Acabei de olhar para o mercado de lítio e uau, a recuperação tem sido selvagem. Os preços à vista basicamente dobraram de dezembro até o final de janeiro — o carbonato de lítio de grau de bateria saltou de cerca de 13 mil para 26 mil por tonelada. Isso é uma variação de 95 por cento em apenas alguns meses. A maior parte parece impulsionada pela escassez de oferta de spodumene e por algumas interrupções reais na cadeia de suprimentos de produtores-chave, mas definitivamente há dinheiro especulativo empurrando para cima também.

O que é interessante é que a previsão de preço do lítio para 2025, que todo mundo estava comentando, completamente deixou passar o quão apertado as coisas ficariam. A demanda por veículos elétricos permaneceu forte — as vendas globais aumentaram 22 por cento no ano passado — e agora você tem Zimbábue banindo exportações de minerais brutos mais cedo do que o planejado, minas australianas potencialmente reiniciando, e players chineses se esforçando para garantir contratos de longo prazo. O déficit estrutural em materiais upstream é real, não apenas números no papel.

Dito isso, esse mercado parece frágil. Liquidez escassa significa que uma manchete pode fazer os preços oscilar bastante. O consenso parece ser que as previsões de preço do lítio precisam levar em conta uma volatilidade muito maior daqui para frente. Os níveis atuais são lucrativos até mesmo para produtores de custos mais altos, então a oferta deve eventualmente responder, mas os atrasos no desenvolvimento de projetos significam que o alívio não virá rapidamente. Fico de olho para ver se esses preços se mantêm ou se teremos outra correção.