”, pode ser a liquidez travada ou até uma queda de preço direta. De qualquer forma, agora não me atrevo a olhar só para os números de retorno, primeiro quero entender o que exatamente estão vendendo, quem está garantindo, guardo a imagem e só falo depois de entender melhor.