Tenho observado a ação do mercado recentemente e percebi algo que vale a pena comentar. O Nasdaq está oficialmente em uma fase que os traders chamam de território de correção - basicamente quando um índice importante cai entre 10% a 20% de seu pico recente. Isso não é algum evento apocalíptico raro. Acontece regularmente, e, honestamente, a maioria dos investidores experientes vê isso como apenas parte de como os mercados funcionam.

Aqui está o que é interessante, no entanto. Quando as ações caem para o território de correção assim, a reação imediata é pânico. Mas se você ampliar a visão, essas retrações muitas vezes criam pontos de entrada realmente atraentes. Pegue a Alphabet como exemplo. A ação foi bastante atingida - caiu cerca de 12% no ano até agora e quase 20% desde sua máxima de fevereiro. Na superfície, isso parece difícil. Mas o negócio subjacente? Ainda funcionando a todo vapor.

Estou analisando os números de 2024 deles e, na verdade, é bastante convincente. A receita atingiu mais de $350 bilhões, um aumento de 14% em relação ao ano anterior. Mais revelador é o lucro operacional - subiu 31% em comparação com 2023, com margens melhorando em 5%. Isso não é uma empresa lutando. É uma empresa que está gerando dinheiro enquanto o preço das ações está sofrendo uma queda. O negócio principal de publicidade do Google continua sendo a máquina de caixa, mas o que chamou minha atenção é como o Google Cloud e o YouTube estão crescendo. Juntos, eles estão operando a uma taxa de receita anual de $110 bilhões agora.

O Google Cloud especificamente merece atenção. Sim, AWS e Azure dominam a maior parte do mercado de nuvem, mas a fatia de 12% do Google dobrou em sete anos. A receita de nuvem deles cresceu 30% ano a ano no quarto trimestre, atingindo $12 bilhões. A Alphabet planeja gastar cerca de $75 bilhões em despesas de capital em 2025, e uma grande parte disso vai direto para infraestrutura de IA e fortalecimento do Google Cloud. Esse tipo de investimento posiciona uma empresa para a próxima década.

Agora, aqui é onde o ângulo do território de correção importa para a avaliação. A relação P/E da Alphabet está em torno de 20,5 agora - bem abaixo da média dos últimos 10 anos. Entre as ações de mega-cap de tecnologia, ela é na verdade a mais barata quando comparada às relações P/E. Isso não significa automaticamente que deve comprar amanhã, mas sugere que o mercado pode estar subavaliando tanto a empresa quanto o que ela pode fazer no futuro.

Do meu ponto de vista, correções de mercado como a que estamos vivendo criam oportunidades para quem pensa a longo prazo. A volatilidade de curto prazo pode persistir, mas se você olhar para um horizonte de 5 a 10 anos, os fundamentos aqui parecem sólidos. A Alphabet tem fluxo de caixa, segmentos de crescimento e uma barreira competitiva que permite resistir a qualquer ruído de curto prazo.