Acabei de perceber algo bastante importante que a maioria das pessoas pode estar ignorando. Warren Buffett está vendendo ações a um ritmo que literalmente nunca vimos antes, e honestamente, vale a pena prestar atenção.

Então, aqui está o que está acontecendo. A Berkshire Hathaway vendeu cerca de 100 milhões de ações da Apple só no terceiro trimestre, o que significa que Buffett reduziu suas participações na Apple em 67% ao longo do ano. Isso é enorme. Mas ainda mais revelador? Eles não recompraram uma única ação da Berkshire no último trimestre, quebrando uma sequência de seis anos em que ele vinha investindo bilhões em recompras anualmente. Quando Buffett para de comprar ações da própria empresa, isso basicamente é um sinal de que ele acha que a avaliação está esticada.

A verdadeira história, no entanto, é o quadro mais amplo. As vendas de Warren Buffett em ações de forma geral atingiram bilhões de dólares no acumulado até setembro — a venda mais agressiva na história da Berkshire. E eles estão com um recorde de bilhões em dinheiro e títulos do Tesouro. Essa combinação diz uma coisa bem clara: Buffett não consegue encontrar ações que valham a pena comprar no momento.

Pense no que isso significa. Este é o cara que construiu toda a sua fortuna encontrando oportunidades subvalorizadas. Se ele está acumulando dinheiro em vez de investir, o mercado provavelmente está caro. O S&P 500 está negociando a 21,3 vezes o lucro futuro, contra uma média de cinco anos de 19,6 vezes. Tradução: estamos acima das normas históricas.

Agora, especificamente sobre a Apple. Claro, eles têm um negócio sólido — segunda maior em envios globais de smartphones, primeira em vendas, segmento de serviços de sucesso. Eles superaram as expectativas de lucros no último trimestre, com receita aumentando 6% para bilhões. Mas a avaliação é brutal. A Wall Street espera um crescimento de lucros de 10% ao ano em três anos, mas a ação está sendo negociada a 36,7 vezes o lucro. Isso dá um índice PEG de 3,7, enquanto a média histórica é 2,7. Então, sim, se você está com uma posição pesada em Apple, provavelmente faz sentido reduzir, como Buffett está fazendo.

Mas aqui vai o ponto — não interprete a venda de ações por Warren Buffett como um sinal para abandonar completamente as ações. A Berkshire tem restrições únicas. Eles são tão grandes que comprar empresas menores mal mexe o ponteiro. Buffett mesmo disse: só algumas poucas empresas realmente podem impactar seu resultado final, e eles já escolheram essas várias vezes.

Mas a mensagem mais ampla? Os mercados estão caros. Buffett está com um recorde de dinheiro esperando por preços melhores. Se você está pensando em entrar agora, talvez seja melhor esperar uma correção. E se você já está exposto a ações de crescimento como a Apple, esse pode ser o momento de reequilibrar e tirar um pouco de lucro da mesa. É basicamente o que o dinheiro mais inteligente do mercado está fazendo.